冲击5000美元！黄金周涨近4%，非农疲软、避险需求成双重推手？

据路透社报道，黄金价格周五走高并有望录得周度涨幅，投资者正权衡弱于预期的美国非农就业数据，以及当前广泛存在的政策与地缘政治不确定性，多重利好因素共同支撑贵金属市场走强。

截至美国东部时间下午 1 点 31 分（格林威治标准时间 16 点 18 分），现货黄金价格上涨 0.5%，报每盎司 4496.09 美元，本周累计涨幅约达 3.9%。此前在 12 月 26 日，黄金曾触及每盎司 4549.71 美元的历史高点，当前价格仍处于历史高位区间。

美国 2 月交割的黄金期货结算价上涨 0.9%，收于每盎司 4500.90 美元，与现货金价形成联动上涨态势，反映出市场对黄金的看多情绪较为一致。

此次金价上涨的重要催化剂之一是美国非农就业数据不及预期。数据显示，美国 12 月非农就业人数仅增加 5 万人，低于市场预期的 6 万人；不过失业率有所回落，降至 4.4%，低于 4.5% 的预期值。

“非农数据显示就业创造环境疲软，再叠加潜在的地缘政治紧张升级、油价上涨带来的通胀压力、整体不确定性以及美联储宽松预期 —— 这些因素共同构成了贵金属上涨的有利条件，” 道明证券大宗商品策略全球主管巴特・梅莱克分析道。

市场参与者普遍预计，美联储今年至少会实施两次降息。从历史表现来看，美联储宽松周期往往会推动黄金价格上涨，因为低利率环境会降低持有黄金的机会成本，同时增强其对冲通胀的吸引力。

地缘政治紧张局势持续升级，进一步强化了黄金的避险属性。伊朗国内动荡加剧、俄罗斯与乌克兰冲突持续、美国抓捕委内瑞拉总统尼古拉斯・马杜罗，以及美国就控制格陵兰岛释放新信号等事件，都让全球风险偏好降温，投资者纷纷转向黄金寻求资产保值。

机构对黄金后市表现持乐观态度。金属聚焦（Metals Focus）预测，受去美元化趋势和地缘政治风险推动，2026 年黄金价格可能创下新高，突破每盎司 5000 美元关口。这一预测也为当前市场的看多情绪提供了支撑。

在不同市场，黄金需求呈现分化态势。印度市场因金价高企，零售需求持续疲软；而中国市场的黄金溢价有所扩大，反映出国内需求相对旺盛，对国际金价形成一定支撑。

与此同时，关税政策的不确定性仍在影响市场情绪。原本市场预期美国最高法院周五会就特朗普政府大规模全球关税的合法性作出关键裁决，但目前裁决时间已推迟至 1 月 14 日，这一延迟也增加了市场的观望情绪，间接利好黄金等避险资产。

除黄金外，其他贵金属也同步走强。现货白银价格上涨 3.5%，报每盎司 79.56 美元，本周累计涨幅有望达到 9.7%，表现尤为亮眼；现货铂金上涨 0.8%，报每盎司 2284.50 美元；钯金上涨 1.6%，报每盎司 1814.93 美元，这两种金属同样有望录得周度涨幅。

美国银行上调了 2026 年铂金和钯金的平均价格预期。该行表示，贸易争端引发的市场错位、实物市场供应紧张，以及中国进口需求的支撑，是推动这两种贵金属价格上涨的主要因素。

从市场逻辑来看，当前贵金属板块的集体走强，本质上是避险需求、宽松预期与通胀对冲需求的叠加。全球地缘格局的复杂性、主要经济体政策的不确定性，以及大宗商品市场的联动效应，都让黄金等贵金属成为投资者资产配置中的 “安全选项”。

对于普通投资者而言，金价突破 4500 美元关口后，后续能否站稳并向 5000 美元冲击，仍需关注美联储政策动向、地缘局势演变以及全球经济数据表现。机构提醒，虽然长期趋势向好，但短期金价可能因获利了结出现波动，投资者需理性把握入场时机。

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