高盛最新消息：上调黄金2026年价格至5400美元

私营部门正跟随央行设定的趋势，多元化投资黄金，促使高盛将年底黄金价格目标上调逾10%，至5400美元。

以达安•斯特鲁文（Daan Struyven）和莉娜•托马斯（Lina Thomas）为首的高盛分析师在最新报告中写道，上调后的预测是基于他们的信念，即购买黄金以对冲宏观政策风险的私人投资者将在年底前持有这些头寸。

分析人士表示，与此前与具体事件——如2024年11月美国大选——相关的对冲不同，为防范财政可持续性等风险而采取的黄金头寸今年不太可能完全结束，因此“更具粘性”

这些分析师表示，新兴市场央行“可能会继续将其储备结构性多元化为黄金”，并补充称，预计2026年央行总买入量将平均每月60吨。

高盛还预计2026年美联储将再放宽50个基点，尽管自2025年初以来，西方ETF持有量增加了约500吨，已经超过了仅基于美国降息的预测。

分析师指出，在对主要经济体长期货币和财政政策轨迹的担忧日益加剧之际，贬值的交易也促使高净值家庭购买实物黄金，以及投资者买入看涨期权。

分析师们写道，最新预测的风险“明显向上倾斜，因为在全球政策不确定性挥之不去的情况下，私营部门投资者可能会进一步多元化”。“尽管如此，如果全球财政/货币政策长期路径周围的感知风险大幅降低，导致宏观政策对冲清算，将构成下行风险。”

这种多元化趋势在2025年已经非常受到高盛的关注。这家投行在12月末发布的《2026年大宗商品展望》中写道，黄金是整个大宗商品综合体中的最佳押注，并补充称，如果私人投资者加入央行进行多元化，价格可能会远远超过每盎司4900美元的基本情况。

他们写道：“美中AI和地缘政治权力竞赛以及全球能源供应浪潮驱动着我们的关键信念。”。“2025年，大宗商品指数带来了强劲的总回报（即BCOM 15%），因为工业、尤其是贵金属的非常强劲的回报，这两种金属往往都受益于美联储的削减，超过了能源的适度负回报。”

展望未来，高盛表示，他们的宏观基础案例包括“全球GDP稳健增长和2026年美联储降息50bp”，这应该会再次支撑强劲的大宗商品收益。

分析师们强调了两大结构性趋势，他们认为这两大趋势将推动未来一年大宗商品的前景。

他们写道：“首先，在宏观方面，大宗商品很可能仍将处于美中争夺地缘政治力量、科技和AI主导地位的竞争中心。”。“其次，在微观方面，始于2025年的两大能源供应浪潮驱动着我们的能源需求。”

在他们审查的所有大宗商品中，高盛最看好黄金——各国央行需求是一个重要原因。

“我们预计2026年各国央行黄金买入将保持强劲，平均每月70吨（接近其12个月66吨1平均值，但比2022年前的月平均值17吨高4倍），并为我们预计的12月26日前的价格上涨贡献约14pp，原因有三个，”他们说。“首先，2022年俄罗斯的外汇储备冻结使新兴市场的外汇储备经理对地缘政治风险的看法发生了巨大变化。第二，中国人民银行等新兴市场央行的黄金储备份额估计与全球同行相比仍然相对较低（图表1，左图），尤其是考虑到中国计划人民币国际化的雄心。第三，调查显示各国央行黄金偏好创下历史新高。”

分析师们还认为，由于这种多元化进一步扩大到私人投资者，他们的黄金价格预测存在上行路径——这一趋势已经导致投资者和央行之间对黄金的竞争，并为数年的牛市做出了贡献。

“黄金ETF仅占美国私人金融投资组合的0.17%，比2012年的峰值低6个基点，”他们指出。“我们估计，在投资者增量购买而非价格升值的驱动下，美国金融投资组合的黄金份额每增加1bp，金价就会上涨1.4%。”

高盛还强调了在当前地缘政治环境下，大宗商品为投资者投资组合提供的保险价值。

他们写道：“尽管黄金仍是我们最喜欢的单一多头大宗商品，但我们认为更广泛的大宗商品在战略投资组合配置中发挥着强大作用。”。“大宗商品供应的地理高度集中，以及随着地缘政治、贸易和AI竞争日益加剧，这增加了供应中断的风险，突显了大宗商品的保险价值。”

大家对高盛这次对黄金做出的最新观点有何看法，欢迎评论区提

作者:金银大王说金银贵金属评论员、国际财经作者 ;

第一时间带来最新国内外金融资讯、深度洞察和最新趋势;

有问题可在评论区提问，尽量解答