突发，需求很强，突破5000！黄金板块，或进入超级大周期（附股）

今天市场整体走的比较弱，全市场超3700家下跌。

盘面上，市场热点较为杂乱，但有一个板块逆势上涨，那就是有色金属，

板块内多只个股涨停，甚至还有出现8个交易日4次涨停。

消息面上，今天现货黄金价格突破

5090美元/盎司

，现货白银也站上

109美元/盎司

，双双创下历史新高。

这一轮贵金属黄金的行情或许不仅反映在国际定价端，也在资本市场形成清晰的反馈。

那么，金价未来还能走多远？上涨的逻辑是什么？

从历史经验来看，

黄金与美联储货币政策高度相关。

当市场预期或实际进入降息周期时，美元资产的吸引力下降，

而无息资产黄金则因机会成本降低而受到青睐。

2025 年末，美联储已开启本轮降息周期，首次下调联邦基金利率 25 个基点。

尽管官方点阵图对 2026 年的降息路径相对保守（预计仅一次），但市场对 2026 年降息节奏存在分歧，

部分观点预期全年降息幅度或在 40-50 个基点区间，终端利率有望进一步回落。

更重要的是，随着美国经济数据逐步显露出增长放缓迹象，

无论是就业市场边际走弱，还是通胀持续低于目标，市场对进一步宽松的预期正在升温。

一旦美联储立场转向更明确，黄金作为对冲低利率环境的资产，

其配置价值将可能进一步凸显。

过去几年，美元经历了长达五年的强势周期。

但自 2025 年起，这一趋势正出现拐点。

一方面，截至 2025 年底，联邦政府债务占 GDP 比重已超过 125%，超国际警戒线。

高企的债务不仅带来沉重的利息支出，还加剧了市场对财政可持续性的担忧。

另一方面，全球投资者对美元体系的信任度正在悄然变化。

在地缘格局重塑、多极化加速的背景下，越来越多的央行和机构开始重新评估储备资产的结构。

而黄金，因其天然的信用中立属性，成为重要的替代选择。

这种对美元信用的再定价过程，正在为黄金提供长期底部支撑。

近期，全球多地局势再度紧张：

从中东到东欧，从拉美到北极圈边缘，地缘摩擦不断。

每一次冲突的发酵，都会迅速推升市场的避险情绪。

黄金作为最经典的避险资产，在不确定性加剧的环境中往往表现突出。

尤其当传统金融体系面临信任挑战时，

实物黄金的“硬通货”属性更加凸显

。

值得注意的是，这轮避险需求并非短期脉冲，而是嵌入在全球政治经济结构性转变的大背景之中。

这意味着，若地缘风险持续发酵，黄金有望持续获得额外的上行动能，但短期仍需警惕市场情绪波动带来的回调压力。

白银虽然同样受益于上述三大逻辑，但由于其兼具工业属性，在经济预期改善时往往涨幅更大。

当前，在黄金强势引领下，白银也突破历史高点，在一定程度上，显示出市场对贵金属整体信心的增强。

白银或有望延续“跟涨+补涨”的双重逻辑。

写在最后

综合来看，这一轮黄金上涨，有情绪，更有逻辑。有事件催化，更有趋势支撑。

在这个充满不确定性的时代，黄金不再只是古老的财富象征，更是一种对冲系统性风险的现代工具。

从这方面来看，贵金属板块或许值得我们持续跟踪。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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