金价持续攀升 央行连续增持 普通人该入场吗

近期国际金价持续攀升，全球央行掀起增持潮，中国央行更是连续14个月加仓黄金。不少普通人看着金价疯涨蠢蠢欲动，却又怕成最后一棒：现在入场到底是抄底还是接盘？

很多人误以为黄金市场是散户的投机乐园，实则全球央行才是真正的“压舱石玩家”。2025年前三季度，全球央行累计增持黄金634吨，中国央行连续14个月加仓，官方黄金储备占比创2000年以来新高。

央行买黄金的逻辑，和散户炒金有着本质区别。散户追求短期价差收益，而央行的核心需求是

资产储备与去美元化布局

。在全球货币体系动荡的背景下，黄金作为“天然货币”，是对冲主权货币风险的最优选择。

比如俄罗斯、印度等新兴市场国家，近年来持续加大黄金储备占比，本质上是在构建多元货币储备体系，降低对美元的依赖。这种长期战略布局，绝非短期投机行为，也为金价提供了坚实的支撑。

金价上涨的核心动力，从来不是散户的热情，而是

美元信用的持续下滑

。当前美国国债规模已突破38万亿美元，为了偿还巨额利息，美国政府不得不维持宽松货币政策，压低利率以降低融资成本。

利率下降意味着持有黄金的机会成本降低，资金自然会从美元资产流向黄金。更关键的是，特朗普试图干预美联储独立性，加上美联储主席鲍威尔被刑事调查，彻底动摇了市场对美元的信任根基。

美联储的独立性是美元信用的基石，一旦政治力量直接干预货币政策，美元作为全球储备货币的地位将被严重削弱。

黄金之所以能成为终极避险资产，核心在于它不隶属于任何主权国家，不受政府政策干预。当美元信用出现裂痕时，黄金的货币属性会重新凸显，这也是金价持续走高的根本原因。

看着金价上涨，不少普通人想进场分一杯羹，但首先要搞清楚实物黄金和纸黄金的本质区别。实物黄金是真实的有形资产，具备长期避险属性，适合作为资产配置的一部分，比例建议控制在总资产的5%-10%。

而纸黄金等衍生品，本质是

高杠杆的金融博弈工具

。它没有实物交割，只是数字凭证，价格波动被杠杆放大，一旦市场风向转变，普通人很容易因保证金不足被强制平仓。2020年金价短期暴跌时，就有不少炒纸黄金的散户血本无归。

对于普通人来说，炒金的核心目标应该是资产保值，而非短期投机。如果没有专业的金融知识和风险承受能力，最好远离纸黄金，选择实物黄金或者黄金ETF等低风险产品。

从长期来看，美元信用的下滑是不可逆的趋势，金价大概率会维持震荡上行的走势。但短期来看，金价可能会出现回调，因为市场情绪过热后必然会有获利盘出逃，引发价格波动。

普通人布局黄金，不要追涨杀跌，而是采用

定期定额投资策略

，每月固定买入一定金额的实物黄金或黄金ETF，分散时间风险。同时，不要把所有资产都投入黄金，保持资产的多元化配置才是抵御风险的关键。

另外，要警惕市场上的炒金骗局，比如“高收益黄金理财”“保本炒金”等，这些往往是非法集资的陷阱，正规的黄金投资渠道只有银行、正规金店、证券交易所等。

金价上涨不是击鼓传花的游戏，而是全球货币体系重构的信号。普通人要做的不是跟风投机，而是理性配置资产，用黄金作为对冲风险的工具，而非一夜暴富的筹码。