威海首富陈学利85亿并购，威高血净切入黄金赛道？

出品|中访网

审核|李晓燕

新年伊始，国内血液透析龙头威高血净抛出85.11亿元并购方案，拟收购威高普瑞100%股权，此举不仅标志着公司正式切入高景气医药包材赛道，更彰显出威高系掌舵者、威海首富陈学利深耕医疗健康领域的战略定力，为企业突破增长瓶颈按下加速键。

作为国内血液净化领域的领军企业，威高血净此次收购的标的威高普瑞，是医药包材赛道的佼佼者。成立于2018年的威高普瑞，是国内首家取得预灌封注射器注册证的企业，其核心产品预灌封给药系统与自动安全给药系统，已打破外资长期主导的行业格局，2022至2024年国内市场占有率连续三年超50%，稳居行业第一，国际销量跻身全球前五，海外市场年增速达30%，正稳步布局欧美高端市场。

从经营基本面来看，威高普瑞展现出强劲的盈利韧性与成长潜力。2025年前三季度，公司实现营收14.12亿元、净利润4.86亿元，产能利用率稳定在90%左右，产销率维持高位，优质基本面也得到业绩承诺加持——交易对方承诺2026至2028年净利润分别不低于6.4亿元、7.2亿元、7.84亿元，为并购后的业绩落地提供坚实保障。本次交易以发行股份方式全额支付，交易后实际控制人仍为陈学利，控制权稳定，更利于后续业务深度整合。

此次跨界并购，是威高血净突破增长瓶颈的关键布局。近年来，受集采等行业环境影响，威高血净业绩增速从双位数回落至个位数，2024年营收增速2.03%、归母净利润增速1.65%，毛利率也回落至40.69%的近年低位。而医药包材赛道恰逢黄金发展期，伴随国内生物制药产业扩容，预灌封等高端药包材需求持续攀升，政策层面亦鼓励药用包材国产化替代，威高血净借此切入高附加值赛道，既能拓宽业务边界、分散单一业务风险，更能实现技术与渠道的双向赋能。

威高血净的中空纤维过滤技术与威高普瑞的生物制药客户资源形成天然协同，前者的滤器技术可借助后者的成熟渠道快速落地，后者的药包材产品也能与前者的血液净化耗材形成产业链互补，共同开拓生物制药上游市场，构建"血液净化+医药包材"双轮驱动的业务格局，打开长期增长空间。

这场战略并购的背后，是威海首富陈学利近40年匠心筑就的威高商业传奇。从1980年代借款2.5万元，在福利院后院创办威海医用高分子制品总厂，带领148名员工生产一次性输液器起步，陈学利的创业之路充满坚韧与智慧。1990年远赴俄罗斯，以100万支输液器、注射器换回关键原材料，拿下企业发展第一桶金；2001年厂房遭遇大火濒临绝境，他坚守承诺带领员工重建厂区；1998年完成股份改制，2004年推动威高股份登陆港交所，开启资本运作新阶段。

历经多年深耕，陈学利已打造出涵盖临床护理、骨科、血液净化、医药包材的完善医疗生态链，旗下坐拥威高股份、威高骨科、威高血净、华东数控四家上市公司，产品覆盖1000多种医疗器械、20多万个规格，销售网络遍及国内外。凭借这份深耕医疗领域的坚守，陈学利父子以130亿元财富问鼎2025年威海首富，这份财富的底色，是专注实业的定力与持续创新的魄力。

此次85亿并购，是威高系整合内部优质资源、优化上市平台业务结构的重要举措，亦是陈学利布局医疗健康全产业链的关键一步。当然，并购后的业务整合效率、标的业绩承诺兑现情况，仍需时间检验，但从行业趋势与资源协同来看，威高血净通过此次并购实现业务升级、突破增长瓶颈的逻辑清晰，有望在高端医疗耗材与药包材领域，持续夯实国产替代标杆地位。

从2.5万元创业到百亿商业帝国，从单一输液器到全品类医疗生态，陈学利带领威高始终以创新为帆、以实业为桨，此次威高血净的跨界并购，正是威高系顺应行业趋势、谋求高质量发展的缩影，也为国产医疗企业突破增长边界提供了可借鉴的样本。