【西街观察】金价疯涨的理性逻辑

金价距离5000美元关口一步之遥。

1月21日，伦敦金价盘中触及4888.43美元/盎司的历史新高，中国黄金足金饰品价格直接攀升至1506元/克高位，涨破1500元关口。

金价一路走高，几家欢喜几家愁。不少消费者懊悔未能及时入手、错失红利，而黄金的狂热也意外带火了银行保管箱业务。

这一轮金价暴涨，确实超出了多数人的预期。本轮上涨最早可以追溯到2022年9月，伦敦金结束下跌，开启上涨行情，直至2026年开年，一路高歌。

购金热潮席卷之下，越是狂热，越需保持清醒。读懂金价疯涨背后的理性逻辑，分清长期趋势与短期波动，才能避免被市场情绪裹挟，做出科学理性的选择。

金价走高，不确定性首当其冲。

地缘政治风险之下，金价涨势强劲。当前，美国关联的贸易摩擦不断，俄乌冲突持续，全球风险偏好持续降温。

在此背景下，资金纷纷从高风险资产中撤离，黄金作为传统避险资产的属性凸显，成为资金避险保值的首选，直接推动其价格屡创新高。

全球央行大规模持续购金，重塑了黄金市场的供需格局，为金价长期走强筑牢根基。2022年至2024年，全球央行购金量连续三年维持在1000吨以上，尽管2025年内净购金增速较往年有所放缓，但全球央行黄金需求的整体势能依然相对稳健。

美元走软与全球经济预期承压，进一步为金价上涨添薪加火。而读懂金价疯涨的逻辑，既要认清其上涨的底层支撑，更要警惕热潮背后的非理性陷阱与潜在风险。

当前，不少市民跟风涌入黄金市场，有的透支储蓄购金，有的盲目追高入场，却忽视了黄金市场固有的波动性。

若美联储因通胀压力放缓降息节奏，或全球央行短期内放缓购金步伐，都可能引发金价短期震荡回调，跟风追高者或将面临损失。

此外，实物黄金的保管成本、变现损耗等隐性成本，也容易被跟风购金者忽略。若单纯为“追涨”而持有黄金，不考虑自身实际需求与成本，最终可能得不偿失。

对于普通投资者而言，要理性看待金价疯涨，建立科学的投资思维。

要分清避险配置与投机追涨的界限，结合自身财务状况，合理控制黄金资产的配置，不把鸡蛋放在同一个篮子里。要保持长期视角，看淡短期波动，以长期配置的心态看待黄金投资。

金融机构应强化投资者教育，结合金价走势、影响因素及潜在风险，清晰解读市场逻辑，破除“黄金只涨不跌”的认知误区。各类交易场所也应及时发布市场分析与风险提示，帮助投资者认清市场规律，避免被狂热情绪裹挟。

北京商报评论员 岳品瑜