黄金破五千，信任在崩塌，钱袋子自己找出路

2026年1月20日，黄金价格冲到每盎司5000美元，盘中最高达到5080美元，这个数字让很多人感到意外，但更关键的是这次上涨与以往不同，过去金价上涨主要由于各国央行增加黄金储备，例如中国和俄罗斯增持黄金，市场便随之波动，而这次并非如此，布鲁金斯学会的Robin Brooks直接指出，只看央行的数据无法解释这轮暴涨。

白银、铂金和铜都在涨价，白银超过100美元，铂金达到2800美元，铜价也涨到13000美元一吨，这些金属平时没什么关联，现在一起上涨，说明不是个别投机行为，而是市场整体转变想法，不再信任纸币，转而追求看得见摸得着的实物，美元指数从2026年初开始下跌，非美元国家的人购买黄金更划算，杠杆效应增强，交易速度更快。

有意思的是，这轮黄金上涨不是靠通胀推动的，美国和欧洲的核心CPI还在3%左右徘徊，不算高，但黄金一年涨了65%，今年才过20天又涨15%，这说明大家担心的不是物价飞涨，而是政府可能还不起债，债务占GDP的比例越来越高，征税难度大、经济增长慢，最后只能印钞解决问题，市场看懂了这一点，就用黄金来投票——你印你的钞票，我存我的黄金。

地缘冲突确实存在，比如美国干预委内瑞拉事务，特朗普意图购买格陵兰岛，但并未引发战争，这些事件实际上影响人们对规则是否可信的判断，导致资产开始避开国家信用，转向无国籍属性的金属，私人资金并非进行投机操作，而是在转移存放位置，高盛将年底金价目标调整到5400美元，并明确指出风险显著上升，他们也认为事情并不简单。

铜价上涨，不只是因为电动车需求增加，也因为人们把工业金属看作硬通货，黄金和白银用来避险，铜则成为实体价值的支撑点，没有公告发布，也没有会议决定，但全球资金正在悄悄转移方向。