黄金概念大涨！市场风格切换，消费链、科技股谁将接棒？

A股风格和风偏突然发生变化，地缘风险加剧和美元指数杀跌背景之下，金银期货、现货大涨，同时热门股集体跳水，市场风险偏好出现明显调整，红利板块逆势拉升。

中信证券认为，市场信心持续恢复过程中，只要在相对低位、能讲出逻辑且不在宽基权重的行业预计都可能修复，消费链增配时点为当下到两会前后，地产链同步修复，可围绕化工、有色、新能源、电力设备构建基础组合。中信建投指出，本轮行情自“9·24”以来资本市场政策大基调仍积极，主动降温不改大基调，利于构筑慢牛格局，坚守“科技+资源品”双主线。五矿期货表示，金银价格上涨源于对美元信用和美联储货币政策稳定性的担忧，具备坚实宏观驱动，建议逢低做多金银期货。银河证券提到，A股回归慢牛趋势，板块轮动加快，关注科技创新、制造业和资源板块的结构性机会。

产业链梳理：

贵金属产业链：上游涵盖黄金、白银等矿产资源开采企业，依托自有矿山或外购矿石产出精矿原料，部分企业通过海外并购获取优质矿产资源以保障供应稳定性；中游为冶炼加工环节，将精矿提纯为标准金锭、银锭及其他贵金属制品，同时回收工业废料中的贵金属实现资源循环利用；下游涉及珠宝首饰加工销售、电子工业焊接材料以及投资交易领域，金银价格上涨带动上游开采企业营收增长，中游冶炼加工企业毛利率提升，下游投资类产品需求同步扩大。

科技产业链：AI应用板块从基础算力设施搭建到场景落地，覆盖芯片研发、服务器生产、大模型训练以及垂直行业解决方案输出，头部企业加大研发投入优化模型性能，中小企业聚焦细分场景开发定制化应用；商业航天领域围绕卫星制造、发射服务、地面站网建设及数据处理增值服务形成闭环，政策扶持下产业链企业持续推进技术突破与产能扩张，部分企业通过融资并购完善产业链布局。

消费产业链：消费链以食品饮料、零售、家电等领域为核心，从农产品种植、食品加工制造到终端零售，依托线下商超、连锁门店与线上电商平台触达消费者，随着预期交易升温，企业加大新品研发与品牌推广力度，同时拓展下沉市场渠道，带动上游原材料采购、中游生产加工以及下游物流配送各环节活跃度提升。

地产产业链：涵盖地产开发、建筑建材、家居家电等环节，地产开发企业推动住宅与商业项目建设，上游钢材、水泥、玻璃等建材企业根据项目需求供应原材料，中游建筑施工企业负责工程建设，下游家居家电企业配套装修需求，地产链修复预期下产业链协同性逐步增强，建材企业订单量回升，家居家电企业销售端压力有所缓解。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君