黄金首超美债，中国连续14次出手，特朗普施压，美元出大问题？

当特朗普张牙舞爪，到处昭告自己的帝国主义野心时，两则消息或让市场更明白了，入侵委内瑞拉背后的真相。

先来看第一则消息，

财联社1月8日消息，由于过去一年金价大幅上涨以及各国央行大举买入，黄金或已经超过美债，成为全球最大的储备资产。

而第二则消息，就是这在金价屡创新高的背景下，中国央行已经连续14个月增持黄金。

根据权威机构数据研究分析，在过去15年期间，全球各国央行累计购入的黄金总量约为9500吨，相较于央行官方公开披露的数据，多出约3500吨。

这意味着，从趋势上看，未来全球美元的供给量将进一步扩大，黄金作为避险资产，其价格或将随之攀升。

而美国政府持续累积高额债务的行为，已对美元在国际货币体系中的地位构成显著冲击。

这一状况直接引发了全球外汇储备结构的深刻调整，各国央行持有的美元储备份额正加速缩减，截至2025年末，美元在全球外汇储备中的占比已降至42%，且这一下降趋势尚未显现止跌迹象。

实际上，在新冠疫情蔓延期间，美国实施了无限量量化宽松政策以救市，随后又多次追加货币投放，随着货币供应量的显著增加，美国国内通货膨胀形势急剧恶化。

此后，美联储启动加息周期，虽对外宣称旨在抑制通胀，但实际上，加息政策促使全球美元资本回流美国，从流动性角度看，这并未从根本上缓解美国国内的通胀压力，面对这种情况，美联储转而采取缩表措施，以回收市场流动性。

如果从这个角度出发，美国实质上是在从全球范围内回收流动性，而非严格意义上的通胀调控，因此，近年来观察到的现象是，美国的通胀问题并未得到实质性解决。

这也就意味着，美国国内通胀严重再加上特朗普的战略收缩，而这会导致在全球范围内，受美元管控与覆盖的资产规模将进一步缩减，形象地比喻，就好比在既定的体系里，流动性增多了，而作为承载基础的资产却减少了。

在此情境下，应当如何应对呢？

从美国自身的利益视角出发，美元的供应量只会持续增加，而绝无收缩回笼的可能，否则，美国股市与债市将面临崩盘的巨大风险，这一后果是任何一方都无力承担的。

因此增加美元能控制的资产，成为了特朗普当局最需要做的事，而从资产流动性的视角分析，石油资产具备显著的流动性优势，即其变现能力较强。

而委内瑞拉拥有着全球最高的石油储量。

因此当美国绑架马杜罗后，特朗普就已经施压委内瑞拉代理总统，表示必须切断与中国的经济联系，与俄罗斯、伊朗还有古巴断绝关系，并在石油生产方面仅与美国合作。

总结起来就是，在美国实施战略收缩政策的大环境下，海量美元的发行背后，存在着对用以支撑美元信用的资产规模的巨大需求缺口，而委内瑞拉所能提供的资产体量远远无法满足这一需求，委内瑞拉或许会成为首个被卷入相关经济格局变动的国家，但可以预见的是，它绝不会是最后一个。

但也暴露了美元的问题，而中国连续14个月增持黄金，截至2025年12月末，我国黄金储备已经达到了7415万盎司，环比增加了3万盎司。

值得关注的是，尽管国际大型投资机构及具有权威性的国际货币基金组织（IMF）等不时释放看空黄金的论调，但在增持黄金这一战略决策上，中国央行展现出极强的战略定力与前瞻性，自2022年美联储启动加息周期前，黄金价格尚处于1618美元/盎司的低位，而截至目前，其价格已攀升至4584美元/盎司，累计涨幅接近180%，但中国央行仍坚持既定策略，稳步增持黄金储备。

从专业视角审视，中国及全球范围内央行增持黄金的举措，对美元霸权体系构成了显著且实质性的冲击与削弱效应。

毋庸置疑的是，在当下，国际地缘政治冲突的深化，进一步加剧了全球经济的波动性，导致全球经济增长步伐显著放缓。

在此背景下，美国为缓解国内经济压力，倾向于减少承担国际责任与义务，同时更多依赖其美元作为国际主要储备货币的霸权地位，以解决自身面临的经济挑战。面对美元信用体系潜在的风险，全球多国央行选择增加黄金储备量，作为风险管理及资产多元化的策略之一，对于中国而言，为提升人民币在国际货币体系中的地位，并进一步优化国家外汇储备结构，建议持续减少对美国国债及日本国债的持有量，同时适度提高黄金在国家储备中的占比。

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