黄金冲上五千美元，央行和散户抢金，世界储备体系悄悄换人

目前金价涨到每盎司4957美元，比去年高出不少，还在往上走，这波上涨不是短期波动，而是连续几个月保持高位后突然突破的结果，过去大家常把4500美元看作一个门槛，现在轻松跨过，显示不少人既在防范风险，也在调整自己的资金安排。

高盛把年底金价目标调到了5400美元，他们给出两个理由，各国央行每个月买进60吨黄金，一年下来可能买720吨，这是2000年以来的最高水平，普通人也在通过ETF跟着买入，实物黄金的供应越来越紧张，报告里特别提到，现在央行不是在背后悄悄买，而是直接和ETF在同一个市场抢购黄金，黄金早就不是国家藏着应急的东西了，它已经变成大家争着要的抢手货。

金价上涨不只是因为美联储计划降息，中东和东欧局势不稳让大家感到紧张，中国、印度、土耳其等国在悄悄增加黄金储备，相关数据并未完全公开，还有一些国家减少美元储备，把黄金当作新的锚点，这几方面因素共同作用，推动黄金跳出传统模式，成为一种系统性替代资产。

全球每年黄金产量在3600吨左右，十年没有太大变化，可是央行一年就要买进2000吨，再加上ETF和老百姓也买金条，实物交割的压力明显变大，LBMA没明说库存快到底了，但场外交易的溢价越来越高，说明现货越来越紧张，如果矿山供应跟不上，下半年真的可能发生有价无货的情况。

中国和俄罗斯买黄金的做法让人看不懂，中国官方没有更新储备数据，市场猜测已经超过2200吨，俄罗斯从2022年开始大幅卖出美元资产，黄金占其储备的比例上升到四分之一以上，这些没有公开的信息才是决定金价能涨到多高的关键因素。

2020年那波上涨，主要是因为疫情加上大量印钱，逻辑比较简单，而这次情况不同，是地缘格局发生变化，各国在重新分配话语权，所以不能拿以前的走势来套用现在，这轮上涨，根本就不是一回事。