4万亿电网投资：五大板块迎来黄金时代，特高压龙头名单曝光

国家电网“十五五”期间4万亿元固定资产投资计划一公布，资本市场立即掀起波澜，电网设备板块连续多日上涨，市场资金开始重新评估电力产业链价值。

“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。这一创历史新高的投资规模，是自2009年智能电网建设以来，电力行业最受瞩目的投资计划。

除了规模惊人，这次投资方向也明确指向了新型电力系统建设，将重点聚焦绿色转型、构建新型电力系统、强化科技赋能等方面。

01 投资蓝图

国家电网“十五五”4万亿投资计划，不仅是一个数字，更是一张清晰的新型电力系统建设路线图。投资的核心目标明确：服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右。

这一目标意味着，“十五五”期间可再生能源装机将迎来爆发式增长。

在电网平台建设上，国家电网将初步建成主干电网、配电网和智能微电网协同的新型电网平台。特别值得注意的是，跨省区输电能力较“十四五”末将提升超过30%。

02 特高压与主网设备

特高压建设是4万亿投资中最受关注的部分。根据计划，国家电网将加快特高压直流外送通道建设，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。

特高压产业链受益环节全景图

特高压核心设备

· 受益环节：换流阀、变压器、GIS组合电器、电抗器、电容器

· 投资逻辑：特高压线路大规模建设带来确定性订单；技术壁垒高，龙头企业优势明显

· 相关公司：国电南瑞、中国西电、许继电气、平高电气

输电线路材料

· 受益环节：导线、铁塔、绝缘子、金具

· 投资逻辑：受益于线路长度增加；材料需求与线路长度成正比

· 相关公司：安靠智电、大连电瓷、通达股份

工程建设与运维

· 受益环节：设计咨询、工程建设、监测运维

· 投资逻辑：项目前期设计先行；建设高峰带来工程收入；后期运维持续稳定

· 相关公司：中国电建、中国能建、中元股份

根据发改委和国家能源局发布的《关于促进电网高质量发展的指导意见》，到2030年，“西电东送”规模要超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右。

03 电力设备出海

国内电网投资高增长的同时，中国电力设备出海正成为第二增长曲线。国金证券认为，电力设备出海是高景气赛道之一。

2025年前11个月，中国变压器出口额已达到55亿美元，同比增长49%。美国电力变压器供需错配预计将延续至2030年，这为中国具备渠道优势与快速交付能力的出口龙头提供了持续兑现高溢价订单的机会。

在出海企业方面，思源电气、华明装备、神马电力、金盘科技、伊戈尔等公司被多家券商重点提及。

04 新能源消纳与储能

4万亿投资计划中，提升新能源消纳能力是重要目标。国家电网明确表示，将支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦。

在储能方面，新型储能规模化发展获得明确支持。内蒙古已规划到2025年储能并网规模达45GWh以上，甘肃也发布了储能容量补偿机制，补偿标准为330元/kW·年。

对于储能产业来说，政策环境正变得更加有利。随着新能源装机比例不断提高，储能不再是“可选项”而是“必选项”，市场空间正在快速打开。

05 智能电网与数字化

智能电网建设是新型电力系统的“大脑”。国家电网计划实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。

配电网的智能化改造是重点方向之一。根据计划，国家电网将推进配电网柔性化、智能化转型，支持建设分布式独立储能和电网替代型储能。

智能电表是电网数字化的重要终端。2025版新标准将推动智能电表价格上涨，有望为相关企业带来业绩拐点。三星医疗、海兴电力等公司在这方面值得关注。

06 电力运营商机会

对于电力运营商而言，“十五五”电网投资计划带来的影响是双重的。一方面，电网输送能力提升有助于新能源发电消纳；另一方面，新能源全面入市可能对电价形成压力。

信达证券在研报中指出，2026年电力供需格局有望进一步宽松，叠加各地地方政府存在降电价诉求，预计电价仍将面临下行压力。

水电运营商因其稀缺性、成长性和调节性优势，被多家机构视为具有长期投资价值的标的。长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等公司备受关注。

07 战略布局

面对4万亿电网投资带来的历史性机遇，投资者需要把握不同细分领域的投资逻辑和节奏。对于电网设备企业，订单兑现是关键。

AI算力需求成为电力投资的新变量。马斯克曾指出，中国在AI竞赛中的决定性优势在于其大规模供应电力的能力。随着AI数据中心用电量激增，对电网升级的需求更加迫切。

从技术发展角度看，固态变压器（SST）正迎来从“0到1”的商业化爆发前夜。预计2026年将迎来样机验证大年，2027年有望开启商业化落地。

中长期来看，新型电力系统建设是一个持续多年的过程，投资者需要有足够的耐心和定力。随着投资计划逐步落实，相关企业的业绩将在未来几年持续释放。

电网ETF在消息公布后迅速上涨超过2.3%，资本市场已率先做出反应。随着4万亿投资逐步落地，特高压、智能电网、储能等细分领域的龙头企业订单将持续饱满。

国家电网明确表示将“加大电网投资力度，坚持电力发展适度超前”，这意味着“十五五”仅仅是新一轮电力投资周期的开始。当全球都在为能源转型寻找方向时，中国已通过这场4万亿的投资计划，给出了自己的答案。