张津镭:黄金牛市基石未动摇 但短线警报已拉响

1月16日，昨日，黄金市场走出了一轮震荡偏回落的行情。亚盘开盘，金价便显露疲态，开启了全日的回调走势。在价格反弹至4612美元上方时，我们果断进场空单。美盘时段，空头力量进一步强化，金价跌破4600美元重要心理关口，我们的空单策略顺利收获利润。不过，市场的下跌并未呈现出一边倒的态势，后续跌幅有所收窄，价格主要在4580美元上方徘徊整理。最终，金价收盘于4615美元，日线图上录得一根小阴线。

周五（1月16日），昨日的这轮回调，其意义可能并不仅限于一次普通的技术性修正。它更可能标志着，在经历多次“冲高即回落”的挣扎后，市场首次出现了更明确的日线级别回调信号。驱动这一变化的，是基本面与技术面“双重镇静剂”的共同作用。一方面，美国总统特朗普暗示暂缓对伊朗的军事打击，并推迟对关键矿产加征关税，此举使得此前炽热的地缘避险情绪和流动性炒作预期显著降温。另一方面，最新公布的强劲美国周度就业数据，有力地推升了美元指数攀升至六周高位，这对以美元计价的黄金构成了直接而有力的压制。这两股力量交织，共同促使金价暂时从由狂热情绪和逼空行情主导的极端状态中抽离，开始理性审视真实的经济数据与宏观流动性环境。

尽管如此，我们必须清醒地认识到，驱动本轮黄金长期牛市的核心逻辑并未动摇。全球宏观经济的不确定性、各国央行持续的“去美元化”购金行为，以及全球资产配置的多元化需求，这三大基石依然稳固。更重要的是，不可忽视的现实是，特朗普“制造事件”的能力依然强劲且难以预测，任何突发的地缘或政治波澜，都可能随时为市场注入新的变数。因此，从长线视角来看，黄金的上涨趋势远未结束，任何阶段性的技术回调，都可能是在为未来的进一步上涨积蓄能量。

从技术上来看，昨日黄金完全是符合预期的在区间内震荡，且行情整体都处在区间的下半部分，结构重心的下移使得短线行情调整的可能性加大。日内上方可继续关注小时图级别均线带与隔夜高点4610-20一带压力，下方重点还是关注小时图区间下沿与趋势线构筑的支撑4590-80一带争夺。预期在基本面没有新利好的情况下，多头是扛不住时间上的考验的，所以今日下破4580的可能性也会大大增加，跌破则再看10日线4550-40以及周初上涨缺口4520-10的回补。

总之，现在短期市场逻辑已发生转变：从交易“避险恐慌”转向交易“经济韧性”和“政策预期差”。在美元走强和地缘情绪降温的背景下，金价进行一波技术性回调的概率极大。市场可能进入以“时间换空间”或“空间换时间”的高位震荡整理期，以重新积蓄动能。

故日内操作上建议：

黄金：4610-4612做空，止损4620，目标看4550-4520-4500一线。

今日重点关注的财经数据与事件：2026年1月16日周五

22：15美国12月工业产出月率

23：00美国1月NAHB房产市场指数

次日00：00美联储鲍曼讲话

次日04：30美联储杰斐逊讲话