为何中国减持美债、日本却逆势增持？背后是全球都在重新评估美元

就在你还思考要不要加仓黄金的时候，全球资本正在进行一场大调整。

现在中国持有的美国国债已经降到了6830亿美元，这可是2008年金融危机以来咱手里美债最少的时候。

而反差的是，就在咱们持续减持的同时，邻居日本却已经连续11个月增持，手里的美债冲到了1.2万亿美元，创下了几年来的新高。

截至2025年美国国债的最大持有国

另一方面，现在全球各国的黄金储备已经超越了美债，接下来的金价、美元和你的钱袋子，都会受到怎样的影响？

日本的增持看着逆势，其实满是无奈。

这几年它刚结束持续十几年的超宽松货币政策，2025年两次加息把基准利率提到了0.75%的30年新高。

日本央行当前政策利率为‌0.75%

本来想靠加息稳住日元，但无奈美日利差还是居高不下，日元该贬值还是贬值。

最近汇率都逼近160的干预红线了，这可是日本当局多次暗示要出手救市的关键位置。

日元从2025年以来不断贬值

对日本来说，买美债就是个调节汇率的老办法：买美债得用美元，这就需要把日元换成美元，市场上日元需求多了，汇率自然能稳住点，所以完全是不得不买。

而且现在的日本经济还没支棱起来，商品和服务贸易双双逆差，就算加息了，日元的吸引力还是上不来，只能靠外汇储备操作来托底。

通过增持美债给美国资本市场站台，以此换取美国在军事、外交上的支持，这是老路子了。

但日本也不傻，知道美债有风险，你看他们11月只增持了26亿美元，比前一个月的107亿少了一大半，这细节就很说明问题，它是硬着头皮买，又怕踩坑，只能分摊开少买一点。

现在美国国债已经来到38万亿，每年光付利息就超1万亿美元，快赶上1.3倍军费了，这些钱到底怎么还呢？

美国财政部网站截图：美债接近38.40万亿美元

特别是特朗普去年二进宫之后是各种骚操作频出，一会儿搞激进的关税政策，一会又去骂美联储主席鲍威尔降息太慢，甚至前几天鲍师傅直接被刑事调查了，谁都看得出来，美元信用问题是越来越大。

根据国际货币基金组织的数据，2025年三季度美元在全球外汇储备中的占比跌到了56.92%，已经是连续超10个季度低于60%了，创下1995年以来的最低值。

IMF美元与欧元外储比例变化，蓝色为美元

以前美元为什么叫“美金”？是因为布雷顿森林体系，有黄金做背书，后来又靠石油贸易维持地位，但是现在全靠美国政府信用撑着，可这信用已经越来越不值钱了。

还有一个更直观的信号，是2025年中期全球央行的黄金储备占比首次突破25%，而美债在除美联储外央行的储备占比，则跌至25%以下，这是自1996年以来黄金储备价值首次反超美债。

全球央行储备中黄金所占比例（24%）首次超过了美国国债（23%）

所以很明显，全球的大部分央行，都在默默的增持黄金，咱们央行也不例外，已经连续14个月增持了。

这也是黄金这两年走出一波超级大牛市的重要原因，2025年国际金价直接涨了70%，创下1979年石油危机以来的最大年度涨幅，2026年开年又突破了4600美元/盎司的历史新高。

2025年以来COMEX黄金走势

现在国内的金饰价格已经突破1400块了，不少人都在跟风买金镯子、金项链，但普通人是越涨越买，而国家层面的增持，是在降低对美元资产的依赖，同时也是提升人民币在国际上的话语权。

这个过程可能会比较漫长，但对咱们普通人的影响可能比你想象的更大。

从汇率波动到资产配置，从进出口价格到投资环境，你要做的就是密切关注这些变化，并且保护好你的钱袋子。

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