放量大涨，沪指再创新高！2026年，ETF应该怎么买？

2026年，A股不仅在第一天收获“开门红”，连第一周整体也是红彤彤的。数据显示，沪指本周累涨3.82%，完成了从3983点到

4121

点的跨越。

量价齐升的情况也很显著。本周前四天，全市场成交额连续超过2.5万亿元，周五则直接飙升至

3.15万亿元

，时隔73个交易日后再度站上3万亿大关。

年前的你，可曾预想到这般走势？

2026年的市场机会还会延续吗？我们又该如何布局？

01 新路标

2026年的两大宏观叙事

大家对去年市场最深的感受，莫过于分化与轮动。对于2026年，市场共识可能是：

分化趋势仍会延续，主线轮动的节奏可能更快，投资的难度悄然提升。

这一判断并非主观臆断，而是源于对2026年两大核心宏观增长驱动的拆解。

第一重驱动，是AI产业链的G2竞争深化。

当前全球科技竞争的核心赛道毫无疑问是人工智能。

海外方面，美国正通过构建技术联盟、强化出口管制等方式巩固领先优势；国内则在加速推进AI+战略，让人工智能深度融入智能制造、智慧医疗、消费升级等各个领域。

这种大国间的技术博弈与产业竞合，会直接催生产业链上的结构性机会。

第二重驱动，是全球资本开支周期的上行启动。

从全球视角看，当前正处于新一轮资本开支周期的起点：

一方面，发达国家推进“再工业化”进程，聚焦军工和关键产业链的自主可控，带来大量设备更新和产能建设的需求；

另一方面，发展中国家的工业化进程也在提速，产业建设与升级同步推进。

与此同时，政策端的支撑力度持续加码。美国开启的降息周期、欧元区推进的财政扩张，都在为全球制造业需求修复提供周期性支撑。

内外因素共振，直接推动全球资本开支周期向上延展。

这两股力量交织，指向一个明确的结论：

2026年A股仍将延续

行业景气度强于总量

的格局，

外需或强于内需

，

AI、高端制造、军工

等重点产业的景气度，将显著区别于传统行业。而这种结构性的分化，很可能

贯穿全年

。

那么，市场的趋势还在吗？

核心答案，落在了盈利二字上。

2025年，全A盈利周期已经出现回升迹象，但市场的主旋律仍然是“拔估值”。

而进入2026年，

重点将转向“盈利兑现”

。

支撑盈利回升的底层逻辑，离不开政策的发力。近期的各类重磅会议里，

“扩大内需”、“科技创新”

是反复被提及的高频词，尤其是

“促进物价合理回升”

，更是决定经济复苏进程的关键抓手。

预计2026年全A盈利增速将进一步回升，支撑这一趋势的，正是价格体系的温和修复。

尽管PPI、CPI等价格指数的回升斜率可能平缓，但随着部分行业供给端趋于理性、“反内卷”推进，以及全球制造业需求的带动，企业端的盈利压力有望逐步缓解。

一个盈利驱动而估值收缩的市场，往往更为健康，也更为挑剔。它奖赏真正的成长，出清缥缈的故事。

这意味着，我们的投资思维也需要同步转变，从追逐宏大叙事，回归到审视生意的本质；从关注能涨多高，到同时思考业绩能否匹配。

面对盈利驱动、结构分化的市场，普通投资者该如何应对？

首要的一步，是建立一个能与之适配的投资框架。

过去一年市场已经给出了明确的启示，当大量个股跑不赢指数，甚至逆市下跌，

通过指数化工具获取市场的平均收益，已从一种可选项变为对多数人的优选项。

2026年权益配置，建立在拥抱指数化工具这一核心理念上。或许可以可分为三层：

底仓：稳住基本盘

选择代表市场整体水位与经济转型方向的宽基指数，作为不缺席大势的底座。

进攻：把握产业趋势

围绕AI、全球资本开支等确定性强的产业趋势，配置相应的行业或主题指数，力求获取超额收益。

防御：应对高波环境

在可能估值收缩的背景下，通过类红利、高现金流等资产来平缓波动，获取稳健现金流。

这如同为投资搭建一个清晰的“脚手架”，有了稳固的结构，我们才能更从容地添砖加瓦。

04 ETF配置思路

一份具体的行动参考

基于“盈利兑现、结构分化”的判断，以及上述三层框架，我们进一步勾勒出更具象的2026年ETF配置思路。

第一，宽基为底，拥抱水位，更要映射转型

除了作为市场基准的传统宽基，我们建议更关注那些在新经济领域权重更高、能更直接映射中国经济结构转型脉络的宽基指数。它们不仅是获取市场平均回报的底仓，更是分享产业升级长期红利的桥梁。

例如，可关注均衡型代表

A500

、新经济含量持续提升的

恒生指数

，以及专注成长方向的

科创50

与

创业板指

。

第二，产业作矛，聚焦高景气与盈利落地

人工智能

作为未来两三年国产化率快速提升的核心赛道，涵盖

人工智能、半导体、消费电子

等细分方向。

鉴于2026年可能是波动加剧但至关重要的一年，通过相关指数基金进行打包布局，是更为从容的选择。

先进制造与电力需求

围绕全球资本开支上行主线，可关注两个方向：一是直接受益的

机器人、航空航天

等高端制造领域；二是所有工业化进程都无法绕开的电力需求，包括

电网设备、新能源

等。

电力建设将进一步传导至上游资源需求，因此

有色金属

也值得关注。

创新药

生物科技是长期成长赛道，经历深度调整后，估值吸引力逐渐显现，适合作为长期配置的一部分。

第三，类红利对冲，平滑现金流

在估值可能收缩的年份，增加类红利风格的配置至关重要，用以对冲波动、获取稳健现金流。可重点关注

港股央企红利、自由现金流、红利低波

等策略指数基金。

在低利率环境下，于股息率较高的板块中精选有业绩弹性的标的，的确是为组合提供保护的有效手段。

第四，多元资产拓展，进一步分散风险

同时考虑将部分资产配置于与A股相关性较低的资产，如黄金、美股、日股等相关ETF，实现真正的多元配置，平抑组合的整体波动。

ETF6万亿时代，指数基金的价值或许就在于：我们无需猜测哪面旗帜最高，不必追求完美时点，更不必追逐每一轮热点。

以宽基ETF锚定整体经济，以行业ETF分享产业浪潮，再以类红利ETF筑牢组合根基，便是在变化中构筑属于自己的“不变”。

当我们放下战胜市场的执念，转而追求成为市场的一部分时，投资反而回归了本质。它不再是让人心跳加速的短期博弈，而是伴随资本市场成长、分享时代红利的长期旅程。

风险提示：上述基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股,在股票基金中属于较高风险、较高收益的产品。上述基金为指数基金，投资者投资于上述基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。文中基金风险等级为R4， 港股央企红利ETF、港股通科技ETF、恒生互联网ETF基金为香港市场证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

黄金ETF华夏为商品基金， 90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。特有风险提示：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。具体详见《基金合同》 、《招募说明书》 等基金法律文件。

对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

标普ETF、日经ETF为境外证券投资的基金，主要投资于美国证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、海外市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

文中所列示产品的概念暴露数据，根据ETF基金所跟踪指数的成分股与wind热门主题指数成分股统计汇总。科创板相关ETF基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。文中个股不作为推荐。