疯涨不止！黄金冲向历史新高，降息与地缘冲突谁是核心推手？

彭博社消息，受美国就业数据未改变降息预期、伊朗抗议活动加剧推升地缘政治紧张度双重影响，国际黄金价格持续上涨，向历史高点发起冲击。

截至新加坡时间早上 7 点 28 分，现货黄金价格上涨 0.5%，报每盎司 4532.47 美元，已突破 4530 美元关口，距离去年 12 月底创下的历史峰值仅一步之遥。同期，彭博美元现货指数小幅上涨 0.2%，并未对金价形成明显压制。

贵金属板块同步走强，白银价格继上周大涨近 10% 后，日内再涨 2%；钯金与铂金也纷纷走高，市场对避险资产的追捧情绪持续升温。

此次金价上涨的核心推手之一是美国就业数据不及预期。上周五公布的美国月度就业报告显示，新增就业人数低于市场预测，这一数据强化了市场对美联储继续降息以支撑经济的预期。

此前，美联储已在去年下半年连续三次降息，宽松的货币政策环境为黄金上涨奠定了基础。由于黄金本身不产生利息收益，在利率下行周期中，其相对吸引力会显著提升，成为投资者对冲风险的优选。

目前，货币市场已定价今年至少还将有两次降息。持续的宽松预期不断压低持有黄金的机会成本，吸引资金从固定收益类资产流向黄金市场，推动金价稳步攀升。

另一个关键催化因素是伊朗局势升级。近期伊朗国内抗议活动愈演愈烈，且伴随暴力冲突，引发全球对中东地区局势动荡的担忧。作为传统避险资产，黄金在地缘政治风险上升时，往往会成为资金的 “安全港”。

中东地区是全球重要的石油供应枢纽，局势动荡可能引发能源价格波动，进而传导至全球经济，加剧市场不确定性。投资者为规避潜在风险，纷纷增持黄金，进一步放大了金价的上涨动力。

从市场背景来看，2025 年黄金已迎来一轮创纪录的上涨行情，投资者信心持续高涨。尽管金价已处于高位，但宽松货币政策、地缘政治冲突、全球经济复苏不确定性等多重利好因素叠加，仍支撑着市场的看涨情绪。

不过，金价上涨也面临一定阻力。若后续美国经济数据意外走强，或通胀水平出现反弹，可能导致美联储降息预期降温，进而抑制金价涨幅。此外，获利盘回吐也可能在金价逼近历史高点时引发短期回调。

对于普通投资者而言，当前黄金市场的核心逻辑仍围绕 “降息预期” 与 “避险需求” 展开。短期内，伊朗局势的演变与美国经济数据的发布将成为影响金价的关键变量，需重点关注相关动态。

长期来看，全球经济增长放缓、主要经济体货币政策宽松趋势、地缘政治冲突频发等因素，仍为黄金提供了长期支撑。但高位追涨需谨慎，建议结合自身风险承受能力与资产配置需求理性决策。

行业分析人士指出，若黄金能成功突破历史高点并站稳，可能会吸引更多技术性买盘入场，推动金价开启新一轮上涨行情；反之，若在历史高点附近遇阻回落，则可能进入阶段性调整周期。

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