黄金会跌回500元左右一克吗

{"rich_content":{"text":"2026年1月，高盛将黄金目标价上调至5400美元/盎司（合人民币约1215元/克），结合央行与私人部门抢金、私人部门黏性对冲需求的背景，黄金跌回500元/克的概率极低。\n\n## 央行“战略囤金”托住价格底部\n\n全球央行正以“战略转向”而非“配置需求”的方式囤金。高盛预测，2026年央行月均购金量将达60吨，远高于2022年前每月17吨的水平。中国央行已连续14个月增持黄金，新兴市场央行因美元信用下降（全球外汇储备占比降至58%），持续将黄金作为储备多元化选择。这种“越涨越买”的战略配置，直接托住金价底部。\n\n## 私人部门“黏性需求”推高价格中枢\n\n2025年以来，私人部门开始与央行争夺实物黄金。高净值家族的实物黄金购买量、投资者看涨期权买入量显著增加。与2024年美国大选后迅速平仓的事件型对冲不同，当前私人部门对冲的是长期宏观政策风险（如债务问题），持仓表现出“极强粘性”——不会因短期事件回吐溢价。这种需求成为金价上涨的重要增量，推动价格中枢上移。\n\n## 历史暴跌条件当前不具备\n\n黄金历史上的暴跌（如1980年跌幅65%、2011-2015年跌幅46%），均伴随“美元指数破百、全球通缩、央行抛售”的三重背景。但当前美元指数未破百（2026年初约102），全球通胀压力仍在，央行不仅未抛售反而在增持。分析师共识是，黄金要跌回500元，需“美元暴涨至120、地缘冲突一夜停战、美联储加息至6%”同时发生——这在去美元化浪潮下概率极低。\n\n## 机构共识：500元是“不可能的任务”\n\n高盛将2026年底金价目标上调至5400美元/盎司（合人民币约1215元/克），国内中信证券直接表示“任何回调到770元以下都是送钱”。即便是短期回调，机构也认为不会跌破700元/克——500元远低于当前市场的核心预期。\n\n综上，支撑金价的中期逻辑（央行购金、私人部门黏性需求、美元信用风险）未被破坏，黄金跌回500元/克的概率极低。","spans":},"images":}