黄金储备占比升至6.8%，中国央行连续18个月增持释放，什么信号？

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文丨

周周

编辑丨

浮光掠影

2026年一开年，黄金白银价格跟坐了火箭似的往上冲，黄金每盎司破了2300美元，白银也摸到了40美元，这架势让不少人懵了，这年头不都炒AI、追新能源吗？怎么突然又回头抱黄金白银的大腿了？

今天就掰开揉碎了说，这波行情可不是简单的"复古风"，背后藏着全球财富逻辑的大转弯。

先看黄金，去年全球央行买黄金买疯了，世界黄金协会的数据显示，2025年购金量1136吨，创了1995年以来的新高。

这里面中国、印度、土耳其三国就占了六成多，我查了下中国央行的持仓数据，已经连续18个月增持，现在黄金储备2450吨，占外汇储备的比例从2015年的1.6%爬到了6.8%。

为啥央行们突然集体"囤金"？跟美元信用的"小感冒"脱不了干系，美国联邦债务跟GDP的比率已经破了130%，2025年光还利息就花了财政收入的18%，相当于每收100块税，18块得拿去还利息，这时候谁还敢重仓美债？中国、日本这些大户连续6个季度减持，全球央行美债持仓量掉了12%。

以前黄金顶多算"美债的对冲工具"，现在更像是"主权信用的灭火器"，美元信用要是真出问题，黄金就是最后那道保险，有人拿1971年布雷顿森林体系崩塌比，那会儿黄金从35美元涨到850美元，是因为美元跟黄金脱钩。

现在不一样，不光是美元的事，全球去美元化的声浪、地缘政治碎成一地玻璃碴，黄金的定价逻辑比那会儿复杂多了。

打个比方，1971年是单线程危机，现在是多线程并发，黄金这波涨得猛，也是托了这个"复合型焦虑"的福。

黄金这边刚站稳脚跟，白银那边早就按捺不住了，以前总说白银是"穷人的黄金"，现在人家早就换赛道了，成了科技产业链的"刚需粮草"。

先看供应端，2025年全球白银缺口2.3亿盎司，库存只剩下3.5亿盎司，是1998年以来的最低，我翻了下2025年的矿产数据，秘鲁、墨西哥这些产银大国，因为环保政策收紧，矿挖不出来，矿产银产量掉了4.2%。

供应本来就紧张，需求端又跟开了挂似的，光伏和AI两只大手，把白银往死里抢。

光伏这边，N型电池银耗量120mg/W，比老款P型电池多了50%，2025年全球光伏装机450GW，白银需求直接涨了18%。

AI更狠，服务器芯片用的银浆，比传统服务器多300%，去年AI服务器市场规模破了1200亿美元，带动白银在半导体领域的需求激增42%。

你想啊，一边是矿越挖越少，一边是科技公司抢着要，白银价格能不往上窜吗？

最有意思的是金银比，2020到2022年还80:1呢，今年初已经跌到55:1，眼看就要摸到1970到2000年50:1的历史均值。

有人说1979年那波白银牛市，金银比曾跌到16:1，现在光伏和AI这么能吃银，说不定白银比黄金更早摸到历史均值，不管是黄金还是白银，这波上涨的底色，其实是社会信任危机在作祟。

2026年美国硅谷银行破产的后遗症还没消，200多万中产家庭因为理财产品净值清零，背上了债务，以前大家觉得"数字资产"高大上，现在发现说清零就清零，还不如手里攥点实在的。

2025年美国金银币销量涨了210%，沃尔玛都开始设金银销售柜台，实物需求占比爬到38%，这哪是投资，更像是"数字资产PTSD"后的应激反应，毕竟加密货币、SPAC这些没实物支撑的资产，前几年蒸发了20万亿美元，谁还敢信"数字财富"那套？

2008年到2020年，全球央行放水搞QE，吹出个"流动性泡沫"，现在泡沫破了，大家终于明白：钱印多了会贬值，数字会清零，只有摸得着、用得上的实物才靠谱。

2025年全球实物资产（贵金属、大宗商品、农田）回报率15.6%，股票才8.2%，债券2.1%，差距一下就拉开了。

说到底，2026年黄金白银的强势，不是简单的价格波动，是全球财富逻辑从"信用扩张"往"实物锚定"的大转向。

央行印钞机和金融衍生品搭的"数字楼阁"塌了，贵金属靠"货币天然属性"和"工业不可替代性"，重新成了资产定价的"定盘星"。

未来十年想守住财富，怕是得记住一句话：现金流得稳，实物得攥手里，少信那些没根没底的"信用故事"。

毕竟在这个算法比人还精的时代，人类最终还得向稀缺的实物资源低头，这可能就是最朴素，也最实在的财富真相。

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