收盘：沪指缩量坚守4100点，电力黄金扛旗，科技股退潮警示风险？

特高压概念股集体涨停，中国西电、森源电气等多股封板的火热行情，与AI应用、光模块等科技板块的集体下跌形成鲜明对比，A股市场正经历一场深刻的高低切换。

上证指数今日收盘报4114.00点，上涨0.29%，成交额约1.19万亿元；深证成指报14294.05点，微涨0.09%，成交额约1.52万亿元。

市场整体成交额较上一交易日缩量超过3200亿元，沪深京三市成交额27321亿元。资金正在从前期涨幅巨大的热门题材中撤离。

01 大盘分化

今日A股市场走出了明显的分化行情。沪指表现相对坚韧，在盘中震荡后以红盘报收，而创业板指则下跌0.70%，显示出市场内部的结构性调整。

沪深两市超过3500只个股上涨，但前期热门的高位题材股普遍承压。这种分化格局透露出当前市场资金的谨慎心态和布局调整。

成交量的显著萎缩是今日市场的关键特征。两市总成交额较上一交易日减少超过3200亿元，市场交投活跃度明显降温。这种缩量震荡往往意味着投资者在重要关口前的犹豫与观望。

02 资金转向

板块表现呈现鲜明的高低切换特征。电网设备板块成为今日最强风口，汉缆股份、森源电气、中国西电等多股涨停，板块内十余只个股强势封板。

这一热潮直接受到“国家电网‘十五五’期间投资将达4万亿”这一政策预期的强力驱动。

避险资产同样受到青睐。随着国际金银价格创下历史新高，四川黄金、招金黄金双双涨停，引领贵金属板块走强。

同时，旅游酒店及机场航运板块也表现活跃，大连圣亚、九华旅游等涨停，反映了市场对春节假期消费回暖的乐观预期。

03 题材降温

与上述板块的强势形成鲜明对比的是，前期领涨的科技题材普遍回调。

AI语料与应用概念大幅调整，CPO/光模块板块震荡下挫，剑桥科技因业绩不及预期封死跌停。多只近期高标股延续调整态势，海格通信、国晟科技等连续三日跌停。

这种“冷热不均”的格局明确揭示了市场资金的流向变化。市场正从单纯的题材炒作向有基本面支撑和政策驱动的方向转移，这是市场逐步回归理性的信号。

04 春季躁动

尽管短期市场出现震荡调整，但多数机构认为本轮“春季躁动”行情尚未结束。财政政策、货币政策与产业资本的协同发力，为A股市场提供了中期上行基础。

融资保证金比例上调至100%的政策更多是对市场节奏的调控，而非趋势的逆转。

当前市场正处于热点扩散与风格轮动的关键阶段。单纯依赖资金接力的单边上涨行情可能告一段落，随着年报预告密集披露期的临近，业绩基本面将成为市场去伪存真的关键标尺。

05 明日展望

对于下个交易日的操盘策略，投资者应重点关注以下几个方向：

业绩确定性成为当前市场最稀缺的资源，可重点关注已发布业绩快报且超预期的公司。长江电力今日发布业绩快报，2025年归母净利润341.67亿元，同比增长5.14%，同时公司承诺2026-2030年每年现金分红比例不低于70%。

政策驱动明确的板块仍具配置价值。国家电网“十五五”期间的投资规划为电力设备板块提供了中长期支撑。这一领域的行情可能具有持续性。

科技成长板块的扩散机会。部分机构认为，科技产业行情可能向AI算力、AI应用、机器人等方向扩散。但需要注意选择有实际业务进展和订单支撑的标的。

高低切换的轮动节奏。当前市场环境下，避免追高前期涨幅过大的题材，可适当关注已调整充分且有基本面支撑的方向。

随着市场成交额缩量至2.73万亿元，四川黄金、招金黄金受国际金价新高推动双双涨停；多只前期热门高标股如海格通信则连续三日跌停。

电网设备板块在政策预期下掀涨停潮，中国西电、森源电气等十余股封板，而AI应用与CPO板块则大幅回调。市场风格正从概念炒作向业绩支撑与政策受益方向转变。

以上分析仅供参考，理财有风险，投资需谨慎。