国家电网抛出4万亿投资计划！这两类企业迎来黄金十年

一场围绕电力的革命正在悄然开启，AI的尽头是电力，而电力的未来就在中国。

“

十五五期间，国家电网固定资产投资预计达到4万亿元

，较‘十四五’增长40%。”2026年1月15日，国家电网的这一宣布在能源界投下了一枚重磅炸弹。

这一数字意味着什么？相当于未来五年平均

每年投资8000亿元

，年复合增长率接近两位数，远超用电量增长。中信证券最新研报指出，这一巨额投资将主要流向两个方向：

新能源建设头部企业

和

电网数字智能化转型升级的核心企业

。

01 电网投资加码，背后是怎样的能源变革？

国家电网的4万亿元投资计划，是中国能源结构转型的一个缩影。根据计划，这笔资金将主要用于

新型电力系统建设

，特别是提升电网对新能源的接纳和调配能力。

“十四五”以来，我国能源转型已取得显著进展。国家能源局数据显示，

非化石能源发电量占比提高了5个百分点以上

，电能占终端能源消费比重提升约4个百分点。而“十五五”的目标更加雄心勃勃：国家电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35% 。

这一转型的背后是巨大的市场需求。国际能源署预测，到2030年，全球数据中心电力需求将达

945太瓦时

，相当于日本全国年度用电量。AI算力需求的爆发式增长，正使电力成为数字经济的核心基础设施 。

国家电网计划在“十五五”期间将

跨区跨省输电能力提升30%以上

，新增跨区输电能力超过1亿千瓦。特高压直流外送通道建设将全面提速，以解决新能源富集地区电力外送难题 。

02 新能源建设头部企业迎来黄金期

在碳中和目标下，新能源行业已成为资本市场的宠儿。中信证券推荐关注新能源建设头部企业，如

三峡能源、龙源电力

等，这些企业将直接受益于国家电网的巨大投资 。

光伏和风电是新能源发展的主力军。中信证券研报指出，“十四五”期间国内光伏年均装机量需达

80GW以上

，风电年均装机量需达45GW以上；而“十五五”期间，光伏年均装机量需进一步增至100GW以上，风电需达60GW以上 。

光伏行业已经展现出强劲增长势头。2022年5月19日，光伏板块大幅上涨，“光伏三巨头”阳光电源涨7.14%，隆基绿能涨5.98%，通威股份涨7.56%。多家券商认为，随着硅料产能逐步释放，产业链盈利能力将向下游电池片、组件环节传导 。

海上风电是另一个亮点。2025年海上风电市场预计实现

50%以上增长

，深远海占比增加。目前有望在2025年招标的海风项目超过25GW，订单与交付景气度共振 。

03 电网数字化智能化转型的核心企业

电网数字化智能化是另一个重要投资方向。国家电网计划在“十五五”期间初步建成主配微协同的新型电网平台，强化电网数字赋能 。

国电南瑞

被称为电网智能化领域的“总设计师”，是国家电网和南方电网的核心供应商。公司通过自主研发的AI算法体系，实现电网运行全流程智能化优化，能精准预测用电高峰、提前调度电力资源 。

思源电气

是电力设备民企龙头，在柔性直流输电、新能源并网设备等关键领域形成独特技术壁垒。公司海外业务增长迅速，已成功切入多个国际重大电力项目供应链 。

数字化赋能下，电网正从传统的“输配电”系统转变为

集能源配置、信息服务、社会协同于一体的智能化平台

。新一代调度系统、智能巡检、数字孪生等技术将广泛应用 。

04 AI爆发带来的电力新需求

“AI的尽头是电力”，这一观点正成为行业共识。微软CEO纳德拉直言：“AI最大瓶颈不是芯片，是电力。”全球AI算力竞赛已演变为一场电力竞争 。

美国市场尤为突出，OpenAI直言当前电网已不堪重负，呼吁每年新增

100吉瓦发电容量

，而2024年实际新增仅51吉瓦，供需缺口持续扩大 。

面对这一挑战，技术革新正在加速。英伟达牵头推进

800V高压直流架构

，可提升5%电力传输效率、减少45%铜材用量；固态变压器技术能有效削减10%电力缺口。国内企业如金盘科技、四方股份等已成功打入英伟达供应链 。

电力系统也正在经历变革，从“源随荷动”转变为“源网荷储”互动。随着新能源占比提高，电网需要应对发电侧和用电侧的双重不确定性，数字化、智能化成为必由之路 。

05 投资策略：如何把握能源革命机遇

面对能源革命带来的投资机遇，中信证券建议关注两条主线：一是与国内电网投资景气度以及特高压、柔性直流等重大项目密切相关的国内电力设备头部企业；二是受益于国内重大建设投资，同时兼顾海外高景气度或AI等新兴领域需求的头部企业 。

在新能源领域，风电光伏运营商正受益于装机高增带来的电量快速增长。技术进步红利显著，带动风机大幅降价并提升风电运营商ROE。光伏方面，硅料约束有望在年底前解除，带动光伏项目回报改善 。

在电网设备领域，

特高压、直流输电、配网智能化

等方向增长确定性较强。国信证券推荐关注电网二次设备头部企业，如国电南瑞、东方电子、四方股份、许继电气等 。

储能是另一个重要赛道。中信证券判断2021-2025年全球储能市场将快速放量，

期间复合增长率近60%

。储能温控系统和消防系统领域的龙头公司也值得关注 。

06 风险与挑战：前行道路上的不确定因素

尽管前景广阔，但能源转型之路仍面临诸多挑战。

电网投资金额不及预期风险

是首要关注点。大型项目推进可能受多种因素影响，如审批流程、土地供应、社区反对等 。

原材料价格波动

可能影响产业链稳定。如硅料价格波动会传导至下游环节，影响光伏电站投资回报率 。

技术迭代风险

也不容忽视。光伏领域，HJT、TOPCon、钙钛矿等多种技术路线并存，未来哪种技术会成为主流存在不确定性 。

政策执行力度

是关键变量。新能源行业仍高度依赖政策支持，如补贴发放不及时可能影响企业现金流 。

电网

消纳能力

是另一个瓶颈。随着新能源装机规模快速增长，电网消纳能力可能成为制约行业发展的关键因素 。

能源革命的列车已经驶出站台，4万亿元投资只是开始。国家电网的宏伟蓝图与中信证券的精准研判，共同为我们勾勒出一幅清晰的能源未来地图。

电力是AI时代的石油，电网是数字经济的血管。那些为能源转型提供解决方案的企业，正在悄然成为新时代的“卖铲人”。