洛阳钼业的多元布局：从铜钴巨头到黄金新贵的战略转型

在全球能源转型的浪潮下，一家中国矿业企业正通过多元布局抢占战略先机。

2025年12月，洛阳钼业宣布了一项重大收购：以10.15亿美元收购加拿大EQX旗下巴西金矿资产，预计投产后公司将新增黄金年产量约8吨。加上早前在厄瓜多尔收购的Cangrejos金矿，洛阳钼业的黄金产量将跃升至20吨级别，跻身国内金矿企业一线梯队。

这家以铜、钴、钼、钨、铌、磷等多金属布局著称的矿业公司，正在悄然调整其资源组合。从2025年的经营数据来看，洛阳钼业前三季度铜产量已达54.34万吨，钴产量8.80万吨，保持稳定增长。

01 战略转型，多金属布局再下一城

洛阳钼业的这次收购绝非偶然。公司近年来持续推进“多品种、多国家和多阶段”的资源布局策略。此次巴西金矿收购完成后，洛阳钼业将形成铜、钴、钼、钨、铌、磷和黄金的多元产品组合。

巴西已成为洛阳钼业海外布局的重要一环。2024年，该公司来自巴西的营收超过65亿元，规模仅次于刚果（金）和国内市场。此次收购的Aurizona金矿、RDM金矿等资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位为1.88克/吨，高于全球在产金矿1.06克/吨的平均水平。

洛阳钼业的管理层表示，此次收购完成后，公司将享受金价上涨的“顺周期”红利，并可与厄瓜多尔金矿、巴西铌磷资产形成区域协同效应。

02 铜钴基本盘稳固，全球地位持续提升

作为公司的核心业务，洛阳钼业的铜钴板块继续保持强劲增长。2025年前三季度，公司铜产量同比增长14.14%，达到54.34万吨，再创历史同期新高。

刚果（金）的TFM和KFM项目是洛阳钼业的铜钴产量主力。目前，这两个项目已形成总计6条生产线、年产60万吨铜以上的能力。KFM二期项目正在稳步推进，预计2027年投产后将新增年平均10万吨铜金属产能。

值得注意的是，洛阳钼业2025年第二季度单季归母净利润达到56.08亿元，同比增长96.40%，环比增长18.69%。这一增长主要受益于各金属产品销售价格的全面上涨以及公司产能的持续释放。

03 技术与管理双轮驱动，成本优势凸显

在全球矿业竞争中，成本控制是企业核心竞争力的关键。洛阳钼业通过精细化管理与技术革新，不断强化其成本优势。

2025年前三季度，公司营业成本同比下降10.94%，体现了出色的成本控制能力。这一成果得益于公司持续推进的管理机制变革和精细化运营管理。

TFM项目的成本可以进入全球铜行业的30%分位，KFM项目的成本更是可以进入前10%分位以内，具有明显的国际竞争力。公司正在建设的Heshima水电站（发电能力220兆瓦）将为刚果（金）业务提供稳定电力保障，进一步巩固成本优势。

04 行业趋势把握，精准卡位新能源赛道

有色金属行业正迎来结构性变革。与2006年大宗商品的普涨行情不同，本轮有色牛市的需求增长主要来自新能源、新材料、AI、军工航天等新兴领域。

洛阳钼业精准把握了这一趋势。公司的主要产品铜和钴是新能源和电动车产业链的关键材料。随着全球能源转型加速，这些金属的需求将持续增长。

业内分析认为，2026年有色金属市场将出现货币、需求和供应共振向上的格局。洛阳钼业凭借其多元化的产品组合和全球化的资源布局，有望在这一趋势中获益。

05 可持续发展，资源高效利用成行业焦点

在当前背景下，资源的高效利用已成为有色金属行业的共同焦点。

工信部等八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，到2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展。

业内专家指出，未来有色金属行业将更加注重资源的高效利用。提高资源回采率、选矿回收率和综合利用率已成为行业共识。

洛阳钼业在可持续发展方面也已布局。公司正在推动“灯塔工厂”建设，从露天矿山、井下矿山、铜冶炼等八大方面推进数字赋能发展。这一系列举措将助力公司实现绿色化、智能化转型。

从河南伏牛山麓走向全球，洛阳钼业的国际化布局已初见成效。截至2025年三季度末，公司账面货币资金接近325亿元，资产负债率控制在48.57%左右，为未来进一步发展提供了充足底气。

随着全球能源转型加速，这家多金属矿业公司通过多元布局和精细化管理，正在不断提升其在国际矿业领域的地位。其发展路径为中国企业的国际化提供了一个值得关注的样本。