黄金结构性存款热销背后，高收益暗藏玄机！

黄金价格持续走高，带动了一种特殊存款产品的热销——最高收益率标称可达12%的黄金结构性存款，成为理财市场的新宠。

2026年开年，国际金价突破4900美元/盎司大关，创下历史新高。在黄金市场火热的背景下，多家银行密集推出的黄金结构性存款产品成为投资者追逐的对象，部分产品甚至出现“

一上架即售罄

”的景象。

01 市场热度：产品频现“售罄”，上市公司大手笔买入

黄金结构性存款已成为当前理财市场的“香饽饽”。2026年开年以来，包括国有大行、股份行及外资银行在内的多家金融机构密集推出了挂钩黄金的结构性存款产品。

从产品销售情况看，

交通银行“稳添慧”系列中的黄金看涨64天产品在募集期内就已售罄

，市场需求旺盛程度可见一斑。外资银行也积极布局，如渣打银行推出的挂钩环球黄金矿业主题的结构性存款，预期年化收益率最高达到8%。

不仅个人投资者追捧，上市公司也纷纷大手笔配置这类产品。

复旦张江购买了2.70亿元平安银行挂钩黄金的结构性存款

，格尔软件也投入1亿元认购了招商银行点金系列产品。阿科力、宋都服务、中科美菱、智辉矿业等多家上市公司近期披露的理财清单中，均出现了黄金结构性存款的身影。

从整体市场看，截至2025年12月末，中资大型银行及中资中小型银行结构性存款余额为

4.25万亿元

，较上一年同期增长6.01%。单位结构性存款占比达69.49%，个人结构性存款占比约30.51%。

02 产品分析：收益最高标称12%，设计复杂多样

黄金结构性存款产品在设计和收益承诺上呈现多样化特点。

汇丰中国推出的“创煜系列”结构性存款，票息年化可达4.5%

，而渣打银行某款产品甚至标称最高收益率可达8%。

这些产品在挂钩标的物上也各不相同。多数产品直接挂钩黄金价格，如

招商银行“点金”系列产品挂钩上海黄金交易所黄金AU99.99合约收盘价

。但也有一些产品设计更为复杂，如汇丰中国的产品不直接挂钩金价，而是与紫金矿业、纽蒙黄金公司及巴里克矿业公司等金矿企业表现挂钩。

从产品期限看，中资银行的产品普遍期限较短，如

上海农商银行推出的产品期限涵盖7天、14天、35天及91天等多档

，起投金额一般为1万元，门槛较低。而外资银行产品期限通常较长，如星展银行的产品期限为12个月，起投金额为1万美元，目标客户为高净值人群。

收益结构设计是这类产品的核心。通常，产品会设置

两到三档收益率

，如某产品设定最低收益率为1.65%，最高可达2.37%。实际收益取决于黄金价格是否突破预设的波动区间。

03 收益机制：“非对称性”设计，高收益触发条件苛刻

黄金结构性存款的收益机制具有“

非对称性

”。南开大学金融学教授田利辉指出，无论金价剧烈回调还是持续冲高，投资者往往更易获得中间档或较低收益。

具体而言，当金价大幅回调时，若未触发极端条件，本金虽安全但收益通常仅达最低档或保底水平；而当金价持续冲高时，一旦突破合约预设的观察区间上限或封顶线，收益便被锁定在最高档，无法随金价继续上涨增值。

最高收益率的触发条件往往极为苛刻

。一款产品可能要求观察期内金价始终处于某个狭窄区间，或最终价格恰好等于某个预设点位。在真实、波动的市场中，这近乎一种“理论最优解”。

从历史数据看，实现最高收益的概率并不高。以招商银行某款产品为例，从历史产品收益分布来看，实现低、中、高收益的占比分别为

4.14%、89.44%、6.42%

。大多数投资者实际获得的是中间档收益。

04 风险揭示：三重风险不容忽视

黄金结构性存款并非毫无风险。投资者需警惕以下三重核心风险：

收益不及预期是首要风险

。娄飞鹏提示，若金价大幅上涨，投资者可获得浮动收益上限；但若金价回调或滞涨，则可能仅获保底收益甚至接近零收益。

流动性风险也不容忽视

。产品存续期内一般不可提前赎回，资金将被锁定。尤其是外资银行的产品期限通常较长，如汇丰中国的产品期限为3年，渣打银行的产品期限为18个月，投资者需考虑资金占用时间。

机会成本风险同样重要

。在产品存续期内，投资者可能错失其他更具潜力的投资机会，尤其在黄金单边牛市中会受收益上限束缚。

对于外资银行发行的美元计价产品，投资者还需关注

汇率风险

。若持有期间人民币升值，换汇后实际收益可能会有折损。

05 适合人群：稳健型投资者的选择

黄金结构性存款适合

风险偏好适中、将本金安全置于首位的投资者

。这类产品提供了本金安全垫，是参与黄金市场的相对稳健方式。

与直接投资实物黄金、黄金ETF或黄金期货相比，黄金结构性存款具有

门槛低、操作简便、风险可控

的优势。以上海农商银行为例，起投金额仅为1万元，远低于实物金条或黄金ETF的投资门槛。

对于短期内有一笔闲置资金，希望获取比定期存款更高收益，又不愿承担本金损失的投资者，黄金结构性存款是一个值得考虑的选择。尤其是产品期限较短的产品，如7天、14天等，提供了较好的流动性管理工具。

06 选购指南：四步选出合适产品

面对琳琅满目的黄金结构性存款产品，投资者可遵循以下四步选出适合自己的产品：

第一步：看清产品期限和起存金额

。目前，结构性存款的期限普遍在1年以内，有些低至7天，投资者应统筹考虑到期利率与持有期的关系。

第二步：了解挂钩标的

。除了直接挂钩金价的产品外，部分产品挂钩金矿公司股票，其表现受企业运营和股市波动双重影响，投资者需充分理解条款以避免误判。

第三步：吃透收益规则

。部分结构性存款最低档、最高档的收益差异较大。投资者要厘清收益规则，尤其要弄懂最高档收益的触发条件。

第四步：评估自身资金安排和风险承受能力

。如果产品期限较长，需要考虑期间是否有提前用款可能；同时要认清自己的风险偏好，选择匹配的产品。

07 行业观察：银行发力中间业务，优化收入结构

银行密集推出挂钩黄金的结构性存款产品，背后有深层次的经营考量。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，银行此举既为把握黄金避险情绪升温的市场窗口，更好服务客户投资理财需求，同时也提升自身零售AUM（资产管理规模）与中间业务收入，优化收入结构缓解净息差压力。

在存款利率持续走低背景下，

大额存单利率已普遍降至1%以下

，传统存款产品收益率空间不断收窄。通过推出结构性存款等创新产品，银行可增强客户黏性，稳定资金沉淀。

北京财富管理行业协会特约研究员杨海平分析称，银行近期上新的黄金相关结构性存款产品，主要是希望借助市场热点，利用这类有吸引力的“拳头产品”，抢抓优质客户，吸引稳健型资金。

08 未来展望：黄金牛市能否持续？

对未来金价走势的判断是投资黄金结构性存款的关键。多家内外资机构对金银长期表现持乐观态度。

瑞银财富管理继续看好黄金，将2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司4500美元上调至

5000美元

，预计2026年底将小幅回落至4800美元/盎司。若全球不确定性进一步上升，金价有望冲高至5400美元。

FXTM富拓首席中文市场分析师卢晓旸表示，展望中长期，通胀持续在3%或以上有助于美国通过货币贬值化债，但这同时强化了美元弱势格局。其他主要货币如日元、欧元和英镑同样面临贬值压力，促使央行转向黄金储备，进一步支撑黄金需求。

投资者也需注意，

金价高位运行也意味着回调风险

。上海黄金交易所已发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知，提示近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。

随着国际金价持续走强，黄金结构性存款为投资者提供了参与黄金市场的新工具。看似美好的“

最高收益率

”背后，实则是复杂的收益结构设计。

在定期存款集中到期、优质资产稀缺的背景下，投资者应在认清产品本质、权衡自身需求后，做出理性的投资决策。