从黄金、白银到战略性原材料，一轮新的涨价现象在蔓延

从黄金白银到战略性原材料，一轮新的涨价现象正在蔓延。

1月26日，国际金价单日涨幅超过2%，突破每盎司5100美元的历史天价。此外，伦敦现货白银涨幅超过5%，纽约期货白银价格涨幅更是超过7%，突破每盎司110美元，均创下历史新高。

自年初至1月26日，不到一个月的时间里，国际金价累计涨幅达到15%以上，白银价格累计涨幅更是超过55%。

国内以人民币计价的黄金和白银也出现大幅上涨。1月26日当天，上海白银价格单日涨幅接近13%，最高突破每公斤28000元；上周一，其价格曾攀升至每公斤20000元，一周之内最高上涨8000元/公斤。

同日，上海黄金期货交易所的黄金价格上涨3.7%左右，最高达到每克505元人民币。至此，无论是以人民币还是美元计价的黄金、白银，均创下历史新高。

事实上，自2026年新年伊始，黄金、白银价格的上涨在全球金融市场已是现象级表现。除黄金白银外，绝大多数有色金属也呈现强势上涨态势，包括工业金属中的铜、铝、铅、锌、锡等，小金属中的钨、钼、锗、钾、稀土等，以及能源金属中的锂、钴、镍等，均出现较大幅度上涨。

尤其是自2025年12月初以来，这些被称为“黄金有色”的战略性资源，其价格涨幅在过去几十年的历史中极为罕见。

进入2026年，这种涨价现象进一步蔓延。

除黄金有色等战略性资源外，能源化工领域也出现新的涨价现象。国内塑料价格自年初以来的一个月内大幅上涨，其中短纤、PET聚酯、聚丙烯、苯乙烯、纯苯等产品价格，在2026年这一个月里均出现显著上涨。

在我看来，这实际上是黄金、白银等战略性原材料涨价现象的向外扩散。不排除再过一两个月，国内包括玻璃、纯碱乃至粮食价格也可能出现新的上涨。

如何理解这一轮从黄金、白银到战略性原材料的涨价蔓延之势？

我认为主要有两大背景：其一，全球新一轮货币宽松仍在持续，这成为原材料（尤其是战略性原材料）价格上涨的温床。

其二，自2025年以来，全球避险需求持续上升。美国与欧盟之间的传统大西洋联盟，在军事、政治、经济领域的矛盾持续扩大，对全球地缘政治产生深刻影响；此外，美国在北美（如加拿大）、拉丁美洲的强权行径，以及对中东伊朗的强势军事干预，均大幅推升了全球避险需求，使得原材料的战略价值再次得到重估。

以上两大因素，正是本轮从黄金白银到战略性原材料涨价现象持续蔓延的核心推手。