开年就狂飙！白银涨超10%，黄金破4470美元，2026后市还能涨吗？

2026年刚开局，贵金属市场就火力全开，走出了强势行情。截至1月6日盘中，现货黄金价格重新站上4470美元/盎司，最高冲到4475美元附近，开年4个交易日累计涨超3%；COMEX白银期货更猛，短短几天涨幅就超10%，朝着80美元/盎司发起冲击。这波上涨让不少投资者关注，到底为啥涨这么猛，后续还能不能追，今天就用大白话把关键信息说透。

先说说这波上涨的核心原因，不是单一因素推动，而是多重利好凑到了一起。首先是地缘政治的影响，全球局部局势紧张，各国为了保障资产安全，都在悄悄增持黄金，央行购金潮一直没停。中国、俄罗斯、印度等国连续多个季度加仓，世界黄金协会调查显示，超七成央行计划未来5年继续提高黄金储备占比，给金价提供了坚实支撑。

其次是市场对美联储降息的预期，这是推动贵金属上涨的重要动力。当地时间1月5日，明尼阿波利斯联储主席提到，美联储距离停止降息已经很近了，市场普遍预测2026年至少会降息两次。贵金属本身不产生利息，在低利率环境下吸引力会大幅提升，加上美元信用因为美国债务问题受到担忧，大家更愿意持有黄金这种“硬通货”对冲风险。

供需失衡也是关键因素，尤其是白银的上涨，工业需求爆发功不可没。黄金的矿产产量已经连续三年处于低位，主要产金国受环保政策、矿区品位下降等影响，很难大幅增产；白银更特殊，除了投资需求，它在光伏、新能源汽车、算力等新兴产业中用途广泛，工业需求大幅增长，而产量又跟不上，供需缺口扩大直接推高了价格。

还有通胀的粘性影响，虽然各国都在调控，但全球供应链重构、劳动力成本上升等问题没解决，通胀压力一直存在。纸币的购买力慢慢被侵蚀，大家为了不让资产缩水，就会选择黄金、白银这种传统的抗通胀资产，不管是个人投资者还是机构，都在加大配置力度，进一步推升了价格。

这波行情里，白银的表现比黄金更亮眼，背后还有个重要原因——它的“双重属性”。白银既有和黄金一样的金融属性，能当避险资产，又有极强的工业属性，绿色能源产业的快速发展让它的需求激增。2025年COMEX白银期货全年涨幅高达129.83%，年初买1万元，年底就翻了一倍多，有消费者反映，不到一个月，同款银手镯价格就从609元涨到了1126元，涨势确实惊人。

不过大家最关心的还是后市走势，机构的看法整体乐观，但也提示了短期风险。国信证券明确表示，中长期依然看好黄金，弱美元、降息周期加上美元信任危机，现在没有中长期看空的理由，中信证券预测2026年末黄金价格有望超过5100美元/盎司，乐观情况下可能突破5500美元。

白银方面，机构同样看好长期前景，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长预测，2026年白银可能涨到100美元/盎司。但短期要注意回调风险，道明证券预警，未来两周纽约商品交易所白银期货可能有13%的头寸被抛售，加上节后市场流动性偏低，波动幅度可能会进一步放大。

短期来看，黄金价格也可能出现震荡。瑞银提醒，当前黄金的波动性已经涨到了俄乌冲突初期的水平，这种高波动会削弱它作为“资产压舱石”的吸引力，而且近期的上涨有点“搭了白银的便车”，自身独立利好不足，在没有新消息刺激的情况下，可能会出现回调，4400美元一线是重要支撑位。

还有几个关键事件会影响后续走势，大家可以重点关注。1月9日美国会公布12月非农就业报告，这个数据会直接影响美元走势，进而左右黄金价格；另外，1月8日至14日彭博商品指数可能调整黄金和白银的权重，可能引发被动型基金的“技术性抛售”，对短期价格造成冲击。

对于普通投资者来说，不能只看到上涨就盲目跟风。黄金和白银的波动都不小，尤其是白银，涨得快跌得也可能快，短期追高风险很大。如果想配置，建议用闲钱分批买入，不要把全部资金都投入，而且要选择正规的投资渠道，比如银行、正规券商或基金公司，避免踩坑。

还有个容易被忽略的点，实物黄金和投资性黄金不一样。现在不少金店的挂牌克价已经逼近1400元，实物黄金除了原料价格，还包含加工费、品牌溢价等，变现时可能会有折价，适合长期持有保值；如果想做短期投资，黄金ETF是更灵活的选择，1月5日当天，易方达黄金ETF就单日吸金超10亿元，可见大家的投资热情。

从资产配置的角度看，贵金属更适合作为“对冲工具”，而不是用来博取短期暴利。把它纳入自己的投资组合，能在市场波动时起到平衡作用，降低整体风险，而不是把它当成主要的投资品种。毕竟不管是黄金还是白银，价格都会有涨有跌，盲目追高很容易被套。

还要提醒大家，投资贵金属要理性看待波动，不要被短期涨势冲昏头脑。2025年黄金年涨幅达64%，创1979年以来最佳年度表现，这种大涨行情很难一直持续，短期回调是正常现象。而且投资决策要基于自己的风险承受能力，如果你受不了大的波动，就不适合重仓参与，稳健型投资者可以小比例配置。

贵金属市场的火热，其实也反映了大家对资产安全的重视。在全球经济形势复杂多变的背景下，黄金、白银作为“硬通货”的价值再次凸显，但投资永远是“风险与收益并存”，既要看到长期趋势，也要警惕短期风险。不管是新手还是有经验的投资者，都要做好功课，不要盲目跟风。

这波开年大涨的贵金属行情，你有没有参与？你更看好黄金还是白银的后续表现？如果想配置贵金属，你会选择实物、ETF还是其他方式？欢迎在评论区分享你的看法和投资计划，和大家一起交流讨论。