黄金疯涨破4600美元，鲍威尔被查只是幌子，背后4大趋势才是关键

哈喽，大家好，小锐这篇就扒一扒黄金疯涨的真相，1月12日早盘，黄金价格一举站上每盎司4600美元关口，再创历史新高，市场纷纷将其与美联储主席鲍威尔被查事件挂钩。

但这波强势涨势绝非单一事件驱动，鲍威尔被查仅算短期情绪催化剂，真正主导金价走向的，是背后暗藏的四大核心趋势，这四大趋势具体是什么？又能支撑金价冲到多少？咱们逐一拆解。

先把鲍威尔被查这件事说透，避免大家被表层消息带偏，美国司法部9日向鲍威尔送达传票，就其2025年6月参议院作证内容展开刑事调查。

消息一出市场瞬间骚动，美元指数应声下跌至98.82，跌幅0.3%，创下2025年12月以来新低，而现货黄金借机冲高至每盎司4601.38美元，但

这一事件本质是政治层面的博弈，对黄金的支撑毫无持续性

。

从事件性质来看，调查围绕美联储办公楼翻新项目展开，并非核心货币政策决策，鲍威尔本人也公开表示这是破坏美联储政策独立性的借口，不会影响后续利率调整方向。

从市场反应来看，这种单一事件驱动的涨势往往昙花一现，历史上类似政治风波对黄金的影响周期多在3-5个交易日，后续都会回归核心逻辑。

再看同期市场数据，黄金涨势并非孤立存在，而是呈现金银齐涨格局，COMEX白银价格同步跟涨至83.9美元/盎司，当日涨幅达5.7%。

国内市场同样走强，沪金期货主力连续合约上涨约3%至1031元/克，沪银期货主力连续合约涨幅更是扩大至12%，报20614元/千克，这种全板块联动上涨，显然不是单一事件能推动的，背后必然有更深层的趋势支撑。

抛开短期噪音，这四大趋势才是黄金疯涨的核心引擎，既涵盖中长期基本面支撑，也包括短期催化因素，形成共振托举金价走高。

第一大趋势是

全球央行购金常态化，成为金价压舱石

，各国央行加速布局黄金资产，本质是储备资产结构优化的必然结果。

截至2025年12月末，国内黄金储备达7415万盎司，约合2306.323吨，已实现连续14个月增持，这种常态化购金并非个例。

全球主要经济体都在加速降低对美元资产的依赖，规避主权货币信用风险，将黄金定位为核心对冲工具，高盛全球团队研判，央行持续购金行为不会因短期波动中断，将为金价提供稳固的中长期支撑。

第二大趋势是

金价定价逻辑迭代，转向双核心驱动

，过去黄金定价主要由实际利率主导，而当前已逐步转向官方部门需求与地缘风险溢价共同主导的新模式。

这种逻辑转变让黄金摆脱了单一因素束缚，即使实际利率出现小幅波动，也能依靠央行购金和地缘风险保持强势，浙商证券指出，储备资产替换的主线之下，黄金的避险属性与价值储备属性被同时强化，形成双重护城河。

第三大趋势是

地缘政治风险常态化，持续放大避险需求

，当前全球区域冲突与大国博弈不断升级，从伊朗示威骚乱到美国对伊局势的强硬表态，各类不确定性持续攀升。

地缘风险对黄金的影响，已从过去的脉冲式冲击转向长期扰动，因为这类风险往往伴随能源价格波动、全球贸易受阻等连锁反应，进一步强化市场对避险资产的需求，贺利氏金属贵金属交易员明确表示，若地缘冲突进一步蔓延，黄金大概率会继续刷新历史纪录。

第四大趋势是

美联储宽松预期升温，美元走弱利好金价

，美国就业数据公布后，市场对美联储后续降息的预期持续强化，直接导致美元指数承压走弱。

作为以美元计价的资产，美元贬值会降低黄金的持有成本，吸引全球资金涌入，这种宽松预期并非短期市场猜测，而是基于经济数据的理性判断，即使鲍威尔事件不发生，宽松周期的开启也会为金价提供重要支撑。

四大趋势的共振，让外资机构对黄金的看涨态度愈发明确，纷纷密集上调价格预期，进一步强化了金价上行的一致性预期，不同机构的预判虽有差异，但整体都指向金价的广阔上行空间。

摩根大通的预判最为激进，不仅上调2026年第四季度金价展望至每盎司5000美元，更给出了每盎司6000美元的长期目标价。

这一预判并非盲目乐观，而是基于地缘风险、宽松周期与央行购金三大因素的长期推演，认为黄金将进入新一轮牛市周期。

瑞银则与摩根大通形成短期共识，于1月5日发布报告，将2026年3月、6月及9月的黄金目标价从每盎司4500美元上调至5000美元。

瑞银进一步拆解，美元走弱、地缘紧张、制度性不确定性发酵，再叠加季节性流动性偏紧，四大短期因素共同推动金价突破上行，短期维持强势格局确定性较高。

世界黄金协会的报告则印证了中长期趋势，黄金在2025年全年多次突破历史纪录，积累了扎实的上涨基础。

以当前价位测算，2026年金价有望再涨15%至30%，延续强势格局的概率较大。相较于黄金的一致看涨，白银市场呈现分化预期。

摩根大通维持2026年白银平均价格每盎司40.1美元的预估不变，态度相对谨慎，主要考虑到白银工业需求的波动性，而美国银行则更为乐观，预计白银价格可能飙升至每盎司135美元至309美元的峰值区间。

理清了核心逻辑就会发现，黄金突破4600美元绝非偶然，鲍威尔被查只是恰逢其时的情绪推手，真正支撑金价走牛的，是央行购金、定价逻辑迭代、地缘风险与宽松预期这四大趋势的共振，这四大趋势短期内不会逆转，也就意味着黄金中长期上行逻辑依然扎实。

对于普通投资者而言，核心是抓住趋势而非追逐短期消息，后续需重点关注三大信号：一是全球央行购金的持续性，若购金规模保持稳定，金价中长期支撑就不会动摇。

二是美联储降息落地节奏，宽松政策的力度将直接影响金价上行速度，三是地缘政治风险的演变，若风险进一步蔓延，可能推动金价加速突破。

无需纠结于短期点位波动，也别被单一事件带偏判断，只要四大核心趋势未发生根本性变化，黄金的强势格局就有望延续。

无论是资产配置还是短期交易，都应围绕核心趋势布局，才能在这波贵金属行情中把握主动权，既不盲目追高，也不错失趋势红利。