高盛认为黄金今年还要再涨10%以上，有多大可能性？

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高盛上调了黄金价格的预期，认为今年年末金价预测每盎司5400美元。

至于为啥上调？有一点尴尬。

因为高盛此前的预测是每盎司4900美元。

然而，近期黄金现货最高已经涨到4888.17美元/盎司，又创历史纪录了。也就是说，快到高盛此前预测的4900美元/盎司了。所以高盛不得不上调。

从这个角度讲，现在高盛预测今年年末“每盎司5400美元”。到底靠不靠谱，大家就见仁见智吧。

“每盎司5400美元”，距离近期约4888美元/盎司的新高，涨幅也仅仅10%出头。

要知道，2025年，黄金的低位，是2614.69美元/盎司，涨到今年1月最高4888.17美元/盎司，涨幅超过了80%。

那么，未来影响黄金有什么变量呢？

美国与欧洲之间的这波冲突，看起来还没有平息的意思。

最近，特朗普威胁要对英国、法国、德国等欧洲八国征收所谓的“夺岛关税”——也就是针对格陵兰岛争议的关税。

欧洲议会则决定暂停批准欧盟与美国的贸易协定。

特朗普还警告说，如果欧洲抛售美国债券等资产，美国将采取大规模报复措施。

而瑞典和丹麦的养老基金，已经开始抛售美债资产。

在中东这边，美国会不会袭击伊朗？目前还不好说。

当地时间1月22日，伊朗武装部队中央司令部司令称，如果伊朗领土遭到袭击，所有美军基地都将成为合法的攻击目标。

那为什么地缘政治一紧张，黄金就会上涨呢？

其实这反映的是人们在不确定中寻求安全感的本能。

一旦国际局势出现冲突或危机，大家往往会对平时依赖的资产产生疑虑——比如担心某个大国可能冻结别国持有的债券，或者担心货币因冲突突然贬值。这时候，黄金这种几千年来被普遍认可的“硬通货”就显示出它的独特价值了：

它不依赖任何国家政府的信用，是一种实实在在全球都认的财富象征。

高盛预测，美联储会在今年6月和9月分别降息25个基点。

而此前银河证券也预计，2026年美联储可能还有大约3次降息空间。

美联储降息，通常有利于黄金上涨。

降息降低了持有黄金的“机会成本”。黄金本身不像存款或债券那样会产生利息，属于“零息资产”。当美联储降息，市场利率随之下行，存钱或买国债能获得的利息收益就减少了。这时候，

因为持有黄金而“错过”的那部分利息收入也就变少了，黄金的吸引力就相对上升。

此外，央行的宽松货币政策，尤其是快速的降息，长期可能引发市场对货币购买力下降的担忧，也就是通胀预期。

黄金作为实物资产，历来被视作抵御货币贬值的“盾牌”。当大家感觉钱在未来可能不值钱了，配置黄金的需求往往会逐渐升温。

假如把货币体系想象成一套语言系统。像美元这样的主权货币，就好比一套新推广的官方语言，它的流通和价值完全依赖于发行国政府的信用与权威。

只要大家都承认并信任这个权威，这套系统就能顺畅运转。可一旦权威遭到质疑，就像语言失去了公认的规则，沟通和交易的基础就动摇了。

而黄金，就像是人类文明沿用了几千年的“普通话”。它不需要任何政府来背书，它的价值共识跨越了国界、意识形态和时代，是经过时间反复验证的“底层语言”。

当现代货币“语言”出现混乱时，人们自然会本能地回归到那门谁都听得懂、都承认的古老“普通话”。

这种“返祖”现象的发生，恰恰揭示了现代信用货币体系的脆弱之处。当国家债务不断攀升、国际制裁随意冻结资产、贸易同盟面临分裂时，建立于国家信用之上的纸币，其价值根基也就不再稳固。

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