平安中证沪深港黄金产业ETF四季报解读：年内净值涨67.11% 净申购200万份

主要财务指标：本期利润252万元 期末净值9929万元

报告期内（2025年10月1日至12月31日），平安中证沪深港黄金产业ETF实现本期已实现收益521.19万元，本期利润252.07万元，加权平均基金份额本期利润0.0382元。截至报告期末，基金资产净值达9928.58万元，基金份额净值1.6711元。

主要财务指标报告期数据本期已实现收益5,211,927.99元本期利润2,520,695.36元加权平均基金份额本期利润0.0382元期末基金资产净值99,285,757.62元期末基金份额净值1.6711元

净值表现：自成立以来超额收益7.25% 过去一年跑输基准1.45%

过去三个月，基金份额净值增长率3.39%，跑赢业绩比较基准（2.90%）0.49个百分点，净值增长率标准差2.39%，低于基准标准差（2.49%）0.10个百分点。长期来看，自2024年6月5日成立以来，基金净值累计增长67.11%，显著跑赢基准收益率（59.86%），超额收益7.25%；但过去一年净值增长88.85%，略低于基准（90.30%），跑输1.45个百分点。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）净值增长率标准差基准收益率标准差过去三个月3.39%2.90%0.49%2.39%2.49%过去六个月38.19%38.15%0.04%2.14%2.23%过去一年88.85%90.30%-1.45%2.01%2.09%自基金合同生效起至今67.11%59.86%7.25%1.89%2.01%

投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 实现既定跟踪目标

基金采用完全复制法跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，按照指数成份股组成及权重构建组合，并根据指数调整进行相应调整。报告期内，基金日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，达成风险控制目标，较好完成投资目标。

报告期业绩表现：三个月净值涨3.39% 跑赢基准0.49个百分点

截至2025年12月31日，基金份额净值为1.6711元。报告期内（过去三个月），基金份额净值增长率3.39%，业绩比较基准收益率2.90%，超额收益0.49个百分点，体现出对标的指数的有效跟踪。

资产组合：权益投资占比93.38% 现金及等价物仅2.95%

报告期末，基金总资产9960.85万元，其中权益投资（全部为股票）9301.15万元，占比93.38%；银行存款和结算备付金合计293.85万元，占比2.95%；其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）365.85万元，占比3.67%。资产配置高度集中于权益市场，现金类资产占比低，流动性储备有限。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）93,011,495.2193.38银行存款和结算备付金合计2,938,532.432.95其他资产3,658,466.793.67合计99,608,494.43100.00

行业配置：采矿业占比近五成 港股原材料板块持仓22.18%

境内股票投资中，采矿业为第一大配置行业，公允价值4914.15万元，占基金总资产49.49%；其次是制造业1398.66万元（14.09%）和批发零售业377.36万元（3.80%），前三大行业合计占比67.38%，行业集中度较高。

通过港股通投资的股票中，原材料行业持仓2201.70万元，占基金资产净值22.18%；非周期性消费品409.28万元，占4.12%，港股投资合计占净值26.30%，需承担汇率波动及境外市场风险。

境内股票行业配置

行业类别公允价值（元）占基金总资产比例（%）采矿业49,141,457.0049.49制造业13,986,566.9614.09批发和零售业3,773,640.003.80合计66,901,663.9667.38

港股通股票行业配置

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）原材料22,016,985.5622.18非周期性消费品4,092,845.694.12合计26,109,831.2526.30

重仓股：紫金矿业A+H合计持仓15.94% 前五大标的占比超50%

指数投资前十名股票中，紫金矿业（A+H股）、山东黄金（A+H股）、中金黄金、赤峰黄金（A+H股）、招金矿业为前五大重仓标的，合计公允价值占基金资产净值比例达51.48%，持仓高度集中。其中，紫金矿业A股（11.20%）和H股（4.74%）合计持仓15.94%，为第一大重仓股；山东黄金A+H股合计持仓12.70%，位列第二。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1601899/02899紫金矿业（A+H）158,291,78.3615.942600547/01787山东黄金（A+H）126,097,54.7912.703600489中金黄金87,343,04.008.804600988/06693赤峰黄金（A+H）73,412,27.787.39501818招金矿业63,581,81.066.406000975山金国际52,139,19.005.25

份额变动：申购赎回均超3000万份 净申购200万份

报告期期初基金份额5741.17万份，期间总申购3700万份，总赎回3500万份，净申购200万份，期末份额5941.17万份，净申购率3.48%。申赎活跃度较高，但净申购规模有限，投资者对黄金产业主题基金情绪趋于谨慎。

项目份额（份）报告期期初基金份额总额57,411,691.00报告期期间基金总申购份额37,000,000.00报告期期间基金总赎回份额35,000,000.00报告期期末基金份额总额59,411,691.00

风险提示：行业集中度高+港股汇率风险需警惕

基金当前存在两大风险点：一是行业配置高度集中于采矿业（49.49%），若黄金价格大幅波动或行业政策变化，可能导致净值剧烈波动；二是港股投资占比26.30%，人民币兑港币汇率波动将直接影响投资收益，叠加境外市场监管环境差异，需警惕地缘政治及流动性风险。投资者应结合自身风险承受能力理性参与。

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