黄金不能用来“炒”：一位金融研究者谈理性参与市场

随着越来越多的资金投入市场，黄金不再仅是用来长期持有的避险资产，而是被部分投资者看作可以使用高杠杆，试图短期博取巨大收益的交易品。无数普通人怀揣着快速获利的期待涌入市场，追涨杀跌，试图分一杯羹。

南方周末记者就此采访中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英，探讨普通人应如何理性参与黄金市场。

南方周末：

2025年黄金的热度很高，很多年轻人、家庭主妇也纷纷参与，这是什么原因？

刘英：

一是大家看好黄金的价格走升；二是现在投资黄金品类丰富，有实物黄金、电子黄金等，不一而足；三是伴随着收入的增长，大家手里的资金更充足、流动性更强，投资逻辑也更理性，所以会进行一些轻量化、碎片化的操作。

南方周末：

你如何看待当前市场中日益流行的炒金现象？

刘英：

炒金实际上是一种投机行为，其目的是为了低买高卖赚取差价，若控制好风险，也是可以接受的投资行为，若不注意控制仓位，甚至盲目加杠杆，可能会面临较大的风险。高杠杆是一个赌博性的行为，赌对了可能获利，但赌输了就会面临惨重损失。对于普通人而言，高杠杆交易的风险是难以承受的，如果放大杠杆，一旦亏损，就可能面临破产，因此这种行为是绝对不应提倡的。

对于投资者来说，能否看准黄金的价格走势也很重要。我们坚决反对以杠杆投机性炒作，要投资而不是投机。投机行为不仅对个人不利，对市场也不是友好的参与方式。黄金并不适合用来“炒”，它本身就是价值高且稳定的，应该用于长期储藏，而非短期买卖从中赚差价，追涨杀跌可能适得其反。

南方周末：

对普通家庭而言，黄金更适合作为一种怎样的配置型资产？

刘英：

在普通家庭资产配置中，需要做到多元化资产配置，黄金的配置在5%到15%之间是较为合理的。秉持长期投资的理念，将黄金作为避险资产储备，仓位应保持稳定，不因价格上涨就卖出，也不因价格下跌就买入。

南方周末：

对于普通投资者，你有哪些更具体、可操作的建议？

刘英：

首先要保证资金安全，考虑短期、中期、长期投资规划。投入的资金最好是闲置资金，这样即使黄金价格短期下跌，也不会造成太大的影响。要充分认识到黄金的供需基本面、投资属性、商品属性等再进行购买。普通投资者若想追高，可考虑定投。选择的产品不局限于实物黄金，也可以选择黄金ETF、纸黄金等。投资者必须熟悉所投资的产品，充分了解其收益、责任、权利、风险点之后再谨慎投资，而不能跟风从众，或者看到黄金相关产品就盲目买入。此外，还要选对投资工具，避免杠杆交易，否则可能导致爆仓。