1月26日主题复盘 | 黄金等贵金属持续大涨，医药、云计算迎资金关注

一、行情回顾

沪指全天横盘震荡，深成指、创业板指跌近1%。贵金属板块逆势大涨，

中金黄金

、

西部黄金

等多股涨停。医药股集体走强，

凯普生物

、

迈克生物

等涨停。油气股盘中拉升，

中曼石油

涨停，

中国海油

涨超6%创新高、下跌方面，商业航天概念调整，

中国卫星

、

中国卫通

等多股跌停。个股跌多涨少，沪深京三市近3800股飘绿，今日成交3.28万亿。

二、当日热点

1.贵金属

黄金、白银概念今日多股大涨，

白银有色

5连板、

四川黄金

、

招金黄金

等多股涨停。

行情上，26日现货黄金强势拉涨，继早间突破5000美元大关后，午后又突破5100美元/盎司，再创历史新高。

华泰证券

表示，中长期看，黄金仍有配置价值。新年伊始，全球秩序重构、财政可持续性和法币公信力下降、以及AI投资大幅加速三大宏观趋势均进一步加速。虽然随着价格上升和全球（尤其央行）购金加速，黄金在各部门的资产配置比例有所上升，但比起二战后的高点仍然有数倍的距离，而在居民部门资产中占比更低。

兴业证券

认为，再向后看，黄金的宏观大逻辑反转可关注两大信号：一是逆全球化进程逆转，全球经济重回“大缓和”周期；二是AI技术突破带动全要素生产率跃升，从根本上化解滞胀困局（但也需注意AI可能会加剧贫富分化）。短期来看，黄金波动风险有所累积，波动率自2008年以来的历史分位数在90%以上，但考虑到长期趋势并未结束，可以伴随着短期波动进行布局。

2.医药

医药板块今日大涨，

特一药业

、

华兰疫苗

、

鲁抗医药

等多股涨停。

据新华社1月26日报道，印度东部西孟加拉邦近日暴发尼帕病毒疫情，已确认5例感染病例，近100人被隔离观察。受此影响，周边国家纷纷提高警惕，泰国和尼泊尔已相继加强针对来自印度旅客的卫生筛查措施。

3.云计算

云计算板块今日上涨，

哈森股份

、

群兴玩具

、

网宿科技

等多股涨停。

据界面新闻报道，亚马逊云科技近日上调其EC2机器学习容量块价格约15%，其中p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元。此举被视为AI算力资源紧缺背景下云计算定价逻辑的重大转变。有分析指出，此次涨价或引发行业连锁反应，国内外云厂商或将跟进。

此外，据上证报报道，日前，在2026阿里云PolarDB开发者大会上，阿里云资深副总裁李飞飞表示未来一年token量增长100倍甚至1000倍。

国联民生

证券认为，AI需求持续提升导致AI产业链自上而下出现不同环节依次涨价趋势，25上半年开始存储率先开始涨价，26年1月CPU也开启涨价趋势，近期以AWS为代表的云计算厂商也开启涨价趋势。

AWS本次涨价标志着二十年来云服务价格只降不升的行业惯例被彻底打破，一旦云服务商在某一服务上成功提价而未引起大规模客户流失，第二次、第三次涨价就会变得更容易。据阿里云官网，一台云服务器ECS包括计算、存储、网络、快照服务等计费项及相关配套，都有望受益于云计算涨价趋势。

此外，

国海证券

表示，云行业的“马太效应”日益凸显，即数据、算力和存储等核心底层资源正加速向亚马逊、微软、谷歌以及国内的阿里云等少数头部厂商集中，格局较为牢固。与此同时，云服务的价值高地正从基础设施层向平台层和模型即服务层乃至SaaS层转移，特别是AI原生应用和行业解决方案已成为新的增长引擎。

未来几年，随着AI大模型训练、推理对IaaS消费的拉动，以及应用类模型服务在SaaS侧不断完善，对云计算的需求持续增加；根据中国信通院数据，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿美元。

除上述热点外，

机器人

、光伏都表现分化；跌幅方面，航天、半导体等跌幅居前。

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