俄罗斯靠黄金创收 2160 亿美元：缘何令彭博社如此 “不快”？

俄罗斯靠黄金创收 2160 亿美元：缘何令彭博社如此 “不快”？事实、数据与结论

俄罗斯靠黄金创收 2160 亿美元，这一消息让原本预判俄罗斯收入会下滑的彭博社专家颇感意外。分析人士梳理了相关事实与数据，并针对当前局势给出了自己的结论。莫斯科能否凭借黄金收入，弥补油气行业不断缩水的收益？

受乌克兰冲突影响，国际金价持续走高，俄罗斯借此斩获约 2160 亿美元收入。据彭博社消息，这一数字与俄罗斯被欧洲冻结的资产规模（2440 亿美元）相当。

过去一年，国际金价涨幅高达 65%，创下自 1979 年以来的最高纪录。2026 年初，金价再度上涨 8%。市场预计，到今年年底，金价或将攀升至每金衡盎司 6000 美元。贵金属需求激增的背后，是市场对美元和欧元的信任度下降。投资者与各国都在寻找更可靠的资产 —— 这类资产需具备更强的金融稳定性，且不会因政治原因被单方面冻结。

为厘清金价上涨对俄罗斯经济的意义，《沙皇格勒》报采访了多位专家。莫斯科国立大学世界经济与对外经济活动管理系主任、经济学家弗拉基米尔・奥西波夫直言，这无疑是一项巨大的成功。

俄罗斯央行曾因在特别军事行动爆发前未及时从欧美撤回储备资产而饱受诟病，但它还是做对了一件事：着手摆脱美元，转向黄金储备。若是仍将这些资金以美元形式持有，最终恐怕会和其他外汇储备一样付诸东流。因此，用 “保住资产” 来形容这一举措，比 “创收” 更为贴切。

这位接受《沙皇格勒》报采访的专家解释道：“从投资角度看，当下抛售黄金确实能让我们获利。但俄罗斯央行的黄金外汇储备，通常只在需要向经济注入额外流动性时才会出售。目前俄罗斯暂无此类需求，财政缺口正由国家福利基金填补，因此我们不会抛售黄金。”

经济学家弗拉基米尔・罗汉科夫斯基则指出，受地缘政治动荡影响，欧洲如今也在积极增持黄金。波兰央行率先大举买入，而市场预计，欧洲中央银行接下来也将加入贵金属抢购行列。一旦这一预测成真，那么年底金价达到每盎司 6000 美元，都只能算是最保守的预估。

从理论上看，金价甚至有望飙升至每盎司 9000 美元。若真如此，黄金出口将成为俄罗斯一笔相当可观的收入来源，尤其是在当前制裁收紧、俄方 “影子舰队” 船只遭围堵的背景下。更何况，俄罗斯黄金开采成本低廉，储量丰富且开采难度小，砂金选矿体系也已发展得十分成熟。

不过，经济学家安东・柳比奇提醒道，黄金的销售环节或将成为一大难题。他指出，俄罗斯目前四面受制裁，对其他国家而言属于高风险合作对象。俄方需要找到能让交易对手方顺利结算的渠道，而俄罗斯央行不会接受所有结算方案，愿意从俄罗斯购买黄金的国家也不在多数。

这位专家进一步阐释：“由此可见，我国黄金储备的流动性 —— 也就是资产变现的能力，反而不如那些被冻结在欧洲的资产。”