高盛预警！抄底黄金成“重大错误”？2026年资产配置逻辑生变

高盛集团近日在其发布的2026年市场展望报告中，针对当前市场资金持续流入黄金资产的现象发出警示。该行指出，投资者为寻求避险而大幅增加黄金配置的行为可能是一个“重大错误”。高盛财富管理部门投资策略团队在报告中阐述了对黄金作为多元化配置工具的审慎看法。

该团队指出，回溯历史表现，黄金的波动性相较美股更高，且出现过深度的价格回调。报告援引数据称，历史上黄金的最大回撤幅度可高达70%。同时，其在2026年展望媒体简报会上，高盛投资策略团队战术资产配置主管布雷特·纳尔逊表示，从长期历史数据看，黄金仅在大约半数的20年滚动周期中能够有效对冲通货膨胀，带来实际正回报。相比之下，在同一历史框架内，美国股票的表现则能够持续跑赢通胀。

资金流向方面，近期数据显示市场对黄金的投资热情依然高涨。根据FactSet提供的信息，在一段时间内的资金流出后，单日有高达9.5亿美元的资金流入一只名为SPDR Gold Shares的主流黄金交易所交易基金，一举扭转了其年初的资金净流出态势。该基金追踪黄金价格，在经历了2025年的强劲上涨后，于2026年继续保持升势。

在此背景下，不同的金融机构对未来金价走势的判断存在差异。富国银行投资研究所在一份报告中表示，预期黄金价格在2026年将进一步上升，主要驱动力可能包括持续的地缘政治紧张局势以及全球央行积极的购金行为。该机构指出，市场对美联储未来降息的预期以及相对稳定的美元汇率，亦可能有助于黄金在2026年取得良好表现，尽管其上行速度可能慢于前一年。

而在资产配置的另一侧，高盛在其2026年展望中明确表达了对美国股票的青睐。相关报告显示，其投资策略团队建议“超配”美股。纳尔逊对此补充说明道，除非对经济即将陷入衰退有极强的确信度，否则难以做出减持美股的决定。他指出，经济基本面最终将支撑企业的盈利增长，而标普500指数等市场基准的长期走势最终会跟随盈利趋势。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君