政策 + 技术 + 需求三重共振，行业进入黄金发展期，6 只智能电网龙头

政策 + 技术 + 需求三重共振，智能电网进入黄金发展期

智能电网是传统电网的 “数字化升级版”，通过融合人工智能、物联网、大数据等技术，实现电力生产、输送、消费全环节的智能调控，就像给电网装上 “大脑” 和 “神经”，既能解决新能源发电的随机性、波动性难题，又能提升供电可靠性与用电效率。其爆发背后，是政策支持、技术突破与市场需求的三重刚性驱动。

政策层面：顶层设计密集加码，万亿投资精准落地

从国家到地方，智能电网建设的政策支持形成完整闭环。2026 年 1 月，工信部、发改委等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030 年）》，明确推进工业企业和园区建设绿色微电网，集成光伏、风电、储能等系统，预计未来 5 年工业微电网市场规模将突破 5000 亿元。而国家电网 “十五五” 期间 4 万亿元的固定资产投资规划，更是创下历史新高，其中智能电网相关投资占比超 60%，年均投资规模达 4800 亿元，较 “十四五” 增长 40%。

地方层面同样动作频频，甘肃计划 “十五五” 再落地 2—3 条陇电外送通道，四川攀西特高压交流工程核准获批，总投资 231 亿元将于 2026 年开工，海南 — 广东电力灵活互济工程也进入环评阶段，计划 3 月开工建设。这种 “国家规划 + 地方落实” 的政策格局，叠加超长期特别国债的资金支持，为智能电网行业提供了稳定且明确的发展预期。

技术层面：AI 赋能突破瓶颈，核心技术国产化率 100%

技术创新是智能电网发展的核心驱动力，其中人工智能的深度应用彻底改变了电网运行模式。国网华东分部研发的 “AI 调控大脑” 投运后，不仅让输电能力提升 5% 以上，还实现了 99.21% 的新能源消纳率，位居全国区域电网首位，在重大故障中能秒级生成应急控制策略，处置成功率超 95%。该系统由南瑞集团等单位联合攻关，融合强化学习与专家经验，训练收敛速度提升 10 倍，标志着我国智能电网技术达到国际领先水平。

在核心设备领域，我国已实现全面国产化突破。特高压换流阀、智能 GIS 设备、配电自动化系统等关键产品国产化率均达 100%，其中柔性直流、低频输电等新技术逐步规模化应用，解决了传统电网难以适配高比例新能源的行业痛点。物联网传感器、5G-A 通信、电力机器人等技术的广泛应用，进一步推动电网从 “被动响应” 向 “主动预判” 转型。

需求层面：新能源消纳 + 工业升级催生刚性需求

我国能源资源与负荷中心逆向分布的格局，以及新能源的快速发展，催生了对智能电网的刚性需求。2025 年上半年，国家电网经营区域内风光新能源新增并网容量 2.03 亿千瓦，同比增长 108.7%，但西藏、甘肃等地仍存在弃风弃光问题，2025 年 1-11 月西藏光伏发电利用率仅 65.8%。智能电网作为新能源消纳的 “核心命脉”，能通过精准调度实现电力供需平衡，国家能源局测算显示，要支撑 2030 年新能源发电量占比 30% 的目标，需新增智能电网投资超 5 万亿元。

同时，工业用电占全社会用电的 60% 以上，高耗能行业降碳需求迫切，工业绿色微电网成为重要解决方案；新能源汽车充电设施建设加速，预计 2030 年将超 4000 万台，也对配电网智能化升级提出更高要求。多重需求叠加下，智能电网市场规模 2026 年将突破 1.5 万亿元，未来 5 年复合增长率超 15%。

6 只龙头股深度解析，覆盖产业链核心赛道

智能电网产业链涵盖发电侧、输电侧、配电侧、用电侧及调度自动化等多个环节，头部企业凭借技术壁垒与订单优势，市场集中度持续提升。以下 6 家 A 股龙头企业，分别占据细分领域核心地位，全面覆盖智能电网产业链关键赛道。

1. 国电南瑞：智能电网 “总龙头”，AI 调控引领者

作为国家电网旗下核心上市平台，国电南瑞是智能电网领域的 “无冕之王”，业务覆盖调度自动化、配网自动化、特高压设备等全产业链，其中特高压控制保护系统市占率超 70%，换流阀市占率达 50% 以上。公司的核心竞争力在于技术垄断与全场景布局，是国网 “AI 调控大脑” 的核心研发单位，其自主研发的调控智能体技术达国际领先水平，已在华东电网实现规模化应用，推动新能源消纳率提升至 99.21%。

在政策红利加持下，公司订单确定性极强。2025 年国家电网输变电设备第六批招标中，公司中标金额位居行业第一，目前相关订单排期已至 2027 年。随着 “十五五” 期间年均 2 亿千瓦新能源装机目标落地，以及 AI 电网调度、虚拟电厂等新兴业务的拓展，公司作为 4 万亿电网投资的核心受益方，长期成长空间持续打开。

2. 思源电气：配网设备龙头，业绩弹性之王

思源电气是智能电网配网侧核心标的，专注于配网自动化设备、智能开关等产品，在 110kV-220kV 配网设备市场市占率超 30%，位居行业首位。公司的核心优势在于产品迭代速度与性价比，其智能配网终端能实现故障秒级定位与隔离，大幅缩短停电时间，相关技术指标优于行业平均水平。

公司业绩弹性突出，2026 年 1 月股价单日涨停，创下近期新高。在配网升级需求爆发背景下，公司积极参与国网、南网招标，2025 年国网江苏配网协议库存招标中，公司中标金额超 5 亿元，同比增长 40%。随着工业微电网建设加速与农村电网改造推进，公司配网设备需求将持续旺盛，叠加海外市场拓展突破，业绩增长确定性较强。

3. 正泰电器：智能电表龙头，分布式能源领航者

正泰电器是国内智能电表领域的领军企业，智能电表市占率连续多年位居行业前三，2025 年南方电网计量设备招标中，公司中标金额超 3 亿元，涵盖智能电表、用电信息采集终端等核心产品。公司的核心竞争力在于 “电表 + 分布式光伏” 的协同布局，形成了从发电、配电到用电的完整产业链，在工业微电网与户用光伏领域具有独特优势。

在政策推动下，公司分布式光伏业务快速增长，已在浙江、江苏等省份建成多个 “光储充” 一体化项目，结合智能电表的精准计量与调度能力，实现绿电就近消纳。随着工业绿色微电网政策落地，公司 “设备 + 服务” 的商业模式将充分受益，既享受智能电表更新换代的存量需求，又收获分布式能源建设的增量红利。

4. 南网数字：电网数字化龙头，技术创新先锋

南网数字是南方电网旗下数字化转型核心平台，专注于电力大数据、物联网、网络安全等业务，为智能电网提供全流程数字化解决方案，在南方电网经营区域内市占率超 60%。公司的核心技术包括电力数据中台、智能巡检机器人等，其研发的 “掌上数供” 终端已在浙江电力试点应用，使故障工单平均处理时长压降 21.3%。

公司深度受益于电网数字化转型，国家电网、南方电网均计划 “十五五” 期间加大数字化投资，占比提升至电网总投资的 20%。公司参与的海南 — 广东电力灵活互济工程、攀西特高压交流工程等重大项目，均配套数字化监控与调度系统，订单规模持续增长。作为电网数字化细分赛道的稀缺标的，公司在电力 AI 算法、数据安全等领域的布局，进一步打开了成长空间。

5. 金盘科技：微电网核心标的，储能 + 特高压双驱动

金盘科技是智能电网与储能领域的双重龙头，其特高压电抗器、储能变流器等产品技术领先，在工业微电网、新能源配套送出工程中应用广泛，市占率超 25%。公司的核心优势在于 “特高压设备 + 储能系统” 的协同能力，能为新能源基地提供 “输送 + 存储” 一体化解决方案，在陇电入浙、宁电入湘等重大工程中均有核心产品配套。

2026 年以来，公司订单增速显著，先后中标青海海南清洁能源外送基地、宁夏中卫储能项目等重大工程，涉及金额超 10 亿元。随着湖北省提出 2030 年储能装机达 1700 万千瓦的目标，以及工业微电网对储能的刚性需求，公司储能变流器业务将进入爆发期，与特高压设备业务形成双轮驱动，充分享受智能电网与储能协同发展的行业红利。

6. 中国西电：特高压交流龙头，全产业链布局优势

中国西电是特高压交流设备领域的领军企业，其特高压 GIS 设备市占率达 40% 以上，参与了国内 80% 以上的特高压交流工程，在攀西特高压交流工程、浙江特高压交流环网等重大项目中扮演核心角色。公司的核心竞争力在于全产业链布局，产品覆盖特高压交直流全系列设备，从变压器、开关设备到配套零部件均实现自主研发生产，国产化率 100%。

在海外市场，公司积极拓展 “一带一路” 沿线业务，参与沙特 NEOM 未来城、阿联酋清洁能源基地等项目，海外订单持续增长。2026 年随着特高压交流工程核准加速，以及行业招投标价格回暖，公司产品溢价能力有望提升。作为特高压与智能电网协同发展的核心受益方，公司既享受主干网建设的红利，又受益于配网升级带来的设备需求增长。