双金属狂欢！ 现货黄金再次站上4400美元 ，现货白银突破76美元

2026年1月5日，全球贵金属市场迎来强势爆发，现货黄金开盘直线拉升，日内涨幅扩大至2%，强势重返4400美元/盎司关口，最高触及4407.298美元/盎司；现货白银涨幅逼近6%，一举突破76美元/盎司关键点位，年内累计涨幅已接近200%，创下1979年以来的44年最强年度表现，贵金属牛市格局再度强化。

这场凌厉涨势的直接推手，是周末突发的地缘政治“黑天鹅”。1月3日美军突袭委内瑞拉首都加拉加斯，扣押总统马杜罗夫妇，引发南美局势急剧动荡，叠加俄乌冲突持续发酵、美伊对峙升级等不确定性，全球避险情绪火速升温，资金纷纷涌入黄金、白银等传统安全港资产，推动价格跳空高开 。而此前一周，受芝加哥交易所两次上调贵金属保证金影响，黄金、白银曾分别经历4.4%和8.8%的回调，但4300美元（黄金）与70.5美元（白银）的关键支撑位均稳固未破，快速反弹印证了市场做多底气 。

深层来看，贵金属上涨逻辑早已筑牢多重支撑。货币政策层面，美联储2025年已完成三次降息，2026年预计再降2-3次，持有非生息资产的机会成本持续下降，大幅提升了黄金、白银的配置吸引力。央行购金更是成为“定海神针”，全球央行连续三年购金超千吨，95%的受访央行计划继续增持，中国央行已连续13个月增持，为金价提供坚实底部支撑。同时，美元信用弱化与全球去美元化进程加速，让黄金作为超主权资产的对冲价值愈发凸显 。

白银的表现尤为亮眼，其“金融+工业”双重属性形成共振。新能源、电子信息产业的爆发式增长催生强劲工业需求，而全球白银库存处于低位，供需紧平衡进一步放大价格弹性 。叠加避险资金与ETF资金持续流入，白银价格弹性显著高于黄金，在本轮行情中实现“弯道超车”，金银比值持续回落 。

机构对后市普遍持乐观态度。瑞银财富管理已将2026年黄金目标价上调至5000美元/盎司，若地缘冲突或美国金融风险进一步升级，金价有望冲高至5400美元/盎司 。分析师指出，黄金在美联储宽松周期、避险需求与央行购金支撑下易涨难跌，白银则凭借现货挤兑与工业需求双轮驱动，后续仍有望跑赢黄金 。不过需警惕短期风险：被动基金集中抛售、美联储政策意外转向等因素，可能引发价格阶段性波动，投资者需注意控制仓位，避免追高 。

从技术面看，黄金站稳4400美元后，上行空间进一步打开；白银突破76美元关键阻力位，有望触发新一轮多头放量 。在全球地缘冲突未缓和、美联储降息周期延续、央行购金趋势不变的背景下，贵金属中枢仍将持续上移，但高波动特性也意味着投资者需为“政治溢价”支付更高成本，节奏把握尤为关键。

这场贵金属狂欢，本质是全球不确定性下的价值重估。黄金的稳健攀升与白银的凌厉突破，既反映了市场对风险的担忧，也彰显了对实物资产的青睐。未来，随着委内瑞拉局势演变、美联储议息会议等事件落地，贵金属市场或迎来新的博弈，但多重核心支撑未改，牛市格局仍具延续性。