2025黄金总结2026市场展望

2025年黄金让我们见证了多次历史，也是最近十几年最强势的牛市行情，一年时间国际现货黄金从2624美元/盎司上涨至4549美元/盎司上涨接近2000美金，那么接下来让我们回顾一下2025年的市场顺便展望一下2026年可能存在的机会。

2025第一季度：特朗普王炸进场

避险情绪：在特朗普正式上任之后开始了“新官上任三把火”，上任开始对于墨西哥湾和巴拿马运河的言论，导致避险情绪带动黄金开始上涨，并且开始对关税政策开始预期，而关税政策可能会导致的通胀上涨、贸易战、避险情绪等等也都在推动黄金的疯狂上涨。

以及在第一季度就已经出现的美元信用危机，导致美元的信用也在进一步的下降，导致美元在第一季度中持续走弱，都是黄金在第一季度上涨的重要原因。

2025第二季度：关税点燃避险情绪

在特朗普上任三个月之后关税在4月3日随着特朗普签署对等关税行政令之后关税正式落地，随着关税的落地，全球市场剧烈波动，黄金也在4月3日突破3150美元/盎司再创历史新高，关税政策的落地推升了通胀预期的大幅度上涨和避险情绪再度爆发。

随后在关税政策之后中美贸易战正式展开后黄金迎来了强势的上涨，并且再次期间特朗普也是一再助推黄金的上涨，其中更是直接发言“拥有黄金者制定规则”再一次点燃了市场情绪，黄金开始了疯狂上涨，但是因为关税政策在落地不到12小时后便结束，黄金的上涨动能整体不够强势，所以在第二季度黄金开始围绕3300美元/盎司进行高位震荡。

2025第三季度：降息来袭

在第三季度开始黄金依旧在高位维持震荡，随后由美国非农就业数据的恶化带动了美联储降息的预期，并且美国非农就业数据的前值进行了大幅度的修正，说明了美国就业市场已经严重恶化，所以需要降息，美联储在9月降息的概率高达90%以上，降息导致持有黄金的成本降低，所以市场加注购买黄金，降息才是导致黄金上涨的主要原因。

2025第四季度：政府停摆叠加降息预期

在第四季度的开始由于美联储在9月份降息之后的点阵图显示，在2025年还有两次降息，所以第四季度受两次降息预期的影响，黄金的上涨动能非常强势，并且在2025年10月1日，美国政府正式开始停摆，也是近七年来的首次停摆，大量经济数据无法发布，美元进一步走弱，美元信用也进一步下降，所以黄金再次迎来了强势的上涨。

受政府停摆和降息预期的推动，黄金在年末迎来了强势的上涨，并且多次创下历史新高。

综合来看，2025年黄金市场主要围绕避险情绪、美元走弱、美元信用下降、关税和降息来推动着上涨，并且其中降息推动黄金上涨最为强势，所以在黄金的走势中我们需要多观察美联储利率决议的节奏与步伐。

2026年市场展望

目前的黄金价格已经严重超买，回顾2025年的黄金上涨主要因为降息的节奏，而目前在2025年12月利率决议之后，美联储多位票委对于2026年保持谨慎降息的态度，降息大概率会在2026年初开始暂停，而后需要观察更多的经济数据来决定2026年的降息步伐，甚至有可能在2026年停止降息，而无论是暂停降息还是停止降息对于黄金的冲击都是毁灭性的，结合当前黄金市场已经严重超买，回调随时都会开始，而失去降息的黄金真的还能再次冲击历史新高吗？

所以在2026年关于黄金市场的机会是做空黄金，至少在美联储主席鲍威尔没有卸任之前应该重点关注黄金的回调，近两年间无数利多黄金的消息纷纷发酵，但是利多出尽既是利空，所以2026年黄金可能进入一个全新的节奏。