财经随笔记：黄金走势推演与后市机会分析（2026.1.4）

本周，黄金周一大阴下跌，周二冲高回落收长上影十字阳线，周三震荡收带有上下影线的小阴线，周四休市，周五冲高回落收长上影线十字阳线，周线最终收出一根大阴线。

一、基本面

1、核心地缘政治事件：委内瑞拉局势骤恶化

当地时间1月3日凌晨，美国对委内瑞拉发动军事打击，袭击国防部、军用机场及港口等目标，特朗普宣称抓获马杜罗及其妻子，委内瑞拉宣布实施国家紧急状态，号召开展武装斗争反抗“资源掠夺”。

背景：特朗普此前多次计划对委采取军事行动，美方此前已增兵、打击运毒船只、封锁制裁油轮，此次行动是系列施压的升级，且美军或有第二轮攻击可能。

影响：短期推高油价（委拥有全球20%已探明原油储量，供应中断风险），中长期若制裁解除或因产能恢复导致油价暴跌；同时增强贵金属避险属性。

2、下周重点关注：

（1）商品市场：金银短期承压与长期看涨并存

短期压力：大宗商品基准指数再平衡（1月8日起五日展期），预计抛售50亿美元白银持仓、60亿美元黄金持仓，白银价格或大幅重估下行，节后流动性不足可能放大波动。

长期看好：美联储降息、特朗普重塑美联储领导层预期支撑金价，高盛预测金价升至4900美元/盎司，散户多数看涨2026年金价突破5000美元/盎司。

（2）央行动态：美联储政策不确定性加剧

关键讲话：卡什卡利（1月5日、1月10日）、巴尔金（1月6日）等FOMC票委将发表讲话。

核心争议：鲍威尔5月主席任期结束后去留成谜，若离任特朗普将获美联储理事会多数控制权；最高法院1月21日审理莉萨・库克去留案，可能影响理事会控制权及美联储独立性。

人事轮换：2026年2月FOMC票委将迎来地方联储主席轮换，4位新成员接替现有成员。

（3）重要经济数据：

美国数据：12月非农就业报告（政府停摆后首个正常月份数据）、ISM制造业/非制造业PMI、ADP就业人数、初请失业金人数等，市场预期非农新增5.5万个岗位，失业率回落至4.5%，11月数据或因调查参与率低遭大修；数据将影响美联储降息预期（目前市场预计3月降息25个基点概率近50%，全年至少两次降息）。

二、技术面

本周初黄金大幅下挫后，后续多个交易日整体呈现震荡整理态势，当前市场结构仍符合上周末的推演预期。就后续走势而言，需重点关注以下两大核心要点：

1、黄金自3886点位启动驱动浪上涨，其中3886至4245点位构成1浪上涨阶段，4245至3998点位为2浪调整阶段，自3998点位开启的上涨行情则为3浪上涨阶段。本周黄金在4550点位遇阻后大幅回落，该点位大概率为3浪上涨高点，而自4550点位启动的下跌行情或为4浪调整阶段。截至目前，市场低点4274点位恰好对应黄金自3998点位上涨至4550点位区间的黄金分割0.5关键支撑位，后续需重点关注行情能否在4274点位上方启动5浪上涨走势。

2、若黄金未能实现强势突破前期高点，反而延续弱势走势下破4274点位，则当前行情仍处于3浪内部结构之中。具体来看，3998至4132/4333点位的上涨行情构成3-①浪，4132/4333至4022点位的下跌行情为3-②浪调整，4022至4550点位的上涨则为3-③浪上涨阶段，当前自4550点位的下跌行情处于3-④浪调整阶段。后续需重点跟踪3-④浪调整进程，待该轮调整结束后，再关注3-⑤浪上涨行情的启动机会。

关键点位方面，下方首要关注4303/4300及4274附近区域，其中4303/4300点位既是本周三黄金急挫至4274点位前的阶段性低点，亦是后续从4274点位反弹后回落的低点区域；其二，关注4250-4240区域支撑，该区域为黄金自3886点位上涨以来，由低点连线形成的趋势线支撑位；其三，进一步关注4209附近支撑位，该点位对应黄金自3998点位上涨至4550点位区间的黄金分割0.618关键支撑位。

上方首要关注4400-4405区域阻力，该区域为黄金下挫至4274点位前后的短期高点区域；其二，关注4445及4491附近阻力位，上述两个点位分别对应黄金自4550点位下跌至4274点位区间的黄金分割0.618和0.786关键阻力位；其三，进一步关注前期高点4550附近阻力，该点位作为近期市场重要高点，是后续行情能否开启新一轮上涨的核心判断依据。

总体而言，当前浪型结构内部虽存在局部波动，但核心框架未发生改变。后续操作需紧密跟踪上述关键点位的突破与支撑情况，据此判断行情后续运行方向，进而制定合理的操作策略。

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