理性前瞻！四大国际投行共识 A股的“科技+黄金”成2026确定性机遇

提示：理财有风险，投资需谨慎

四大国际投行共识 A股的“科技+黄金”成2026确定性机遇

一、 A股篇：政策+资金双轮驱动，上行空间在哪？

为什么国际投行集体看好2026年A股走势？

摩根士丹利给出的核心逻辑是政策托底+资金回暖（信息来源：证券时报网）。2026年作为“十五五”规划开局之年，财政和房地产政策将持续发力，内需政策预计比2025年更积极；同时企业在AI、智能驾驶等领域的全球竞争力凸显，海外资金回流、机构与散户入市迹象增强，三重积极变化提振市场信心。

瑞银则进一步点明结构性机会，认为先进制造业和科技自立自强将成为新增长引擎，中国股市涨势有望延续。值得关注的是，恒生科技指数2026年每股收益增长预计达到37%，云计算、人工智能、数字基础设施等板块被重点看好，科技板块对外部冲击的韧性也在持续提升。

二、 黄金篇：4900美元目标价，两大推手能否兑现？

高盛喊出金价新高预期，背后的支撑逻辑到底硬不硬？

高盛明确预判，2026年12月金价有望升至4900美元/盎司，核心驱动力来自两大方面（信息来源：证券时报网）。一是央行购金需求强劲，月均购金规模约70吨，对金价涨幅的贡献可达14个百分点，新兴市场央行黄金储备占比偏低是关键动因；二是个人投资者配置需求提升，当前黄金ETF在美国个人投资组合中占比仅0.17%，配置比例每提升1个基点，金价就有望上涨1.4%。

与此同时，高盛在工业金属领域给出明确交易策略：长期看好铜价，维持2035年铜价15000美元预测，推荐做多铜、做空铝的跨品种策略，核心依据是铜的供应受限叠加需求增长，而铝价预期低于远期曲线。

三、 科技篇：技术壁垒+场景落地，硬科技如何撑起投资主线？

为什么说科技赛道是A股穿越周期的核心底气？

从四大投行的研判逻辑来看，中国科技领域的竞争力，源于技术壁垒构建+应用场景落地的双重优势。摩根士丹利提到，中美在科技领域各有侧重，美国强在算力与基础研究投入，中国则在人才、基础设施、数据与应用场景上优势明显，AI、智能驾驶、电池、生物制药等领域已形成全球竞争力。

政策层面，“科技自立自强”已成为明确导向，政府持续增加研发投入，加快关键核心技术攻关，带动数字经济占GDP比重不断提升。瑞银也强调，人工智能是长期盈利增长的关键动力，中国人工智能变现步伐领先其他市场，这也让科技板块对美国经济周期和外部冲击具备更强韧性。

值得注意的是，科技赛道的投资价值，最终需要落到商业化盈利上。只有实现“技术研发-场景落地-利润兑现”的闭环，相关标的的估值才能真正获得市场认可。

四、 全球主线：AI投资热潮不退，如何把握长期趋势？

AI行情是昙花一现，还是能持续撬动全球经济增长？

野村证券给出的答案是持续赋能（信息来源：证券时报网）。其认为人工智能驱动的投资热潮，叠加更具支持性的货币与财政政策，将在2026年持续推动全球经济强劲增长。尽管全球合作有所减少、部分国家财政政策发力空间有限，但AI引领的产业变革，足以对冲这些不确定性，带动全球经济呈现稳定增长加速的迹象。

需要注意的是，野村也提到各地区增长将呈现不均衡格局，这意味着全球资产配置需要更注重区域和行业的分化。

五、 散户视角：投行研报怎么看，才能不踩坑？

面对机构的一致性看好，普通投资者该理性跟风还是保持观望？

首先，研报是趋势参考而非操作指南。投行研判基于宏观经济、产业趋势，具体标的走势还会受资金短期流动等影响，切勿直接照搬买卖策略。

其次，结构性机会大于全面牛市。无论是中国A股的科技制造，还是大宗商品的铜、黄金，核心逻辑都是细分领域的供需或政策红利，盲目撒网不如聚焦主线。

最后，牢记风险与收益并存。金价和A股的上行预期，不代表没有回调可能，散户需结合自身风险承受能力，做好仓位控制。

本文仅为市场信息梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资须谨慎。