商业航天迎来黄金时代！太空经济爆发前夜，这些领域藏富矿

低轨卫星的轨道资源争夺战已经打响，

太空正成为新一轮科技竞争的制高点

。

“地球近地轨道容量上限约6万颗卫星，到2029年将部署约5.7万颗低轨卫星，可用轨位空间所剩无几。”银河证券最新研报发出了行业预警。在这场太空资源的争夺中，商业航天产业正迈入

需求侧与供给侧双向发力

的黄金时代。

截至2025年，中国商业航天市场规模已突破

2.5万亿元

，企业数量超

600家

，这条赛道正变得越发拥挤而重要 。 随着国家层面政策支持力度加大，这个曾经高高在上的领域正在向市场敞开大门。

01 太空资源争夺战：商业航天的战略价值

太空已成为

战略资源

，而不仅仅是探索的边疆。地球近地轨道容量有限，大约只能容纳6万颗卫星，而到2029年，这个空间预计将被填充到接近饱和的5.7万颗卫星 。

这种“先占先得”的国际规则，推动各国加速布局。我国已规划低轨卫星星座规模达

4.5万颗

，较2023年底增加87% 。 这意味着未来几年将迎来卫星发射的高峰期。

商业航天的战略意义不止于通信。卫星互联网是实现

6G

的关键基础 。 博时基金行业研究部研究员包江麟指出：“卫星互联网实际上是为实现全球覆盖的通信和联网能力，是6G的概念。”

在2024年政府工作报告中，“商业航天”首次被写入，标志着其战略地位获得国家层面认可 。 随后，国家航天局设立商业航天司，并下发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，为行业提供了明确政策指引 。

02 政策与市场双轮驱动：商业航天的爆发前夜

政策红利正在持续释放。国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，为商业航天产业加快发展注入新的政策动力 。

2025年，商业航天首次被写入《政府工作报告》，标志着这一领域正式上升为国家战略 。 政策密集落地，为商业航天企业发展创造了有利环境。

市场方面，卫星互联网被纳入新基建，带动全产业链发展。据预测，到2030年，我国卫星互联网市场规模将达

1279亿元

，5年复合增长率高达48.1% 。 而地面设备制造和卫星服务等下游运营应用环节，将贡献

1.3万亿元

关联产值 。

这种政策与市场双轮共振的效应已经开始显现。2025年以来，中国星网连续实施多次密集发射，7月27日至8月4日，短短9天内完成三次发射任务；8月13日-8月17日，5天之内再次迎来三次发射 。 这种发射频率在以往是不可想象的。

03 卫星制造：产业链最先受益的环节

在商业航天产业链中，卫星制造环节最为受益。银河证券明确建议，短期应聚焦卫星制造领域，尤其是

上中游的分系统及材料端

，因为它们直接支撑卫星量产 。

卫星制造成本结构正在发生显著变化。随着规模化生产推进，头部企业卫星制造成本较五年前下降

62%

。 成本下降进一步刺激了需求，形成正向循环。

分系统环节价值分布不均，其中

电源系统

和

姿控系统

的价值量占比最高 。 银河证券预测，低轨卫星将朝着高通量和太阳翼阵面持续增加的方向演进，电源系统价值量占比有望提升至卫星平台的50% 。

卫星载荷领域，相控阵天线和激光通信终端是核心。相控阵天线价值量占比约

54%

，预计到2030年市场空间达307亿元；激光通信终端约占载荷总价值28%，2030年市场空间159亿元 。 这些高价值环节将成为投资重点。

04 火箭发射：民营企业的突围之路

火箭发射是商业航天的另一核心环节。2025年，中国民营火箭企业共执行

23次

发射任务，创下历史新高 。 这一数字背后，是民营火箭公司的快速成长。

可回收火箭技术成为竞争焦点。2024年9月，蓝箭航天的朱雀三号可重复使用火箭完成10公里级垂直起降返回飞行试验，标志着中国商业航天在可重复使用运载火箭技术上取得突破 。 可回收技术能大幅降低发射成本，是规模化组网的前提。

发射成本正在迅速下降。2025年12月，部分火箭发射成本已降至

5-6万元/公斤

。 随着可回收技术成熟，成本还有进一步下降空间，这将为大规模组网扫清障碍。

民营火箭公司已成为重要力量。截至2025年3月，星河动力航天公司的谷神星一号火箭已成功完成18次发射，将77颗卫星送入预定轨道，成为民营航天领域发射次数最多、成功率最高的商业运载火箭 。 这意味着民营企业已具备可靠的发射能力。

05 应用场景：从“天上”到“地下”的价值实现

卫星应用的想象空间远超卫星制造本身。卫星应用服务占卫星产业总产值超

40%

，是卫星产业链上市场空间较大、盈利能力较强的环节 。

手机直连卫星

可能是未来最重要的应用之一。包江麟认为，“手机直连是有望成为未来卫星互联网主流的商业形态” 。 这意味着即使在没有地面网络信号的沙漠、海洋或空中，用户也能通过卫星实现通信。

卫星物联网是另一条高增长赛道。工信部已正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，目标是丰富卫星通信市场供给，激发市场主体活力 。 预计到2025年，我国卫星物联网市场规模将达320亿元，年复合增长率超30% 。

遥感卫星应用占比最高，达到

40%-50%

。 这些卫星如同“天上的摄像头”，可广泛应用于农业、林业、海洋、国土等领域的监测和勘测，创造巨大商业价值。

06 投资聚焦：产业链核心环节与代表企业

面对商业航天这片蓝海，投资者应关注哪些核心环节？银河证券给出了明确建议：卫星发射领域关注

结构件供应商

；卫星制造领域重点关注

上中游的分系统及材料端

。

在卫星制造环节，电源系统是价值高地。预计到2030年，电源和姿控两大核心子系统的市场规模将分别增至

112亿元

和

63亿元

。 其中，太阳电池阵在电源系统中的价值量占比为60%至70%，是卫星平台的核心价值所在。

卫星载荷领域，相控阵天线T/R组件约占价值量的50%，到2030年市场空间约

150亿元

；激光通信终端市场空间也将达到

159亿元

。 这些高价值环节将孕育出细分领域龙头企业。

资本市场已开始布局。蓝箭航天、东方空间等企业已入选福布斯中国创新力企业50强，显示出市场对商业航天企业的认可 。 同时，蓝箭航天已启动上市辅导，拟在科创板上市，为投资者提供了参与机会 。

07 风险与挑战：黄金时代也有隐忧

商业航天虽然前景广阔，但也面临诸多挑战。

技术风险

是首要障碍。可回收火箭的研发涉及发动机推力调节、箭体再入控制、材料耐热等多重难题，技术攻坚风险高、代价大 。

发射基础设施不足

是另一大瓶颈。全国商业发射场（工位）数量有限，企业常常需要排队等待，审批流程漫长 。 这制约了发射频率的提高，影响了组网进度。

市场竞争加剧

也是不可忽视的风险。随着更多企业涌入，部分环节可能面临价格战。银河证券在研报中提示，需警惕“竞争加剧；技术推进、星座建设和商业化进度不及预期”的风险 。

资金压力

同样巨大。商业航天是技术和资本双密集的行业，需要长期大量投入。过去十年，行业融资总额虽超500亿元，但规模远低于半导体或人工智能等热门领域 。 融资能力将直接影响企业发展速度。

随着地球轨道资源日益紧张，商业航天的竞争已进入白热化阶段。银河证券的判断很明确：我们正处在

需求侧与供给侧双向发力

的黄金时代起点 。

对于投资者而言，商业航天赛道机会与风险并存。短期可重点关注卫星制造的上中游分系统及材料端，中长期则布局应用服务领域。随着技术不断成熟和成本持续下降，商业航天有望成为未来十年最具增长潜力的赛道之一。