黄金白银“暴跌又暴涨”，炒家在这波震荡里，赚翻了！

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文丨

周周

编辑丨

浮光掠影

2025年12月29日早上，打开行情软件的投资者都懵了，白银价格像断了线的风筝往下掉，不到3小时跌了快10%，71.2美元/盎司的收盘价让不少杠杆账户直接爆仓，社交平台上全是"割肉离场"的哀嚎，有人晒出保证金催缴通知，评论区一片"这辈子不碰贵金属"的吐槽。

谁能想到，第二天剧情就大反转，白银开盘就拉涨，2小时内硬生生涨了4美元，最后收在75.3美元，反弹5.71%，黄金更猛，直接冲回4300美元/盎司，成交量比前一天多了八成。

这48小时的"暴跌-反弹"，把今年金银的"过山车"行情演到了极致，黄金全年涨68%，白银飙150%，但普通投资者没赚到钱不说，还可能被这波操作"割了韭菜"。

12月29日的暴跌不是偶然，那天早上芝加哥商品交易所突然发了个公告，把白银期货保证金从12%提到18%，杠杆率从8倍降到5.5倍，这意味着原来100块能买800块的合约，现在只能买550块了。

对散户来说，账户里的钱突然不够用，要么补保证金，要么被强制平仓，偏偏这时候，有大资金在高频交易系统里批量抛售白银合约。

白银市场本来就比黄金小，大概只有黄金的八分之一体量，这么一砸，价格直接雪崩，我翻了当时的成交记录，有笔3000手的空单直接把价格从78美元砸到72美元，这明显是有备而来，更绝的是30号的反弹。

凌晨4点，全球最大白银ETF（iSharesSilverTrust）突然增持200吨，紧接着黄金ETF（SPDRGoldShares）也加了12.3吨，这些机构资金像商量好一样，在70美元附近开始"捡货"。

普通散户前一天刚割肉，看到价格反弹又怕踏空，赶紧追进去，结果成了推高价格的"燃料"，有个做期货的朋友跟我说，他29号下午被迫平仓，30号上午又追涨买回来，一来一回亏了20多万，这种"先砸盘洗盘，再低买高卖"的套路，其实就是炒家利用规则和资金优势"割韭菜"。

要说这波操作的关键，还是把"规则"玩明白了，交易所上调保证金的时间点很讲究，正好是年底资金面紧张的时候，散户本来就扛不住波动，这么一逼仓，只能认亏出局。

而炒家算准了白银的供需缺口，今年全球光伏装机量涨了35%，白银作为光伏板导电浆料的核心材料，需求增加22%，新能源车用银量更是涨了40%，但矿产产量才涨3.2%，缺口有5000吨，这种基本面支撑下，价格跌下去肯定有人接盘，所以敢放心砸盘。

美联储的降息也给了炒家底气，今年三次降息后，联邦基金利率从5.25%降到3.75%，美元走弱，金银作为避险资产的吸引力自然上去了。

中国央行连续13个月增持黄金，累计加了210吨，全球央行今年买了1136吨黄金，这些都是长期支撑。炒家很清楚，短期波动改变不了大趋势，所以才敢在暴跌后反手做多。

对普通投资者来说，这事儿给我们提了个醒：别碰杠杆，仓位别太重，芝加哥商品交易所的数据显示，80%的杠杆账户在白银单日波动超5%时会爆仓，咱们小散户没必要冒这个险。

要是真看好金银，不如等回调到15%-20%的时候分批买，比如今年6月、10月那两次回调，都是不错的机会。另外，多看看美联储议息会议、央行购金数据这些指标，别光盯着K线图瞎操作。

2025年金银大概率还是波动挺大，白银波动率可能维持在25%-30%，是黄金的两倍，炒家肯定还会找机会"割韭菜"，但只要咱们不追涨杀跌，控制好仓位，长期拿着问题不大，毕竟货币宽松、工业需求增长这些逻辑没变，短期的"过山车"，其实是给耐心的人送机会。

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