黄金虚惊一场，战争未开先结束

2026 年的开年，地缘局势的风云变幻让黄金市场经历了一场虚惊。原本以为即将爆发的战争，却在短时间内迅速结束，这一戏剧性的变化让黄金市场的投资者们措手不及。

2026 年的第一场战争，还未正式拉开帷幕就已宣告结束。黄金市场对地缘局势向来敏感，今日下午传出美国空袭委内瑞拉的消息，市场以为黄金迎来了超级利多的行情。然而，消息还未发酵，美国总统特朗普就宣布行动结束。据最新消息，美国已经逮捕了委内瑞拉总统马杜罗及其家人。

委内瑞拉的表现似乎比想象中还要软弱，马杜罗虽然嘴上强硬，但实力却无法支撑其言论。如果消息属实，一国元首就此沦为阶下囚。与伊拉克的萨达姆、利比亚的卡扎菲、叙利亚的阿萨德相比，马杜罗甚至连还手的机会都没有，就被生擒。

目前，美国也在对伊朗展开行动。市场密切关注事态的发展，如果形势恶化，势必会给黄金带来利多支撑；但如果和委内瑞拉的情况一样，战争还未开始就结束，那么对黄金市场将不会产生任何影响。

在 2026 年的第一个交易日，我们曾在文章中指出，黄金在 4300 美元之上先看上行，然后关注 4400 美元大关的阻力，看行情回落。从最终的走势来看，行情与我们的预期一致。

回顾黄金的走势，去年 11 月初开启的扫荡式上涨，最终在创出历史新高 4550 美元后，受芝加哥商品交易所提高保证金的影响，迎来高位跳水，截止目前为止，最低跌至 4275 美元，下跌了 275 美元。本周周线收取一根大阴线，略带上下影线。

从周线来看，上方抛盘压力较大，行情还需要进行调整。不过，黄金目前处于牛市当中，任何调整都是为了再次上涨，周线级别的调整恐怕难以展开。日线方面，周一单日暴跌 250 美元后，周内剩下的三个交易日基本属于震荡走势。经过几个交易日的运行，上方 4400 美元区域已经成为强压力位，周二、周三、周五我们都重点强调了这一点，接下来该区域依然是关键阻力。如果多头能够向上突破，则行情将直接走强，继续冲击历史新高。

支撑方面，当前短期重点依然是本周我们反复强调的 4300 美元，周三行情快速下破后又收回，足以说明该位置支撑的强大。其次是 3886 美元以来的趋势支撑，这是多头的生命线，坚守该位置则保持多头态势。4550 美元以来的调整随时可能终结，行情有望再次开启上涨。如果向下破位，则行情将直接转弱，调整的深度和时间周期也会延长。

综合来看，黄金下周先看区间运行，关注区间的破位情况。阻力位在 4400 美元区域，支撑位在 3886 美元以来的趋势支撑，在这两个区域内运行，向上突破则行情走强势；向下破位则调整扩大。操作上，杠杆产品短线依然在区间内高抛低吸，破位则带损顺势跟进。积存金等非杠杆产品，考虑到调整随时可能终结，靠近趋势支撑可以先进行部分布局，逐步加仓，并做好补仓的准备。实物金则以年为单位持有，不必频繁操作。

2025 年白银迎来超级大牛市，但在年尾经历史诗级暴跌后，强势逼空行情被终结。周一白银单日暴跌 13 美元以上，周二反弹后周三又被打压，周五则处于低位震荡，周线收出长上影大阴线。白银盘子较小，价格容易被操控，要么长时间横盘，让投资者失去耐心；要么涨跌幅度巨大，5%以上的波动家常便饭。因此，投资者在操作时切勿追涨杀跌，以免遭受损失。

本周剧烈波动后，预计下周多空大战还将继续上演。最近我们反复强调，重点支撑位还是 70 美元大关，在该位置之上则看多空拉锯。短期第一阻力调整为 75 - 74.5 美元，重点阻力由 80 - 80.5 美元下移至 78 美元区域。理论上，70 美元应该不是 84 美元下跌的低点，我们比较看好在 0.618（66 - 67 美元）和 0.5（62 - 61 美元）位置布局中长线多单，目标是突破 84 美元，剑指 100 美元以上。不过，也要做好行情不破 70 美元，以时间换空间的准备。

短线操作上，冲高至 75 - 74.5 美元及 78 美元压力区域时可以考虑做空，在 70 美元关口下破前，多单依旧可以参与。当前行情处于扫荡走势，短线操作不必执着于单边行情。近期可以在 0.618 及 50%位置继续逐步布局中长线多单，前期在 50 美元下方布局的多单和实物白银可以继续持有。

国际铂金和钯金在暴跌后短期处于弱势震荡，这两种产品属于纯投机者产品，短线操作应尽量少参与。中期来看，铂金在 1700 美元及下方可以逐步布局多单，中长线持有。钯金在 1300 美元及下方可以逐步布局多单，中长线持有。

个人观点，仅供参考！投资有风险，入市需谨慎！