渣打银行2026投资策略曝光！超配中国股票和黄金，这三类行业吃香

全球资产配置迎来关键时刻，亚洲力量正在崛起。

“站在2026年的新起点，全球市场正面临关键的转折。”渣打银行财富方案部总经理梁大伟在接受采访时直言不讳。渣打银行刚刚发布的《2026年全球市场展望》报告，为投资者勾勒出了一幅全新的资产配置地图。

在这份题为“浮沤危悬？多元布局！”的报告中，

渣打明确建议超配股票和黄金

，尤其是在中国资产上重点布局科技、健康护理和通信行业。这一建议背后，是渣打对2026年全球经济的全新判断：美国经济软着陆几率上升，全球贸易紧张局势缓和，主要经济体将推进宽松政策，人工智能蓬勃发展。

01 全球格局巨变，三大趋势重塑投资版图

2026年的全球投资市场正在发生根本性变化。

美元的结构性支撑将逐步减弱

，而亚洲经济的韧性与改革红利正日益凸显。这一判断成为渣打银行全年投资策略的基石。

全球贸易格局也在重新洗牌。随着主要经济体推进宽松的财政和货币政策，风险资产预期将表现领先。不过渣打也提醒，在市场上升的同时分化将更为明显，投资者需要在更广泛的资产类别中进行分散投资。

人工智能领域的爆发性增长成为第三大驱动力。从技术突破到商业应用，AI正在重塑多个行业的竞争格局和盈利模式。这一趋势在美国和中国市场表现得尤为明显，两国在AI领域的投入和创新正带动相关企业盈利增长。

面对增长动能转换与地缘格局重塑的双重变奏，投资者更需要在不确定性中保持定力，在变化中前瞻布局。渣打银行提醒，2026年将是关键转折年，敏锐的资产配置比任何时候都更加重要。

02 中国资产崛起，政策与AI双轮驱动

中国资产在渣打银行的2026年投资建议中占据核心位置。渣打明确

建议超配中国股票

，尤其是那些受益于政策支持与人工智能主题的行业。

这一判断的背后是对中国政策的精准把握。渣打认为，中国在2026年可能推出更果断的针对性刺激措施，尤其是“十五五”规划建议的发布，重点提出了加快先进技术的投资以提升自主能力和生产力。这些措施将为相关行业提供强有力的支持。

企业治理改善成为另一大亮点。渣打预计，中国上市公司在企业治理方面的持续改进将提升企业整体竞争力，为投资者创造更大价值。这一变化在与AI相关的科技企业中表现得尤为明显。

具体到行业选择，渣打重点推荐三大领域：

科技、健康护理和通信行业

。这些行业不仅受益于政策支持，更与AI发展趋势高度契合，有望在2026年实现盈利快速增长。

渣打银行（中国）有限公司财富方案部首席投资策略师王昕杰表示：“我们接触的很多外资资产管理公司都把中国股票作为了‘标配’。预计今年会有更多资金进入中国股票市场。”这一预期得到多家全球主流资产管理机构的认同，它们正将中国资产配置比例提升至接近标配区间。

03 亚洲双引擎，中国和印度领跑全球盈利增长

在渣打银行的全球布局中，亚洲市场特别是中国和印度被赋予了核心地位。这两大经济体被渣打称为亚洲股票盈利增长的

“双引擎”

。

数据最能说明问题：亚洲（除日本）股票的盈利增长有望位居全球主要地区之首。这一预期得益于中印两国的协同发力。印度股票因企业盈利上行、增长强劲和估值改善被上调至超配；中国股票则有望获益于企业治理的改善，以及针对科技与创新的政策支持。

这一“双引擎”判断不仅基于短期数据，更源于对两国经济基本面的深入分析。中国在人工智能、科技创新领域的持续投入，与印度强劲的增长动能和改善的估值环境形成互补。这种互补性使得亚洲市场成为全球资金的重要目的地。

渣打银行在基础配置中明确建议超配美国、印度和中国股票。这一配置方案反映了其对全球增长格局的判断：美中印三国将成为2026年全球经济增长的主要驱动力。

04 黄金配置，新兴市场央行需求支撑长期走势

黄金在渣打银行的资产配置建议中占据重要位置。渣打维持

超配黄金

的建议，给出了明确的目标价：

3个月及12个月目标价分别为每盎司4350美元及4800美元

。

这一判断基于对全球宏观环境的深入分析。新兴市场央行持续的购金需求与有利的宏观环境，有望维持黄金涨势。各国央行基于“储备”而非“投资”目的购买模式，意味着他们更倾向于长期持有而非短期套现，这对金价构成了持续支撑。

黄金的避险属性在2026年显得尤为珍贵。随着全球地缘政治不确定性增加，黄金作为传统避险资产的价值凸显。渣打银行指出，在当前美元信用下降的过程中，各经济体央行在持续降低美元资产权重，黄金始终是各国央行储备管理的核心配置方向。

对于个人投资者，渣打建议采取动态仓位管理策略。王昕杰提示：“可以配置黄金，但不要超额配置”，在剔除房产等固定资产，仅考虑流动性资产的情况下，

黄金的基础配置比例建议为5%

。这一比例可根据市场情况动态调整，金价回调时可择机加仓。

05 债券与外汇，新兴市场债与美元疲软成主线

在债券配置方面，渣打银行提出了清晰的方向：

超配新兴市场政府债

，偏好政府债多于公司债。

这一建议基于多重考量。新兴市场债券受益于其通胀温和、鸽派货币政策立场、财政状况改善以及美元疲软的预期。具体到品种选择，渣打均超配新兴市场美元政府债和新兴市场本币政府债。

对于发达市场债券，渣打则持相对谨慎态度，建议低配投资级和高收益公司债。在美国市场，受美联储可能降息的影响，渣打预计短期收益率的降幅将超过长期收益率，认为5-7年期债券能够在更高收益率与应对财政及通胀风险之间提供最具吸引力的平衡。

外汇市场方面，渣打预计

美元指数未来3个月将于100.5附近见顶

。短期内，美联储对宽松政策持谨慎态度，叠加地缘风险带来的避险需求，支撑美元保持涨势。

但未来12个月，随着美联储可能转向宽松、其他主要央行加息周期近尾声，美债收益率优势收窄，美元的结构性支撑减弱，或重现疲软。这一判断对全球资金流向具有重要影响，资金可能从美元资产转向其他市场，A股有望迎来配置机会。

06 区域配置策略，美股与亚洲市场受青睐

在股票市场的区域配置上，渣打银行有明显的倾向性。

美国、亚洲（除日本）市场最被看好

，而欧洲、英国和日本股票则被建议低配。

美国股票的韧性得益于盈利增长强劲、地缘政治风险消退以及美联储放宽货币政策，支撑了经济软着陆预期。这些因素共同为美股提供了相对稳定的环境。

亚洲（除日本）股票的表现可能更为亮眼。渣打预计这一地区股票的盈利增长有望位居主要地区之首。其中印度因盈利上行、增长强劲和估值改善被上调至超配；中国股票则有望获益于企业治理的改善，以及针对科技与创新的政策支持。

对于欧洲市场，渣打持相对谨慎态度，将欧洲（除英国）股票和日本股票下调至低配，维持低配英国股票。这一判断反映了渣打对不同区域经济增长前景的差异化预期。

区域配置的差异本质上是增长预期的差异。渣打看好那些具有清晰增长逻辑、政策支持力度大、创新能力强的市场，而对增长动能不足、结构性改革进展缓慢的市场保持谨慎。

07 投资实践指南，A+H杠铃策略与动态调整

对于如何具体落实这些配置建议，渣打银行提供了详细的实践指南。在中国资产配置上，王昕杰建议采取

A+H股杠铃式配置策略

，实现“增长+防御”双线布局。

增长端以科技为主导，A股是硬科技投资核心阵地，尤其是刚IPO或双创板块中与AI关联度较高的标的；防御端聚焦健康护理板块与高息股，国内对应红利低波相关领域，港股中的国企高股息板块具备较高配置价值。

对于行业选择，通信及通信服务相关板块在港股市场占比更高，A股标的筛选难度较大，A+H股组合能实现优势互补。健康护理板块参照MSCI的GICS分类标准，涵盖医药领域，国内投资者可参考A500的行业分类框架进行对标筛选。

在投资方式上，渣打强调动态调整的重要性。特别是对于黄金等波动较大的资产，应采取“

动态仓位管理

”，通过调整仓位比例来应对价格波动，在低位加仓、高位减仓，而非一次性买入或卖出。

王昕杰特别提醒投资者避免“梭哈式”投资：“如果已经做好了相应的投资规划，之后就可以远离投资，不要每天去看收益波动。因为你每天去看它，心情肯定会跟随着价格上上下下，但投资规划最主要的目的就是要让你能够安心的生活。”

随着2026年投资大幕拉开，全球资金正在重新布局。渣打银行的这份展望报告提供了一个清晰的路线图：

超配中国股票和黄金，聚焦科技、健康护理和通信三大行业

。

“我们预见亚洲经济的韧性将日益凸显，”渣打银行梁大伟表示，“面对增长动能转换与地缘格局重塑的双重变奏，投资者更需要在不确定性中保持定力，在变化中前瞻布局。”