美政府停摆倒计时，黄金新高、关税预期扰动，美股仍维持韧性？

目前市场进入政策博弈与财报落地的叠加期，宏观杂音如关税预期和政府预算等虽有扰动，但美股整体韧性仍存。本周科技巨头财报接力登场，金价亦创下新高，在行情高位震荡的整固阶段，保持客观的技术视角与合理的配置节奏尤为关键。

纳斯达克指数

：目前处于急速拉升后的

技术性修复期

。尽管近期出现波动，但在关键均线处获得强力支撑，多头回补迹象明显。市场正通过缩量震荡消化前期套牢盘，整体依然维持在中期上行通道内。

标普500指数

：走势相对沉稳，维持在

宽幅震荡向上

的格局中。指数在回踩支撑后展现出极强的修复弹性，目前通过横盘震荡来消化估值压力，为下一阶段的突破积蓄动能。

道琼斯工业平均指数：

处于

高位横向箱体震荡

。作为价值防御板块的代表，其在科技股波动时发挥了“安全垫”作用。短期重心平稳，但受限于心理关口压制，节奏有所放缓。

费城半导体指数（SOX）

： 维持

强势多头特征

，均线系统呈发散排列。虽然存在超买后的回调压力，但在 AI 资本开支预期的驱动下，该指数仍是市场的领涨先锋。

标普健康保健板块

：呈现规律的

阶梯式攀升

。指数沿上升趋势线稳步前行，表现出极强的逆势抗跌性，属于中长期资金锁定的避险通道。

中概股（纳斯达克中国金龙指数）

：运行在

宽幅收敛三角形

末端。波动率持续收缩，显示多空双方在此进入了关键的换手筑底阶段，变盘信号正在积聚。

标普房地产板块：

正经历

超跌后的反弹修复

。目前试图扭转长期下行趋势，但向上突破仍需放量确认，整体对利率环境保持高度敏感。

黄金

：目前处于一种

近乎垂直的喷发状态

。价格由于短期斜率过大，已明显偏离下方的均线支撑系统，乖离率处于高位。图形上开始出现长上影线，暗示高位获利盘回吐压力正在积聚。整体处于“过热期”，需警惕技术性修正。

白银：

呈现出比黄金更强悍的

抛物线式上涨

。当前已突破关键心理大关，动能指标进入深度超买区。虽然上涨惯性依然存在，但由于波动弹性极大，在没有回踩确认的情况下，市场正面临较高的短线波动风险。

WTI原油：

图形表现为

反弹后的横盘蓄势

。目前价格已成功收复中期均线，重心稳步抬高。多头正尝试突破前期下行趋势的压制，形态上呈现出温和筑底的特征，只要守住下方心理支撑，后市仍有上攻动能。

油气开采（

XOP

）：

目前在构筑一个

大级别的横向箱体

。近期走势展现了较强的抗跌性，K 线正运行在多条均线上方，处于底部承接力量增强的阶段。这种缩量横盘往往是大幅变盘的前奏，正处于消化前期套牢盘的末端。

尽管美国政府再度面临部分停摆风险、美总统特朗普释放新的关税威胁，美股却在最新一个交易日中选择“无视噪音”，主要指数逆势收高。道琼斯工业平均指数表现最强，纳斯达克指数与标普 500 指数则连续第四个交易日上涨，显示当前市场风险偏好仍处在可控区间。

一、宏观环境：政策扰动频现，但尚未撼动趋势

1，政府停摆预期升温

随着 1 月 31 日联邦政府临时拨款到期临近，市场再次聚焦预算博弈风险。参议院少数党领袖舒默就移民执法改革提出新动议，使国土安全部预算成为两党拉锯的核心焦点。虽然共和党在参议院占据优势，但关键法案仍需跨党派妥协，短期不确定性仍存。不过，从市场反应来看，投资者尚未将停摆风险定价为系统性冲击。

2，特朗普关税言论扰动情绪

特朗普在社交媒体上警告称，若加拿大与中国达成新的贸易安排，美国将考虑征收高额关税。该表态一度引发对北美贸易关系的担忧，但从盘面表现看，相关风险更多停留在情绪层面，并未触发大规模避险抛售。

3，美联储会议焦点前移

本周美联储将召开议息会议，市场普遍预期利率维持不变，短期降息概率极低。相比利率本身，市场更关注鲍威尔在 5 月任期届满后的去留问题，以及这是否会影响未来货币政策的连续性。

二、板块与个股：AI、资源与迷因股共振

1，科技与 AI 基础设施持续吸金

英伟达宣布向 AI 云服务商 CoreWeave 追加 20 亿美元投资，加速“AI 工厂”建设，进一步强化其在算力生态中的主导地位，相关概念股随之走强。

与此同时，AI 基础设施公司 Legence 成功突破杯形底部关键买入区间，其数据中心相关业务在订单结构中占比不断提升，成为资金关注的早期突破标的。

相对而言，英特尔则因疲软的业绩指引持续承压，股价跌破关键均线，技术形态明显转弱。

2，资源板块延续强势，但分化加剧

在地缘政治紧张与货币体系不确定性叠加下，黄金价格再创新高，突破每盎司 5000 美元关口。金矿股如 Kinross Gold 与 Agnico Eagle Mines 表现极为强劲，继续体现出“杠杆金价”的特征。

稀土板块中，USA Rare Earth 因获得政府投资意向股价暴涨，但其基本面与技术形态波动剧烈，分析人士普遍提醒需警惕高波动带来的回撤风险。

3，特斯拉与迷因股形成鲜明对照

特斯拉在财报公布前持续承压，市场担忧其可能迎来连续第五个季度的利润下滑，股价目前在 50 日均线附近反复争夺支撑。

而另一端，GameStop 再度成为焦点。《大空头》原型人物迈克尔·伯里被曝通过相关渠道持续增持 GME，强调其“被严重低估的长期价值”，这一动作迅速点燃市场情绪，推动股价出现明显异动。

三、策略视角：趋势未坏，精选个股更关键

IBD 当前建议的整体市场暴露水平维持在 60%–80%，对应的是“趋势向上但内部高度分化”的典型阶段。

1，重点关注早期突破型个股，尤其是处于杯形底或初始上升阶段的标的，风险收益比相对更优。

2，对过度拉伸的强势股保持克制，尤其是远离 50 日均线的资源类个股，追高更需纪律。

3，密切关注政策时间窗口，1 月底预算审批进度可能对航空航天、国防等政府订单依赖度较高的行业造成阶段性扰动。

总体来看，美股仍运行在上升趋势中，但“指数行情”正向“选股行情”过渡，耐心与结构判断，比方向本身更重要。