A股今日集体上涨，黄金、有色金属板块强势

一、行情速览

股市动态：

1月21日，A股今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，三市超3000只个股飘红。板块题材上，黄金、有色金属、天然气、半导体概念股涨幅居前；白酒、电网设备、煤炭、银行板块跌幅居前。截至1月20日，沪深两市融资融券合计27003.83亿元，较前一交易日减少136.8亿元。

债市动态：

1月21日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.75%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.01%。

ETF指数资金流向：

1月20日，宽基：科创200资金净流入0.48亿元；沪深300资金净流出319.42亿元、中证500ETF资金净流出92.15亿元。行业和主题：电力资金净流入32.16亿元、化工资金净流入18.27亿元ETF、半导体资金净流入15.09亿元；证券资金净流出4.64亿元。1月21日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为80.38亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为41.76亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为15.06亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为10.43亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为4.08亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.01亿元。

二、今日聚焦

1、2026年财政政策更加积极：总量增加、结构更优、效益更好、动能更强

1月20日，财政部在国新办新闻发布会上表示，2026年，财政部将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，确保“十五五”实现良好开局。

2、2025年社会消费品零售总额突破50万亿元 超大规模市场优势持续显现

商务部消息，2025年是“十四五”规划收官之年，社会消费品零售总额50.1万亿元，增长3.7%。“十四五”时期，社会消费品零售总额先后迈上50万亿元新台阶，为推动经济持续回升向好、更好满足人民美好生活需要提供有力支撑。

3、我国已启动第二阶段6G技术试验

1月21日，工业和信息化部信息通信发展司司长谢存在国新办新闻发布会上说，目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已启动第二阶段6G技术试验。

4、工信部：将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南

1月21日，国新办举行新闻发布会介绍2025年工业和信息化发展成效。工信部表示，下一步工信部将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级，将加速做好人形机器人生态，强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度，发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南，促进创新成果全球共享。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

东方证券：中长期上行趋势仍在

昨日，A股指数触及波动区后持续震荡调整，前期的热门主题亦仍在持续调整。站在当下，短期A股市场仍将震荡整理，中长期上行趋势仍在。高风险偏好风格的消退更利于长牛、慢牛、健康牛的运行。

财信证券：转向以基本面改善为主的行情

当前资金高低切换意愿较强。近期，A股市场风格或逐步转向以基本面改善为主的行情。近期多重逆周期调控手段主动降温，为后续指数行稳致远奠定了重要基础，维持“短期宜顺应趋势，积极把握到2026年3月初的做多窗口期”的判断，风格方面将更加侧重“业绩基本面”。

债券市场

财通证券：3-5年二永债仍然值得关注

2026年以来二永债整体表现都不错。赎回新规落地，市场的担忧有所缓解；另外，开年交易盘依旧偏谨慎，降低久期的同时追求低波票息资产。往后看，3-5年二永债仍然值得关注。二永仍有下行的空间，相对性价比仍不错。

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