创新药概念股集体爆发！政策+数据双轮驱动，医药板块迎黄金时代

2026年开年，A股医药板块迎来“开门红”。1月7日，创新药概念强势拉升，必贝特-U、成都先导、盘龙药业等多只个股涨停，港股创新药ETF同步上涨约3%。这一波行情背后，是政策支持、研发突破与国际化进程加速的共振效应。

一、政策+数据双利好，创新药成市场焦点

2025年，我国创新药迎来里程碑式突破：

获批数量创新高

：全年76个创新药上市，较2024年增长58%，覆盖肿瘤、罕见病等领域。

国际化加速

：对外授权交易金额超1300亿美元，数量突破150笔，彰显中国药企全球竞争力。

政策层面，2025年《国家医保药品目录》新增7种中成药，中药饮片集采规则优化持续推进，行业长期发展环境改善。

二、三大主线引爆医药板块

1. 创新药：技术突破引领估值重塑

ADC（抗体偶联药物）

：阿斯利康与第一三共联合开发的TROP2 ADC“德曲妥珠单抗”获批乳腺癌适应症，巩固赛道优势。百济神州、恒瑞医药等企业凭借ADC管线跻身全球第一梯队。

双抗/多抗药物

：信达生物CTLA-4单抗“达伯欣”填补国内双免疫疗法空白，百利天恒的EGFR/HER3双抗进入临床后期。

AI赋能研发

：晶泰科技孵化的ReviR溪砾科技借助AI+机器人技术，推动罕见病药物RTX-117进入I期临床，成为国内首个“AI+罕见病”标杆案例。

受益标的

：恒瑞医药、百济神州、药明康德。

2. 医疗器械：集采影响趋弱，国产替代提速

高端设备突破

：联影医疗光子计数CT全球首发，迈瑞医疗海外收入占比突破50%，国产替代逻辑强化。

创新器械放量

：惠泰医疗电生理产品线、新产业化学发光仪等凭借技术优势抢占市场。

受益标的

：迈瑞医疗、联影医疗、乐普医疗。

3. 中药：低估值防御属性凸显

政策红利

：2025年医保目录新增7种中成药，基药目录调整预期升温。

业绩修复

：云南白药、华润三九等龙头股息率超3%，东阿阿胶净利润增速达50%，兼具防御与成长性。

受益标的

：云南白药、片仔癀、以岭药业。

三、2026年医药行业三大趋势

创新兑现期到来

：中国创新药全球研发管线占比达30%，GLP-1、小核酸药物等前沿领域进入商业化爆发前夜。

出海加速

：License-out交易金额突破千亿美元，百济神州泽布替尼全球销售额超18亿美元，验证国际化能力。

估值修复可期

：医药生物板块PE-TTM仅20倍，处于近十年低位，政策与业绩双击下有望迎来戴维斯双击。

四、机构观点：结构性机会凸显

太平洋证券指出，2026年医药行业将形成“产业周期+政策周期+资本周期”共振，重点关注三大方向：

下一代疗法

：ADC、双抗、细胞与基因治疗；

国产替代

：高端医疗器械、创新药产业链；

政策红利

：中药集采缓和、基药目录扩容。

医药板块的黄金时代已至，

从政策支持到技术突破，从本土创新到全球出海，中国医药产业正经历从“跟跑”到“领跑”的蜕变。对于投资者而言，2026年的医药板块既是价值洼地，更是成长赛道的交汇点。短期关注创新药、医疗器械的业绩弹性，中长期布局中药与全球化龙头，或将成为穿越周期的制胜策略。

（本文数据及案例来源：央视新闻、公司公告、券商研报，不构成投资建议。股市有风险，决策需谨慎。）