赤峰黄金2025年净利润暴增70%！黄金产量14.4吨

国内黄金生产巨头赤峰黄金交出亮眼成绩单，净利润突破30亿元大关，黄金行业的“好日子”来了

2025年成为赤峰黄金的丰收年

！根据公司最新发布的业绩预告，2025年赤峰黄金预计实现净利润30亿元至32亿元，同比大幅增长70%到81%。这一数据超出了多数市场预期，彰显了黄金行业在当前宏观经济环境下的强劲表现。

更值得关注的是，公司2025年主营黄金产量约为14.4吨，而

主营黄金产品销售价格同比上升约49%

，成为推动业绩增长的双引擎。在境内外矿山企业盈利能力同步增强的带动下，赤峰黄金迎来了自2020年以来的最佳业绩表现。

01 业绩大涨背后的双轮驱动

赤峰黄金2025年的业绩大涨主要得益于

量价双升

的双轮驱动。从产量角度看，14.4吨的黄金产量保持了公司作为国内主要黄金生产商的地位。

而从价格因素看，

近49%的销售单价涨幅

成为业绩增长的主要推手。这一价格涨幅与国际金价走势基本一致，反映出公司在价格传导方面的有效性。

公司境内外矿山企业盈利能力的同步增强，也证明了其全球化运营管理的成效。近年来，赤峰黄金在海外矿山的布局逐步进入收获期，贡献了稳定的业绩增量。

回顾2025年前三季度，公司已经展现出强劲增长态势。1-9月，赤峰黄金营收同比增长38.91%，归母净利润同比增长86.21%。这一数据为全年业绩的高增长奠定了坚实基础。

02 金价上涨成最大功臣

黄金价格的持续上涨

是赤峰黄金业绩大增的主要外部因素。2025年，受全球货币政策环境、地缘政治风险以及央行购金潮等多重因素影响，黄金价格保持强势上涨态势。

从公司具体数据看，2025年上半年，赤峰黄金矿产金销售单价已达到699.95元/克，同比上涨41.42%。这一涨幅与全年49%的价格涨幅预测相吻合，反映出金价上涨的持续性。

值得注意的是，

一季度公司矿产金销售单价为658.44元/克

，同比增长40.25%。这表明金价呈现逐季上涨的态势，为后续业绩增长提供了动力。

与同行相比，赤峰黄金对金价上涨的弹性较大，这主要得益于公司较高的经营杠杆和成本控制能力。随着金价上涨，公司毛利率显著提升，2025年上半年销售毛利率达到49.89%。

03 产能稳定与成本控制

在金价上涨的外部利好下，

赤峰黄金的产能稳定性

同样值得称道。14.4吨的黄金产量体现了公司强大的生产组织能力和资源保障水平。

2025年上半年，尽管面临部分挑战，公司矿产金产量仍达到6.75吨。下半年生产节奏明显加快，最终实现了14.4吨的全年产量目标，显示出生产计划的科学性和执行力。

在成本控制方面，公司也取得了积极进展。2025年第二季度，

矿产金销售成本环比下降19.99%

，表明公司在成本管控上效果显著。

公司通过优化采购渠道、提高生产效率、加强资源综合利用等措施，有效应对了通胀压力，保持了竞争力的成本结构。2025年一季度，虽然面临单位成本上升的压力，但公司预计后三季度将逐步回归正常水平，这一预期已基本实现。

04 财务结构优化与港股上市红利

2025年，赤峰黄金的

财务结构得到显著优化

。截至2025年9月30日，公司资产负债率降至33.85%，较2024年末的47.25%大幅下降。

这一优化主要得益于公司2025年3月成功在港交所主板挂牌上市。

H股全球发售募集资金净额约31亿港元

，为公司提供了充足的资金支持。

港股上市不仅优化了公司资本结构，还提升了国际知名度，为海外业务拓展创造了有利条件。公司表示，H股上市吸引了亚洲、欧洲及澳洲知名机构投资者参与，拓展了国际资本市场融资渠道。

此外，公司现金流状况持续改善。2025年上半年，经营活动现金净流入16.13亿元，同比增长12.39%。良好的现金流为公司后续发展提供了坚实基础。

05 机构看好与投资价值

多家机构对赤峰黄金持乐观态度

。近六个月，累计有16家机构发布了赤峰黄金的研究报告，预测2025年净利润最高为35.70亿元，最低为27.32亿元，均值为31.78亿元。

机构给出的评级也相当积极。其中，9家机构认为“买入”，4家机构“推荐”，2家机构 “增持”，1家机构 “跑赢行业”。这反映了专业投资者对公司前景的认可。

目标价方面，机构预测最高为36.34元，最低为32.00元，平均为34.64元

。与当前股价相比，这一目标价区间显示了机构对公司股价上涨空间的预期。

机构看好赤峰黄金的主要逻辑包括：金价上升周期有望延续、公司产能稳步扩张、成本控制能力增强以及财务结构优化等。特别是公司H股上市后，国际化进程加速，长期成长性值得期待。

06 行业前景与公司定位

黄金行业正处于新一轮上升周期

。全球宏观经济环境复杂多变，避险情绪升温，各国央行持续购金，为金价提供了坚实支撑。

据机构预测，2026年

金价中枢可能进一步上移至3800美元/盎司

（约1000元/克）。这一价格水平将为黄金生产企业带来更大的盈利空间。

作为国内黄金行业的重要参与者，赤峰黄金具有独特的竞争优势。公司拥有全球化的资源布局，在国内、东南亚和西非等地拥有并经营7个黄金及多金属矿山。

2025年，公司资源基础进一步夯实，老挝新增斑岩型矿体106.9吨金当量。截至2025年末，公司全球黄金资源量已超450吨，为可持续发展提供了资源保障。

07 未来展望与风险提示

展望未来，

赤峰黄金有望延续增长态势

。公司计划2026年矿产金产量达到17.5-18.6吨，同比增长约10%。

这一产量增长将来自多个方面：五龙矿业技改完成（日处理3000吨），瓦萨矿充填系统满产，老挝塞班矿产能释放等。同时，稀土业务也将开始贡献增量，成为新的增长点。

机构预测，2026年公司

归母净利润可能达到39.8-50亿元

，同比增长40%-50%。这一增长预期反映了市场对公司未来发展的信心。

然而，投资者也需注意潜在风险。主要包括：矿产品成本大幅上升风险、海外开矿政治风险、汇率波动风险以及金价大跌风险等。特别是全球宏观经济环境变化可能导致金价波动，进而影响公司业绩。

赤峰黄金的2025年业绩预告，向市场传递了积极信号。在

黄金行业景气度持续向上的背景下

，公司凭借量价双升实现了业绩大幅增长。

随着2026年产能进一步释放和财务结构持续优化，

赤峰黄金有望为投资者创造更大价值

。对于投资者而言，这家黄金巨头无疑值得密切关注。