黄金白银跳水，保证金逼退多头，节前谁在慌？

29号那天黄金白银跌得特别厉害，黄金价格从4500多美元一路降到4343块，一天就掉了快5%，白银更是从82块多直接掉到70出头，跌幅接近9%，钯金跌得最惨，一天掉了16%，收在1687块，这是五年以来单日跌得最猛的一次。

这事儿不是突然发生的，前几天金价创下历史新高，银价也涨到两年多来的高点，大家觉得还能继续上涨，就都跟着买进，结果29号收盘后，芝商所突然宣布要提高保证金，黄金加百分之十，白银加百分之十三点六，铂金加得最多，有百分之二十三，虽然新规定要到第二天才生效，但市场上早有消息传出，很多人担心扛不住杠杆压力，赶紧卖出，大家一起卖，价格就越跌越低。

其实贵金属长期来看还是有支撑的，美联储可能降息，地缘局势也不稳定，按理说避险需求一直存在，可短期交易实在疯狂，尤其是钯金这种交易量小的品种，一有消息就放大波动，再加上机构风控系统自动减仓，技术性抛压叠在一起，雪球越滚越大。

有一个细节很多人没注意，29号是元旦前最后一个交易日，年底很多基金需要美化账户，把高风险资产先卖掉，贵金属波动大，自然首先被卖出，这和2023年底白银那波暴跌很像，但这次保证金提得更高，政策干预更直接，市场反应也更剧烈。

关键是这轮下跌没有伴随任何宏观上的坏消息，美元汇率没有上涨，美债收益率也没有跳升，打仗的地方也还在继续，这说明市场逻辑没有变化，而是市场机制在清理泡沫，有人认为如果节后没有资金进来抄底，可能真的到顶了，也有人押注节后会反弹，毕竟2021年初就出现过跌完再涨的情况，现在就看30号和31号有没有资金回来，要是没动静，那这波调整可能还没结束。