2026开年金价小涨！1月3日国际黄金最新行情速递

2026年开年，国际黄金市场延续2025年强势上涨格局，首周便迎来开门红。截至1月3日早盘收盘，伦敦金（现货黄金）最新报价4387.63美元/盎司，较前一交易日上涨40.82美元，涨幅0.94%，成功站稳4380美元关键关口，日内波动区间为4346.81-4391.52美元/盎司；纽约金（COMEX黄金期货）主力合约报价4392.10美元/盎司，涨幅0.70%，日内最高触及4395.30美元/盎司，创下近一个月反弹新高。

国内市场同步走强，呈现内外盘联动上涨态势。上海黄金交易所黄金T+D开盘报975.22元/克，盘中最高触及979.34元/克，收盘报978.56元/克，较前一交易日上涨12.34元/克，涨幅1.27%，成交量较前一交易日放大18%；沪金主连合约报价981.23元/克，上涨10.87元/克，涨幅1.12%，持仓量增加2368手，显示国内投资者做多情绪升温。

这一波开年上涨并非偶然，而是地缘风险、央行购金、货币政策预期及供应端变化等多重因素共振的结果。作为2025年表现最佳的大类资产之一（伦敦金年度涨幅达64.57%，创近46年最佳纪录），黄金在2026年开局便展现出强劲的趋势惯性，为全年行情奠定了偏强基调。

一、金价小涨的核心驱动因素

（一）地缘风险密集发酵，避险需求精准托底

全球地缘政治局势的多重不确定性，是此次金价上涨的直接导火索。1月2日，美国与伊朗紧张关系骤然升级，特朗普政府警告伊朗军方不得镇压国内抗议民众，伊朗最高国家安全委员会秘书随即强硬回应，引发中东地区局势紧张，引发中东地区局势紧张，国际金价当日便短线拉升逾6美元，为1月3日的上涨奠定基础。

与此同时，俄乌冲突持续陷入僵局，双方在顿巴斯地区的对峙仍在持续，美欧对乌的军事援助和安全保障承诺不断推进，冲突升级风险始终未减；美国对委内瑞拉实施新的能源制裁，加剧中拉美地区地缘动荡；日本本州东部海域近期发生5.8级地震，引发局部核安全担忧，多重风险事件叠加，显著提升了黄金的“安全港”吸引力。

从经济层面看，全球经济复苏不均衡的问题仍未解决。欧元区2025年四季度GDP环比增长0.1%，仍处于弱复苏区间；部分新兴市场国家面临通胀高企与经济下行的“滞胀”压力，投资者为规避资产波动风险，纷纷将黄金纳入资产组合，推动避险买盘持续流入。世界黄金协会数据显示，1月前3个交易日，全球黄金ETF净流入量达18.6亿美元，其中欧洲地区ETF净流入占比超60%，反映出欧美投资者对地缘风险的高度敏感。

（二）央行购金常态化，长期支撑坚实稳固

各国央行持续增持黄金，构成了黄金市场的结构性支撑。世界黄金协会统计数据显示，2025年前三季度全球央行累计净购金634吨，延续了2022年以来的购金热潮，95%的受访央行在年度调查中表示，未来一年将继续增加黄金储备，或维 持现有黄金储备规模不变。

从购金主体来看，全球央行购金呈现“多元化布局”特征。波兰央行是2025年前三季度最大官方买家，累计购金67吨，其明确将外汇储备中黄金占比目标从20%提升至30%；哈萨克斯坦央行累计购金40吨，并暂停向国内外市场出售黄金，直至地缘局势稳定；中国央行已连续13个月增持黄金，2025年前三季度累计购金24吨，11月环比再增3万盎司（约0.93吨），持续通过黄 金储备优化外汇储备结构。此外，巴西、土耳其、捷克、柬埔寨等国央行均在2025年持续增持，推动全球官方黄金储备规模突破4.7万吨，创历史新高。

央行购金对金价的支撑体现在两个层面：一是实际购买行为直接影响市场供需格局，634吨的季度净购金量相当于全球黄金矿产月均产量的1.8倍；二是宣示效应强化市场信心，央行作为“最稳健的投资者”，其持续增持行为向市场传递了对黄金价值的认可，带动商业机构和个人投资者跟进配置。

资金面同时呈现“长期配置+短期回流”特征。尽管全球最大黄金ETF（SPDR Gold Trust）在2025年末有小幅减持，但2025年第三季度全球实物黄金ETF资金流入规模达260亿美元，金条与金币需求同比增长17%，其中欧洲地区金条金币需求同比增幅达23%，反映出长期投资需求的稳固性。

（三）货币政策预期分化，持有成本持续降低

美联储货币政策的分歧与降息预期，是影响金价中期走势的核心变量。2025年美联储已累计三次降息，联邦基金利率从5.25%-5.50%区间下调至4.25%-4.50%区间，为黄金市场提供了宽松的流动性环境。进入2026年，市场对美联储降息路径的预期出现分化：期货市场数据显示，投资者押注2026年美联储可能再降两次息，累计降息50个基点；而美联储点阵图显示，官员们倾向于仅降息一次，降息幅度25个基点。

这种预期分歧叠加通胀压力犹存的现状，进一步提升了黄金的配置价值。美国劳工部数据显示，2025年12月美国核心PCE物价指数同比上涨3.2%，仍高于美联储2%的通胀目标，通胀粘性使得实际利率维持在相对低位，降低了黄金的持有成本（黄金作为无息资产，其吸引力与实际利率呈负相关）。

全球其他主要经济体的货币政策也呈现宽松倾向。欧洲央行2025年已两次降息，英国央行、日本央行维持宽松政策基调，全球流动性宽松环境为黄金价格提供了宏观支撑。中信证券首席经济学家明明指出，低利率环境下，黄金作为“抗通胀+避险”双重属性的资产，其战略配置地位将进一步提升。

（四）供应端收紧预期，中长期利好持续释放

供应端的结构性变化为金价提供了额外支撑。俄罗斯自2026年1月1日起正式实施金条出口禁令，作为全球第二大黄金生产国（2024年黄金产量约320吨，占全球总产量的9.8%），其出口受限将直接减少全球黄金市场的现货供应。

数据显示，2024年俄罗斯黄金出口量约280吨，其中约70%出口至亚洲和欧洲市场，禁令实施后，全球现货黄金市场将面临约200吨的供应缺口，相当于全球月度现货交易量的12%。尽管市场预期部分俄罗斯黄金可能通过非正规渠道流入市场，但正规流通领域的供应偏紧已成定局，将对金价形成中长期支撑。

此外，全球黄金矿产端也面临增长瓶颈。2025年全球黄金矿产产量预计为3300吨，同比仅增长1.2%，主要黄金生产国如中国、澳大利亚、加拿大等均面临矿山老化、开采成本上升等问题，新增产能有限，进一步加剧了市场对供应端的担忧。

二、关键支撑与阻力位解析

（一）支撑位分布：三重防线构筑安全边际

- 短期支撑：4355-4360美元/盎司区间。该区间既是日内交易的技术支撑核心，同时靠近5日均线和10日均线交汇处，具备较强的技术防守力，1月3日金价回调至该区间后迅速反弹，印证了其支撑有效性。

- 中期支撑：4310-4320美元/盎司区间。该区间汇集了日线布林带中轨、前期震荡平台下沿及20日均线，是判断短期行情强弱的关键分水岭。若金价能守住该区间，将维持震荡上行格局；若有效跌破，可能引发阶段性回调。

- 强支撑：4270-4275美元/盎司区间。对应200日均线与2025年12月中旬阶段低点，该区间是中长期上涨趋势的重要支撑位，若失守可能导致金价回调至4200美元/盎司附近。

（二）阻力位关注：整数关口与历史高位形成压力

- 短期阻力：4400-4437美元/盎司区间。4400美元/盎司作为整数心理关口，市场抛压相对集中；4437美元/盎司是前期高点延伸位，突破后将打开上行空间，向4500美元/盎司整数关口发起冲击。

- 强阻力：4516-4544美元/盎司区间。该区间接近伦敦金历史峰值4549.69美元/盎司，同时与COMEX黄金期货历史高点4584.00美元/盎司形成共振压力，短期突破难度较大，需成交量持续放大配合。

从技术指标来看，伦敦金日线级别MACD指标维持金叉状态，红柱略有放大，显示多头动能仍在积聚；RSI指标当前读数为68，虽未进入超买区间（70以上），但已接近临界值，提示短期可能存在获利回吐压力。4小时级别布林带收口收窄，预示突破行情临近，投资者需重点关注4400美元/盎司关口的突破情况。

三、后市展望与投资提示

（一）行情趋势判断：短期震荡偏强，中长期上行可期

短期来看（1-3个月），金价将在4320-4450美元/盎司区间震荡整理，核心驱动因素仍是地缘局势演变与美联储政策信号。若美伊冲突进一步升级，或美联储释放更明确的降息信号，金价有望突破4437美元/盎司阻力位，向4500美元/盎司发起冲击；若地缘风险缓解，或美国经济数据超预期走强，可能引发获利回吐，金价将回调测试4310-4320美元/盎司支撑区间。

中期来看（3-6个月），2025年形成的强势趋势惯性将持续，叠加央行购金常态化、全球流动性宽松及供应端收紧等多重利好，金价大概率延续震荡上行格局。多家机构给出乐观预期：东证衍生品研究院预测，2026年伦敦金价格中枢有望攀升至4600美元/盎司；紫金天风期货维持看涨立场，认为抗通胀和低利率两大核心逻辑将持续支撑金价；部分外资机构更看好金价突破历史峰值，短期目标看至4620美元/盎司。

长期来看（1年以上），逆全球化趋势下的地缘政治博弈、各国央行去美元化进程、全球经济复苏不确定性等结构性因素，将持续强化黄金的战略配置价值。中信证券研究报告指出，黄金已进入新一轮长牛周期，2026年全年伦敦金价格区间有望达到4200-4800美元/盎司。

（二）投资风险提示：理性参与，警惕高位波动

1. 高位波动风险：当前国际金价处于历史高位区间，累计涨幅较大，RSI指标接近超买区间，存在获利回吐引发的回调风险。投资者不宜盲目追高，避免在4400美元/盎司以上高位重仓入场。

2. 政策变动风险：美联储货币政策调整是最大不确定性因素，若美国通胀回落超预期，或经济出现强劲复苏信号，美联储可能推迟降息甚至重启加息，引发金价剧烈波动。此外，各国制裁政策、贸易摩擦等突发政策变化也可能影响市场情绪。

3. 市场流动性风险：春节临近，国内黄金市场将进入交易淡季，成交量可能萎缩，叠加国际市场假期流动性偏低，可能导致短期价格波动放大，投资者需控制仓位，避免重仓操作。

4. 汇率波动风险：国内投资者参与沪金、黄金T+D交易时，需重点关注人民币汇率波动。若人民币兑美元升值，可能会抵消部分国际金价上涨带来的收益；反之，人民币贬值将放大收益。建议国内投资者结合汇率走势动态调整交易策略，避免单一依赖国际金价走势决策。

（三）差异化操作建议：适配不同类型投资者

- 短期交易型投资者：可围绕4350-4430美元/盎司（对应沪金970-985元/克）区间进行高抛低吸，设置严格止损止盈。做多止损参考4320美元/盎司（沪金965元/克），做空止损参考4450美元/盎司（沪金990元/克），单次仓位控制在总资金的10%-15%。

- 中长期配置型投资者：可采取“逢回调分批布局”策略，在金价回调至4300-4350美元/盎司（沪金965-975元/克）区间时分批建仓，首次建仓仓位不超过总资金的20%，后续每回调5%加仓10%，长期持有周期建议不少于6个月，重点把握趋势性机会。

- 普通家庭投资者：建议通过黄金ETF、银行积存金等低门槛、低风险产品参与，避免直接参与杠杆类黄金交易。黄金资产在家庭总资产中的配置比例建议控制在5%-10%，作为对冲风险的工具，而非博取短期收益的投机标的。

此外，投资者需密切跟踪关键数据与事件：每周五美国非农就业数据、每月CPI/PCE通胀数据、美联储议息会议（2026年首次议息会议将于1月28日召开）、地缘局势动态等，这些因素均可能引发金价短期剧烈波动，需及时调整交易策略。

黄金市场的上涨从来不是单边行情，震荡整理中的机会与风险并存。2026年开年的小幅上涨，既延续了2025年的强势格局，也反映了市场对多重利好因素的认可，但高位运行下的风险同样不容忽视。建议投资者保持理性心态，密切跟踪地缘局势、央行政策及资金流向变化，结合自身风险承受能力制定交易计划，避免盲目跟风操作。

你身边有2026年布局黄金投资的朋友吗？你认为金价会突破历史高点再创新高吗？欢迎在评论区分享你的看法和经历！