这轮黄金牛市是否见顶！

2026年1月21日，金融市场再次见证历史，现货黄金价格在早盘交易中势如破竹，一举突破4800美元/盎司的心理关口，最高触及4887.82美元，截至发稿时依然维持在4865.04美元的高位，日内涨幅达到2.15%。受此提振，国内金饰价格也同步飙升，直逼1500元/克的大关。面对这一连串令人咋舌的数字，投资者既兴奋又忐忑，这头“金牛”究竟还要狂奔多久，成为了市场最为关切的焦点。

黄金的此轮暴涨并非无源之水，而是多重宏观因素共振下的必然结果。一方面，全球央行正成为黄金最忠实的“多头”，中国央行已连续14个月增持黄金储备，波兰国家银行近期更是宣布加购150吨，主权信用的去化让黄金作为终极避险资产的底色愈发厚重。另一方面，美联储货币政策的转向预期成为最强催化剂，市场普遍认定2026年将开启降息周期，实际利率的下行将直接削弱美元的吸引力，从而引爆黄金的配置价值。与此同时，地缘政治的暗流涌动与全球矿产供应的瓶颈，也为金价构筑了坚实的供需护城河，使得每一次回调都成为了资金入场的机会。

在这场资本盛宴中，顶级投行的情绪显然已被点燃，花旗与汇丰等机构已将短期目标价看高至5000美元，并预测这一点位将在2026年上半年触手可及，摩根大通更是激进地给出了6000美元的长期预估。值得注意的是，当前市场并未出现散户疯狂追高或杠杆过度扩张的泡沫特征，这种相对理性的上涨态势，恰恰印证了始于2019年的这轮长牛周期依然处于健康的中期阶段。对于投资者而言，无论是采取定投策略的长线资金，还是严格控仓的短线博弈，黄金在5%至15%的资产配置比例中依然是不可或缺的“压舱石”。4800美元绝非终点，在国际货币体系深刻变革的当下，与其焦虑是否买在山顶，不如顺应趋势，握紧这份穿越千年的财富共识。