金价狂飙利润腰斩 ，中国黄金2025年业绩大跌真相

2026年1月13日晚间，中国黄金披露的2025年业绩预告，给火热的黄金市场浇了一盆冷水。

这家黄金行业龙头预计全年归母净利润仅2.86亿至3.68亿元，相较于2024年的8.18亿元，同比大幅下滑55%-65%，利润直接砍去一半还多，这一数据让不少投资者直呼看不懂。

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毕竟2025年的黄金市场堪称“超级牛市”，伦敦现货黄金价格一路高歌猛进，突破4500美元/盎司大关，全年累计涨幅高达70%，创新高的次数更是超过50次。

国内金饰零售价也水涨船高，站上1400元/克的历史高位。按理说，金价大涨，黄金企业应该赚得盆满钵满，为何中国黄金却反其道而行之？

背后的原因，藏在市场需求变化和政策调整的双重影响里。一方面，高金价彻底改变了消费者的购买逻辑，投资金条、金币的需求首次超过传统首饰金，而中国黄金的主营板块恰恰集中在消费类黄金产品。

高昂的价格让不少普通消费者望而却步，线下门店客流减少，直接拖累了销售业绩。

另一方面，2025年11月落地的黄金行业税制改革，让每克黄金的成本增加了70-80元，叠加金价上涨速度远超存货周转速度，公允价值变动损益对公司利润形成了明显的负向拖累。

这并非中国黄金一家的困境，而是整个黄金珠宝行业的分化缩影。2025年，在金价和税改的双重变量下，行业进入“大浪淘沙”的调整期，不少头部连锁品牌因为渠道冗余、租金高企，纷纷关店“瘦身”，中国黄金也在同步优化门店布局，从粗放扩张转向精细化运营。

面对业绩压力，中国黄金也在积极求变。2025年8月，公司与中国中免签约，强势绑定免税渠道；11月又牵手澳门南光，在海南设立国际公司，借力政策红利拓展全球市场。

科技端，公司与高校合作开发AI设计大模型，上线官方APP打通线上线下服务；产品端，推出文化主题系列，布局高端子品牌“金叙”，试图从“拼规模”转向“拼价值”。

世界黄金协会中国区CEO王立新曾表示，这不是行业的衰退，而是一次自我净化。

如今的金饰消费早已从“送礼刚需”转向“情绪自用”，年轻消费者更偏爱轻克重、强设计的产品，硬足金成为行业增长最快的品类。对中国黄金来说，当下的业绩下滑，或许只是战略转型期的短暂阵痛。

随着2026年“新丝路创新金饰出海计划”启动，行业加速向价值竞争转型，中国黄金能否凭借央企优势和战略布局扭转颓势？高金价行情还能持续多久？

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