95%央行达成“黄金共识”！世界正在抛弃美元拥抱黄金？

全球央行正在以半个世纪以来最迅猛的速度囤积黄金，他们的共识超越了国际政治的裂痕，将黄色金属推向了前所未有的战略高度。

清晨的银行金库里，一箱箱新到的金条正在被清点入库，这是中国央行连续第13个月增持黄金储备，尽管月增量已小幅降至3万盎司。

与此同时，在波兰、土耳其和众多新兴市场国家的央行储备管理部门，类似的操作也在同时上演。黄金已经从单纯的避险资产，转变为国际金融体系重塑的核心元素。

01 黄金共识

世界黄金协会的一项调查结果显示，95%的受访央行计划在未来12个月继续增持黄金。

这一比例创下自2019年首次就该问题进行调查以来的最高纪录，较2024年调查结果上升17个百分点。

全球央行的购金热潮并非短期现象。数据显示，2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高位。

2025年一季度，全球央行购金的前三大买家为中国、波兰、土耳其，合计占比超过50%。

02 去美元化进程

全球范围内的黄金储备配置正在重构，背后的核心驱动力是国际货币体系的深刻变化。

远东资信首席宏观研究员张林指出，2022年以来国际和国内金价的迅速上调，与全球地缘政治形势的持续动荡、大国博弈的加深以及美元指数的走弱有关。

这一趋势在数据上表现明显。世界黄金协会调查显示，73%的受访央行预计未来五年内美元在全球储备中的份额将适度或显著下降。同时，黄金在危机时期的表现、组合多元化及对冲通胀的诉求，成为央行增持黄金最核心的理由。

美元信用弱化与黄金需求增长存在直接关联。

黄金作为非主权信用储备资产，不受单边制裁影响，与其他货币资产的价格走势并非完全一致。在当前全球经济不确定性增强的背景下，通过合理配置黄金在外汇储备中的比例，可以有效对冲因单一货币汇率波动而带来的损失风险。

03 战略布局

中国人民银行的购金操作与人民币国际化进程形成战略共振。

6月18日，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，人民币已成为全球第二大贸易融资货币，按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币。

“央行增持黄金，为人民币在全球货币体系中的角色升级提供了实物资产支撑，”中国银行研究院研究员吴丹表示。

全球央行黄金储备占比仍有提升空间。根据世界银行数据，2024年全球央行储备中黄金储备占比约为22%，较三年前上升7个百分点。

若回到1990年冷战末期的水平（29%），还有7%的提升空间，对应约3400吨的购金需求。

04 市场影响

央行持续增持黄金，在一定程度上对黄金价格形成支撑，但这并不意味着金价一定会上涨。

“央行购金是长期战略行为，不代表金价只涨不跌，需警惕短期金价波动风险，”吴丹指出。

从过往情况来看，曾出现过多次各国央行增持黄金但金价却走低的现象。比如2008年次贷危机之后，各国央行加强黄金增持，特别是2012年至2016年，各国央行的购金量显著高于售金量，然而国际金价却持续走低。

对于价格前景，国际投资机构普遍预测，2026年黄金目标价在每盎司4500美元至5000美元一线。高盛更是将2026年金价预测上调至5400美元/盎司。

高盛预计新兴市场央行将延续购金态势，2026年平均每月购买量将达到60吨。

05 投资者警示

央行连续增持黄金释放了重要信号——黄金的长期避险属性依然稳固。投资黄金的方式、产品多种多样，除了购买黄金主题理财产品、实物黄金之外，投资者还可以关注账户黄金（纸黄金）、积存金、黄金ETF以及黄金相关的股票。

“当普通投资者纷纷涌入黄金市场时，大体可以判断黄金价格已经充分计入了当前不确定性的预期，避险需求带来的投资需求可能也达到了顶点。”张林表示。

东源投资首席分析师刘祥东建议，对于普通投资者而言，应理性看待过去一段时间黄金的上涨，避免盲目跟风，需根据自身风险偏好、资产规模、家庭发展阶段等合理配置黄金，优先考虑长期保值需求而非短期价差。

纽约证券交易所的交易屏幕上，黄金期货价格正创下历史新高，而伦敦金银市场协会的结算价也连续多日刷新纪录。

从北京到安卡拉，从华沙到新加坡，全球央行黄金储备的战略布局正在加速，黄金在全球储备资产中的占比从2021年的15%提升至2024年的22%。

一位不愿具名的欧洲央行前官员在私下交流中透露：“我们正在见证的不仅仅是黄金市场的周期性上涨，更是国际货币体系地基的移动。”