中国黄金2026年1月23日涨停及未来走势分析报告

一、涨停概况

2026年1月23日，国内黄金零售龙头中国黄金上演强势行情，早盘9点51分便触及涨停，最终以10.02%的涨幅收报9.22元，较前一交易日上涨0.84元。当日交易呈现出“封板 - 开板 - 回封”的震荡特征，累计成交13.2亿元，换手率4.69%，10点23分短暂开板后迅速回封，反映出场内资金分歧与共识的快速切换。

二、涨停原因分析

（一）行业β行情共振

美联储降息预期、美元信用波动、地缘政治不确定性成为三大核心支撑因素，市场对黄金资产的避险需求与投资热情持续升温。当地时间2026年1月23日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.42%报4983.10美元/盎司，刷新历史纪录，本周累计上涨8.44%。在这样的行业风口下，叠加此前1月20日招金黄金涨停的板块联动效应，中国黄金作为国内黄金零售龙头，自然成为资金抱团的核心标的。

（二）游资短线炒作可能

当日接近5%的换手率与明显放大的成交金额，反映出部分游资借风口突击拉升、赚取短期差价的可能，短线炒作特征较为突出。

三、公司基本面情况

（一）主营业务

中国黄金是国内专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营的大型企业，是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台，是我国黄金珠宝销售领域知名的中央企业。2025年中报显示，黄金产品收入为307.35亿元，占总营业收入比例为98.83%，是主要收入来源，但收入同比为 - 11.36%。

（二）财务指标

1. 营业收入：财报期为2025年前三季度，营业收入为457.64亿元，营业收入同比增长率为 - 1.74%。

2. 归母净利润：财报期为2025年前三季度，归属母公司所得者净利润为3.35亿元，归属于母公司所得者的净利润同比增长率为 - 55.08%。

3. 毛利率：2025年前三季度销售毛利率为3.745%，销售毛利率同比增长率为 - 0.455%。

4. 经营活动现金流净额：财报期为2025年前三季度，经营性现金流为 - 9.02亿元，同比为 - 307.98%。

5. 应收账款：财报期为2025年前三季度，应收账款为12.28亿元，同比为0.77%。

6. 资产负债率：财报期为2025年前三季度，资产负债率为46.815%，资产负债率同比增长为6.812%。

四、技术面情况

日期 收盘价（元） 涨跌幅 换手率 成交量（万手） 成交额（亿元） 支撑位（元） 压力位（元）

2026年01月21日 8.49 1.92% 5.62% 94.46 7.98 7.98 8.57

2026年01月22日 8.38 -1.30% 3.20% 53.82 4.50 7.98 8.57

2026年01月23日 9.22 10.02% 8.70% 146.10 13.20 7.98 9.22

从技术面来看，2026年1月23日股价涨停突破前期压力位8.57元，成交量和成交额大幅放大，显示市场活跃度提升。

五、估值情况

截至2026年01月23日，中国黄金市盈率TTM为37.99倍，报告期为2025 - 09 - 30，行业名为饰品，市盈率(TTM)行业内排名为7，行业参与排名股票总数为18，市盈率(TTM)所属行业中位数为14.73，市盈率(TTM)所属行业均值为22.22。中国黄金当前市盈率高于行业中位数和均值，估值相对较高。

六、资金面情况

日期 主力净流入（万元） 超大单净流入（万元） 大单净流入（万元） 中单净流入（万元） 小单净流入（万元）

2026年01月21日 3015.20 1944.58 - - -

2026年01月22日 -1612.44 74.56 - - -

2026年01月23日 42800 44900 - 2164.56 - 20000 - 22800

2026年1月23日主力资金和超大单资金呈现大幅净流入，分别为4.28亿元和4.49亿元，而大单、中单和小单资金呈现净流出。

七、未来走势分析

（一）有利因素

1. 黄金价格走势：全球金价创下历史新高，且从宏观层面来看，宏观流动性环境对金价形成持续支撑，地缘政治风险持续、央行购金需求稳健以及实际利率维持低位等因素共同构成了金价的重要支撑，若黄金价格继续上涨，将对中国黄金股价形成利好。

2. 行业风口：市场对黄金资产的避险需求与投资热情持续升温，黄金板块整体情绪亢奋，为个股提供了较好的外部环境。

（二）不利因素

1. 公司业绩：2025年前三季度公司营业收入和归母净利润均出现同比下滑，经营活动现金流为负，业绩表现不佳可能会对股价的长期上涨形成制约。

2. 高估值：当前市盈率高于行业中位数和均值，估值相对较高，存在一定的估值回归风险。

3. 市场不确定性：股市有风险，中国黄金后续股价走势仍受金价波动、行业竞争、传闻核实情况等多重因素影响。

综合来看，虽然中国黄金在2026年1月23日涨停，但未来股价能否上涨到50元存在较大不确定性。短期来看，受黄金价格走势和市场情绪影响，股价可能会继续波动；长期来看，公司业绩的改善情况将是决定股价走势的关键因素。投资者应当保持独立判断，审慎做出决策，自行承担投资风险。

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