黄金美股跌翻天，A股稳了！这三个方向要重点盯

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2025年12月最后一个交易周，全球资本市场跟闹了场小风波似的，黄金价格咣当一下跌了不少，美股三大指数全绿了，科技股带头往下走，中概股也就小跌了一点，倒是咱们A股，在外围这么闹腾的情况下，愣是稳住了阵脚，沪指在3960点附近稳稳当当的，没跟着瞎跌，这事儿可不是偶然，背后藏着咱们A股自己的底气，今天就讲讲为啥外围跌成这样，A股还能这么稳，还有接下来咱们普通投资者该怎么瞅准机会布局。

先说说外围市场这波下跌到底是咋回事。首先是黄金，那天纽约商品交易所的黄金期货主力合约直接跌了2.3%，一下子跌破了2000美元/盎司的关口，创了三个月来最大的单日跌幅。其实黄金跌主要是因为美联储那边放了话，12月的会议纪要里说，现在美国的通胀虽然降了点，但核心的物价指数还是比2%的目标高，而且就业市场还挺紧张，要是太早降息，通胀可能又反弹了，所以多数官员觉得，基准利率得维持在5.25%-5.5%的区间，一直到2026年二季度。这消息一出，大家本来以为明年3月就能降息的想法落了空，美元指数跟着涨了0.5%，黄金是用美元计价的，美元贵了，黄金自然就没那么吃香了。还有就是美国三季度的GDP终值调到了5.2%，经济看着比预想的强，大家对避险的需求也少了，黄金这才跌得这么狠。不过也别太担心黄金的长期走势，今年全球央行买黄金的量都超1000吨了，这对黄金价格还是有支撑的，这次跌更多是短期的情绪波动。

再看美股，纳斯达克指数跌了1.8%，是11月以来跌得最狠的一次，苹果、英伟达这些科技巨头都跌了不少，苹果市值一下子就没了500多亿美元。科技股跌，一方面是因为今年涨得太多了，纳斯达克指数今年涨了35%，不少资金赚了钱就想卖了落袋为安；另一方面是大家对科技公司明年的业绩有点没底，高盛的报告说，AI相关的业务赚钱没预想的快，可能明年科技巨头的盈利增速会从今年的22%掉到15%。道琼斯和标普500也跟着跌了，除了科技股的拖累，美国12月的零售销售数据也不行，环比降了0.1%，比预想的差，大家担心老百姓消费不行，经济增长会受影响。不过美股这波跌也就是阶段性的，毕竟美国企业的盈利还在涨，标普500成分股三季度净利润同比涨了8.3%，基本面还撑得住。

中概股倒是挺抗跌的，纳斯达克中国金龙指数就跌了0.3%，拼多多、京东还逆势涨了，阿里、腾讯的ADR跌得也不多。这主要是因为咱们国内经济在慢慢恢复，11月的社会消费品零售总额涨了6.8%，电商交易额涨了12%，电商公司的业绩跟着好了。而且中国证监会和美国的会计监督委员会合作也越来越深，中概股退市的风险越来越小，外资也更愿意持有中概股了。

说完外围，再看咱们A股，为啥能在外面一片绿的情况下稳住？首先是咱们国内的经济基本面在慢慢变好，这是最根本的原因。国家统计局的数据显示，今年1到11月，全国规模以上工业企业的利润涨了4.2%，已经连续八个月涨了，其中装备制造业利润涨了12.5%，高技术制造业涨了15.3%，说明实体经济越来越有活力。消费这边也不错，11月社会消费品零售总额涨了6.8%，餐饮收入涨了10.2%，大家愿意花钱了。投资方面，基建投资涨了5.6%，制造业投资涨了7.8%，高技术产业投资更是涨了18.2%，钱都投到了有技术含量的地方，投资结构越来越合理。经济好了，上市公司的业绩也跟着涨，现在已经有3000多家A股公司预告了今年的业绩，六成以上都是预增或者扭亏的，尤其是新能源、高端制造这些赛道的公司，业绩增速都在20%以上，上市公司赚钱了，A股自然就有了底气。

其次是政策面的利好一个接一个，给A股撑了腰。12月28日，国务院关税税则委员会出了2026年的关税调整方案，对935项商品实行更低的进口暂定税率，里面有不少关键零部件和先进材料，这样企业进口成本就低了，能助力制造业升级，也能让国内的消费选择更多。12月29日，工信部成立了人形机器人标准化技术委员会，这下机器人产业的标准能慢慢统一，商业化也能更快推进。财政部也说了，明年会继续实施积极的财政政策，发行超长期特别国债，把财政支出的规模搞大，支持实体经济发展。还有资本市场的改革也没停，沪深交易所优化了退市制度，完善了分红机制，引导大家长期投资；中国结算还降了股票交易的过户费，降低了交易成本，大家交易的积极性也高了。这些政策落地，不仅让市场环境变好了，也让投资者心里更有底了。

最后是资金面也很充裕，钱都在往A股里来。现在公募基金的规模已经突破37万亿元了，连续八个月创历史新高，社保基金、保险资金这些长线资金也在不停加仓A股，今年以来已经加了2000多亿元。北向资金虽然偶尔卖一点，但全年还是净流入2500多亿元，说明外资还是看好A股的长期价值。而且A股的IPO节奏很稳，再融资的规模也收了，市场里的钱够花。还有就是大家交易的热情也起来了，沪深两市的成交额连续三天突破2万亿元，融资余额也回到了1.8万亿元，杠杆资金也愿意进场了，这么多钱在市场里，A股想跌也难。

可能有朋友会问，那接下来A股的跨年行情该怎么看，普通投资者该怎么布局？其实不用被外围的波动牵着鼻子走，咱们盯着A股自己的节奏就行。首先说高端制造这块，绝对是明年的重头戏，这次关税调整降了不少核心零部件的进口税，企业成本降了，就能把更多钱投到研发和生产上，而且咱们国内的工业机器人、数控机床这些产品的需求也在涨，今年1到11月工业机器人产量涨了28%，高端数控机床涨了32%，产业升级的趋势很明显。现在公募基金在高端制造板块的持仓比例已经到20%了，北向资金也在买三一重工、汇川技术这些龙头公司，跨年的时候资金还会往这里流，跟着大资金的方向走，大概率错不了。

然后是消费复苏这块，明年国家肯定会把提振内需放在重要位置，这次关税调整也降了部分优质消费品的进口税，国内的消费市场会更丰富。现在消费板块的估值还很低，食品饮料、家电、零售这些行业的龙头公司，市盈率都比近十年的平均值低，安全垫很足。而且现在大家的消费需求在慢慢恢复，11月化妆品、金银珠宝、汽车这些可选消费都涨了10%以上，随着消费越来越旺，这些公司的业绩肯定会变好，估值也会跟着涨，想求稳的朋友可以关注这块。

还有科技创新赛道，这是A股的成长引擎。今年工信部成立了人形机器人标委会，华为也在不停增资机器人公司，科技巨头都在加码，说明这个赛道有搞头。咱们国内的人工智能核心产业规模今年突破了5000亿元，人形机器人、AI算力、半导体这些领域的技术也在不断突破，商汤科技的大模型算力效率提了30%，华为的人形机器人核心部件也实现了国产化，技术进步了，产业才能发展。现在融资余额在科技板块的配置比例到了25%，公募基金也在加仓AI算力、半导体这些方向，随着技术落地和商业化推进，科技股的成长空间还很大，想追求高收益的朋友可以重点看看这块。

不过也得提醒大伙，投资不能盲目，还是要讲究策略。首先别去追那些没业绩支撑的题材股，就盯着高端制造、消费复苏、科技创新这三个主线的龙头公司，这些公司有技术、有业绩，抗风险能力强。其次，要是A股短期因为外围影响震荡调整，也别慌，这其实是抄底的好机会，优质龙头股回调的时候可以分批买，别一下子满仓，比如科技股回调10%-15%的时候就可以加一点，消费股跌到均线附近也能低吸。

最后想问问大伙，你们更看好高端制造、消费复苏还是科技创新这些赛道？